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美中貿易戰延燒逾1年，美國總統川普曾多次宣稱，美國可在貿易戰中獲勝；不過，諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）在《紐約時報》發表的評論中示警，川普低估了中國可能對美國造成的損害，「即使人民幣只是象徵性貶值，也可能導致美股暴跌。」
克魯曼認為，川普在貿易戰中做的一切，可謂毫無意義，「他對貿易戰的看法沒條理，要求也令人費解」，川普過度高估自己對中國造成損害的能力，且低估了中國可能對美國帶來的損害。
克魯曼指出，截至目前為止，中國的反應算是相當「溫和、謹慎」，在美國對中國進口商品大肆加徵關稅的情況下，中國仍未部署任何手段，來抵銷川普的關稅攻勢，「為何中國尚未全力反擊？在我看來，他們似乎還在嘗試教川普一點經濟學。」
克魯曼解釋，中國方面不斷傳達的訊息是，「你覺得你可以欺負我們，但你做不到；另一方面，我們可以重創你們的農民和股市，你要不要再多思考一下？」然而，沒有任何跡象顯示，川普收到了這項訊息。
美中爭端恐演變為全面貿易、貨幣大戰
評論稱，每當中國方面停下來，給川普重新思考的機會時，「他就會覺得，這證明了他是對的，並進一步逼迫中方」，由此可見，這些警告訊號，遲早會演變成一場全面的貿易、貨幣大戰。
評論指出，川普經常抱怨美元走強，並稱該情況將使美國處於競爭劣勢，但他卻讓財政部把中國列入匯率操縱國，還洋洋得意地在推特上寫道，「來自中國和他國的大量資金，正在湧入美國，這是件美好的事情」；但，巨額資金湧入美國，將使美元升值，大量資金流出中國，人民幣勢必大貶，而這正是川普一再抱怨的事情。
克魯曼強調，中國對美國的貿易順差，使川普焦慮不安，但造成順差的原因有很多，並不完全受到中國政府控制；此外，川普政府的部分成員，似乎對中國進軍高科技產業感到擔憂，這確實可能威脅美國的主導地位，但相較於美國，中國是個經濟大國，卻也是相對貧窮的國家，認為這個國家發展科技的野心，會因脅迫而打折的想法，是不切實際的。
克魯曼表示，美國是中國商品的主要市場，中國購買的美國商品，則相對較少，因此，關稅戰確實會對中國造成負面影響；但重點在於，要有規模意識，中國不像墨西哥，墨西哥有80%的出口產品銷往美國，相較之下，中國經濟對貿易的依賴程度較低，中國出口至美國的商品，不到其出口總量的5分之1。
在此情況下，就算川普的關稅大棒，會對中國造成傷害，但北京當局仍可透過貨幣和財政刺激，提振內需消費，並藉由人民幣貶值，促進出口表現。
克魯曼指出，中國可以向美國以外的國家採購大豆，重創美國農民；此外，「正如我們在本周所看到的，即使人民幣只是象徵性貶值，也可能導致美國股市暴跌。」
川普的處境比想像中更弱
至於美國該如何反擊？評論認為，美國的回擊策略，受制於政治因素帶來的障礙，聯準會（Fed）可以降息，但目前的利率水準已經很低，降息幅度有限；就算想採取財政刺激措施，在2017年已強行通過有利富人的減稅計畫後，川普得先對民主黨有所讓步，才可能使他想要的政策，在國會闖關成功，但川普可能不會這麼做。
克魯曼認為，美國想取得國際社會支持，似乎困難重重，因為目前還不清楚，川普究竟想從中國方面得到什麼，加上川普好鬥成性，也讓他國不願在全球爭端中，和美國站在同一邊。
克魯曼直言，川普的處境，比他想像中更弱，「我的猜測是，中國讓人民幣小幅貶值，是為了讓川普明白這一點，但我非常懷疑他有沒有學到」，懂經濟的幕僚一一離開白宮，剩下的多是無知之輩，媒體報導指出，川普連這些人的意見，都聽不進去，「因此，在好轉之前，這場貿易爭端可能只會變得更糟。」
註：全文獲《紐約時報》授權，By Paul Krugman © 2019 The New York Times
