中國雖是新冠肺炎疫情首波爆發的國家，但在2020年下半年，經濟復甦亮麗，領先全球主要經濟體；進入2021年，中國經濟復甦是否穩健持續？筆者提出值得投資人關注的七大重點。
二○二○年的中國經濟，上半年可謂驚心動魄，下半年稱得上一枝獨秀。二○年始於中美貿易戰的憂患，接著一場新冠肺炎疫情席捲神州大地，接下來的封城堵路措施，製造出罕見的經濟斷崖式下滑。在政府的強勢領導和民眾的積極配合下，五月之後的經濟復甦十分靚麗，十一黃金周更演繹出內需、出行爆炸，在世界範圍內表現出鶴立雞群的增長復甦能力。
二一年的中國經濟走勢，不僅受到疫情不確定性、全球經濟復甦力度的制約，更受到經濟結構性變化的影響，筆者看來中國經濟有七大懸念值得特別關注。
第一，增長勢頭。疫情如何演變，目前依然未知，這給第一季的經濟表現構成不確定性，但是政府的強勢領導、大數據追蹤的有效運用、民眾的相對配合，令中國疫情比較受控的機會大一些。與世界其他國家相比，中國民眾的儲蓄率較高，資產負債表受到疫情的衝擊較小；同時，財政政策開始發力，十四五規畫啟動，這是筆者看好二一年中國經濟進一步復甦的週期性原因。
中國應對這輪疫情，沒有走歐美的財政赤字——量化寬鬆之路，疫情對經濟所產生的衝擊大多在企業層面消化，銀行以壞帳形式吸收衝擊。這個對政府財政是好消息，但對於企業現金流，尤其是民營企業的現金流，卻是壓力。筆者傾向於相信二一年中國經濟增長不會飆升，穩健復甦機會較大。
第二，大消費破題。無論從中國經濟體，還是海外市場現狀看，出口主導型的發展模式需要改變。疫情後，製造業產業鏈外移的大局估計會延續。無論「內循環主體」還是「需求側改革」，中國政府著手打造足以撐起經濟發展的內部新增長源。與過去幾年房地產旺景帶起的消費相比，這次的政策重點似乎放在收入分配上，聚焦提升傳統消費、培育新型消費、發展服務消費。
