回想二○一七年，全球各地市場、各類資產同步大好，但在去年底的「二○一八全球經濟關鍵報告」封面故事中，我們大膽用了「榮景下的隱憂」作為標題。對照一八年局勢，整體經濟表現固然穩定，但金融市場動盪加劇，中美貿易戰的衝撞，更成了貫穿大半年的不安因子。榮景下的隱憂，算是一句精準描繪。
未來一年呢？這一次，編輯部相關同仁在凝聚共識時，費了一番功夫。
「美國經濟擴張期的長度準備破紀錄，一定會開始轉折，成長趨緩，而且拖累全球經濟。」
「不，美國一旦出現經濟警訊，升息就會暫緩，那麼，今年飽受資金流出之痛的新興市場有機會展開逆襲。」
「不，你忘了中美貿易戰還沒打完⋯⋯。」「不對不對，只要美國經濟不好，川普就不敢對中國痛下殺手。」
同事爭論，各自有理，所幸，幾趟採訪下來，這些片段的論點得到連結：美國的成長能量的確可能趨弱，美元可能不再獨強，這也確實帶給今年以來相對疲軟的新興市場一些追趕機會。如此看來，這將是一趟健康合理的修正。
然而，這趟修正卻可能面臨幾股瞬間陣風的強襲。美國經濟走弱理應能牽制川普別在貿易戰繼續戀棧，但《經濟學人》主編提醒我們，當美國期中選舉結果讓川普在國內事務難以發揮時，難保他不會讓國會管不到的貿易戰火更加熾烈。還有，歐洲情勢也是市場尚未反應的風險，英國硬脫歐、義大利債務危機，都會讓這場健康修正瞬間失速。
鋼索上的修正之路，是我們對未來一年的定調。修正是為了走更長的路，只是，未來一年，這條路會走得步步驚心，投資人也得步步為營。
