這一波人民幣大暴跌的禍首在於美元強勁升值，預估從4月以來，短短4個月的時間已重貶近10％，但弔詭的是，市場投資人卻未如2015年人民幣重貶3％那樣驚恐嚇逃。究竟是什麼原因呢？分析人士指出，由於投資人已習慣人民幣波動劇烈、資金未出現撤逃現象，加上全球經濟穩健等3大因素，才不致於引發股災。
華爾街日報市場專欄作家James Mackintosh撰文指出，2015年人民幣走貶，是因大陸官方出手打壓匯率，藉此提振經濟，但此舉會導致全球陷入通縮，進而衝擊原物料，國際油價也跟著狂跌；然而今年人民幣走貶，被市場視為大陸經濟趨緩、貨幣寬鬆及美中貿易戰開打的正常反應。
其次，市場對前幾年人民幣貶值仍餘悸猶存，且近來官方資本管控趨嚴，使得今年看多人民幣投資本來就不多，而年初以來大陸外匯存底下滑不到1%，顯見資金並未出現大舉外逃的跡象。
最後是美國、歐洲經濟持續穩健成長，足以承受人民幣貶值的衝擊。
儘管當前人民幣重挫並未引發金融市場大災難，不過與2015年相較還是有許多共通點，如原物料報價大跌、拖累新興市場，大陸的社會融資總量、生產者物價指數再度萎縮等。
※本文授權自中時電子報，原文見此。
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