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蔡崇信735億天價買籃網 一個由虛轉實、政治正確的好決策

蔡崇信735億天價買籃網 一個由虛轉實、政治正確的好決策

林宏文

職場

達志

2019-08-15 16:22

根據《紐約時報》報導,出生於台灣的阿里巴巴集團執行副主席蔡崇信,即將以23.5億美元(約台幣735億元)買下NBA布魯克林籃網隊所有股權,創下北美四大職業球隊最高收購金額,蔡崇信將成為第一位掌控NBA球隊的台灣人,同時也是杜蘭特、厄文與狄安卓喬丹等巨星的老闆。

蔡崇信是在去年4月收購籃網49%的股份,股份僅次於俄羅斯富豪普羅科洛夫的51%,當時也取得2021年收購更多股權的選擇權。據傳,蔡崇信當時花了10億美元買下49%股權,並保有以13.5億美元取得剩餘的51%股份,如今蔡崇信將提前兩年完成收購籃網的目標,總金額是23.5億美元,不過籃網並未證實這項消息。

 

現年55歲的蔡崇信,出生於台灣,13歲移民美國,擁有法學博士資歷,1999年受馬雲邀請進入阿里巴巴,成為集團的重要功臣。根據《富比世》雜誌報導,蔡崇信目前身價93億美元,不但收購了NBA籃網隊,也在今年1月買下WNBA(女子NBA)紐約自由隊,如今事業版圖橫跨到體育領域,成為真正的商業與體壇巨擘。

 

蔡崇信從中國網路巨擘阿里巴巴的第二把手,如今搖身一變成為美國職籃球隊老闆,這個消息或許只是大家茶餘飯後的一個話題,但在此時此刻做了這項重大決策,卻顯示蔡崇信不僅腦袋清楚,知道該如何進退,更是懂得讓投資分散風險,不要「將雞蛋全放在同一個籃子裡」的聰明人。

 

大家都知道,去年九月,與蔡崇信一起創業的馬雲,已決定今年九月正式交出阿里巴巴董事長一職。馬雲的退出,代表中國政府要全面加強對阿里這種網路巨擘的掌控,這也極可能是美中貿易戰持續下,中國政府進一步整備軍武的前奏。

 

蔡崇信與馬雲是最鐵桿的創業伙伴,大哥下台,二哥顯然也不可能再留戀。因此,蔡崇信很早就開始思考布局下一步,買球隊成了一個最佳選項。

 

其實,蔡崇信從小就熱愛運動,念耶魯大學時還曾打過袋棍球校隊,此外職業球隊在美國是家喻戶曉的運動與生意,成為NBA的老闆更是一種權力與地位的象徵,因此從去年四月起,蔡崇信就陸續出手,買下籃網及紐約自由隊。

 

其實,美國NBA球隊也有不少戰績與經營不善的例子,例如籃網近幾年表現就不好,但職籃依然是許多有錢人打破頭想爭取的投資標的,蔡崇信顯然已經運作多年才能拍板定案。而且,賠錢的球隊對於有錢人的稅務規畫也有很大幫助,在多方條件都充分具備下,讓蔡崇信下決心砸23.5億美元大錢取得籃網所有股權。

 

此外,也有人認為,蔡崇信此次以天價買下籃網,似乎買得太貴。但若從股價角度來看,阿里巴巴和許多網路大咖都一樣,都將面對未來世界上更多的變數,或許現在股價是高點也說不定。

 

因為,美中貿易戰、科技戰打到如此地步,巨變已逐漸醞釀中,誰也不能保證,檯面上的每家網路大咖都能全身而退,從這個角度來看,蔡崇信降低占其身家最多的阿里巴巴股權,是相當合理的決策。

 

從另一個角度來看,透過這個時機順勢出脫阿里巴巴股票,表明自己無心繼續主導阿里,也是一個明確的對外宣示。更何況股票終究只是一張紙,但球隊是實體,由虛轉實,阿里巴巴的生意就曾經這麼做,如今蔡崇信從阿里轉進職籃,也是同樣的道理,能夠參透虛實、從權力高峰平順地走下來,蔡崇信確實已讓自己步入另一個更高的人生境界。

 

因此,多年後再回頭看,若阿里巴巴股價下跌了,就算今天蔡崇信以天價買下籃網,也絕對是一個划算的交易,更是一個政治正確又分散風險的好決定,「雞蛋不要放在同一個籃子裡」,聰明的有錢人如此不斷地身體力行,難怪有錢人愈有錢。

 

即將成為第一位掌控NBA球隊的台灣人,蔡崇信是台灣之光的另一個境界,而他之所以能夠成為大贏家,顯然就是掌握了上台與下台的智慧與分寸。就像1999年蔡崇信決心到大陸和馬雲創業,每個月只拿500人民幣工資,這個決策讓他擠身超級富豪行列,如今轉進美國職籃老闆,從中國網路江湖全身而退,更顯示他的智慧與判斷過人一等。未來大家看NBA球賽,就別忘了幫籃網多加加油了!

 

公司具有領先的整合設計能力與製造能力,在歐、美、日、中及台灣皆有完整的機構專利布局,目前擁有專利數約為三千個,構成極高的競爭力與產業門檻,其產品所在市場皆呈現寡占態勢,顯見其進入障礙。公司深耕伺服器導軌領域,目前為全球第二大廠,市占率約為三○%,且不以此為滿,而是跨入高階廚具滑軌市場(全球市場規模三十五億美元),使公司能多元化分散風險並擁有更好的成長動能。

 

二○一九至二一年合併營收分別為四十八.七億元、四十八億元、六十三.四億元,稅後EPS為十六.三五元、十二.二二元、二十一.七五元;二二年上半年合併營收三十六.六億元,年增三二%,稅後EPS 二○.○三元,獲利表現優異。隨下半年川益二廠導入貢獻,以及伺服器新平台推出下,未來營運表現值得期待,值得投資人關注。

 

二、金像電(二三六八)

 

一九八一年成立,股本四十九.一八億元,是年營收超過二五○億元的全球伺服器印刷電路板(PCB)龍頭廠,伺服器占五五%、網通交換器(Switch)占二○至二五%,合計營收占比超過七○%,面對當前全球資料中心、伺服器、網通等資本支出大爆發,金像電持續受惠全球大趨勢發光發熱。

 

面對中美貿易戰以降的去中化趨勢,歐美終端品牌客戶已開始調整供應鏈採購策略,未來希望連PCB都能在非中國以外地區生產(中國是全球最大、最集中的PCB生產聚落),金像電桃園中壢廠產能更是台灣伺服器、網通PCB少見的規模,能短期快速因應去中化議題上的客戶需求,先進優勢明確。

 

金像電另一大成長動能:高階網通交換器,從一○○G逐漸升級到四○○G,預計今年滲透率將持續提升。公司在網通領域著墨已久,技術、品質到位,四○○G高單價產品持續受惠客戶出貨成長,業績獲利貢獻提升。

 

二○一九至二一年合併營收一九○億元、二三四億元、二六六億元,稅後EPS○.二四元、三.八二元、五.四一元;二二年上半年合併營收一五七億元,年增二九%,稅後EPS四.二元,營收、獲利連年跳升明顯,公司調整轉型成功,競爭力強,密切連動全球雲端布建資料中心、伺服器新平台大趨勢,搭配四○○G交換器滲透率提升,值得追蹤。

 

三、勤誠(八二一○)

 

一九八三年成立,股本十二.○六億元,台灣專業伺服器機殼製造商,銷售區域以美國及中國為主,占比分別為四二%、三二%,深耕白牌伺服器市場,終端客戶包括美系的亞馬遜、微軟,陸系的百度、阿里巴巴、騰訊等,生產基地包括中國江蘇昆山、廣東東莞,及台灣嘉義廠,產能布局完善,可彈性因應客戶需求。

 

勤誠為伺服器機殼龍頭廠,全球市占率達十七%,機箱為伺服器不可或缺之零組件,而伺服器對於產品品質、穩定度要求嚴格,設計良好的機殼可確保精密度、載重、散熱、節能等性能,勤誠累積三十九年模具製造能力及大量資料庫,機構設計、散熱處理、電源管理為核心競爭力,跳脫單純機殼製造角色,將伺服器機構及電子層面一併考量進去,且與科技大廠策略聯盟,和客戶共同開發,領先同業進入下世代產品設計,持續保持產業領導優勢。

 

二○一九至二一年合併營收分別為六十八.四億元、七十五.四億元、九十四.二億元,稅後EPS為七.六二元、八.一六元、五.六二元;二二年上半年合併營收四十八.七億元,年增一七%,稅後EPS三.三六元,經營績效優異,隨著嘉義新廠投產的貢獻,及伺服器建置趨勢明確下,後勢營運表現值得期待,值得投資人追蹤。

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