在今天看見明天
熱門: 鋼鐵股 富邦金 開發金 鴻海 升息
投資理財
保險稅制
產業時事
職場生活
今周大耳朵 Podcast
富足今周起
幸福熟齡
ESG永續台灣
專題報導
今選頻道
存股助理
今周學堂
訂購優惠
活動報名

LED車燈帶動產業風華 ——兼論LED車燈模組廠聯嘉

LED車燈帶動產業風華 ——兼論LED車燈模組廠聯嘉

2018-05-10 15:04

銷售穩定成長,倚重中國印度市場,LED車燈挾五大優勢,2024年滲透率可望破五成。
聯嘉光電成功征服歐美一線汽車品牌,今年新購美國密西根廠房,搶得先機。

今年中國主席習近平於博鰲論壇宣布降低進口車關稅,無疑為汽車產業帶出新一波活水。

 

綜觀全球汽車消費大國,日本進口車關稅 ○%、美國二.五%、韓國八%、歐盟一○%;以中國現行稅率二五%觀察,進口車終端售價約為訂價之二.五至三倍,若關稅能降至一○至一五%,售價將大幅降低兩成,車市成長可期。

 

二○一七年全球汽車銷量八六○五萬台,YOY 二.四%,自○九年來年均銷售成長四.一%,遠高於同期間的一.二%人口成長率;再對比一九九○年間年均銷量三九○○萬台,短短二十五年銷量成功翻倍,汽車市場需求持續強勁。

 

細究地區銷售,中國二○一七年銷量二五八○萬台,占比二九.九%,YOY 二.三%,連續九年蟬聯單一最大市場;除了中國外,東南亞等新興國家可望成為新一波成長動能,其中印度一七年汽車年銷量三六一萬台,YOY九%,挾帶人口優勢及經濟發展兩大優勢,成長可期。

 

市調機構Yole Developpement統計,二○一六年全球汽車車燈市場總市值為二五七億美元,預計到二二年將增加至三五九億美元,一六至二二年複合年增長率為五.七%。

 

目前汽車車燈市場以鹵素燈、HID燈與LED燈等三種為主流,雖然鹵素燈仍為現在大宗車款配置首選,隨著LED技術成熟使得成本下降,加上LED使用壽命長、體積小、低耗電量,及可美化汽車外型等優勢,目前已陸續滲透汽車車燈市場,因此國際汽車零件大廠都將研發LED車燈列為首要之務,近一年相關企業股價表現強勢,均創歷史新高,零件廠風華再起:

 

一、Hella(德國,市值五十八.八五億美元):二○一七/一八年前三季度(一七年六月一日至一八年二月二十八日)營收五十一億歐元(六十二億美元),年增七.四%,EBIT四.○八億歐元,年增九.五%,近一年以來股價由四十四.八五歐元漲至五十三歐元,漲幅一八.二%。

二、市光工業(日本,市值十一億美元): 二○一七年四至十二月營收九四○億日圓(八.七億美元),年增一四.五%,營業利益三十九.七一億日圓,年增四五.九%,一七年以來股價由六一○日圓漲至一二一○日圓,漲幅九八.三%。

 

三、Magna(加拿大,市值一九八億美元): 二○一七年全年營收三八九.四億美元,年增六.八%,淨利潤二十二.○六億美元,年增八.六%,一七年以來股價由五十八.○五美元漲至七十六.○五美元,漲幅三一%。

 

隨LED成為車用照明主流,預估二○一七年至二四年複合成長率八.九二%,屆時全球車用LED市場將達二一五.六億美元,滲透率超過五成;以中國為例,一六年國內LED車燈滲透率約一○至一五%,產值五十億人民幣,預估二二年其滲透率將來到六○%,屆時車用LED市場規模可達七六六億人民幣(約一二○億美元),占比全球車用LED市場五五%,成長性相當可觀。

 

文由工作夥伴吳依叡(一九八五|,中山大學亞太所經濟組)、鄧謦瀚(一九八八|,成功大學資源工程研究所)、原杰(一九九○|,波士頓大學財金所)、鍾豪(一九八九|,台灣大學商研所)共同撰述,再由我修稿完成,另提出LED車燈模組廠聯嘉,與讀者分享。

 

聯嘉光電(六二八八),成立於一九九五年,股本十五.二億元,專注生產LED車燈元件、模組及LED節能產品,終端應用以車燈(八○%)為主,其他應用包含路燈號誌(一五%)、工業(五%)等。在LED車燈供應鏈中,具備從晶片封裝到模組製造的能力,以垂直整合服務滿足客戶即時應變需求,獲得一線Tier 1大廠Magna、Hella、Flex-N-Gate等信任,將其產品導入福特、通用、克萊斯勒、奧迪、特斯拉等知名品牌,多元技術能力及優異的品質,讓聯嘉成為全球一級供應商。

 

董事長黃昉鈺(美國迪普大學電腦碩士)於十七年前,帶領聯嘉投入LED車燈模組研製,如今已獲得全球四十四家汽車廠、原廠合作訂單,不斷精進產品開發流程及生產成本架構,以豐沛創新能量為基座,輔以從客戶角度思考的圓融智慧,成功征服歐美一線汽車品牌,在穩定成長的LED車燈市場,闖出一片天。

 

聯嘉專精LED車燈代工設計與生產,從生產端看,客戶對品質管控要求極其嚴苛,整體生產線的損壞率須低於五%。從研發端看,要擁有光、機、電、熱設計研發人才,目前聯嘉獨家開發出的「Uniflex」模組,讓車燈設計更為流線,展現科技感;同時持續投入智慧型LED頭燈模組研發,扎實的技術實力是擴展業務的最有力武器。

 

車燈訂單需求明確,聯嘉一七年已在台灣、中國同步擴建至十八條產線,產能提升三○%;今年一月也在美國密西根州新購廠房,拓展美國生產基地,可拉近與美系客戶關係,並強化存貨控管,享受稅率優惠,搶得「美國製造」先機。

 

聯嘉二○一五至一七年營收二十五.六億、二十四.七億、二十六.三億元,EPS○.四二元、○.六八元、○.四七元;一八年一至三月營收八.二四億元,年增四六.二%。一七年負債比、流動比、速動比分別為五三.三%、一三九%、九三.七%,聯嘉在全球汽車、電動車品牌建立的品質口碑,是聯嘉後續推廣LED頭燈的珍貴助力,且隨著LED車燈滲透率持續攀升,成長潛力值得期待。

延伸閱讀
台灣普拉斯
台灣普拉斯

2018-05-10

鼓勵化學品用「租賃」的
鼓勵化學品用「租賃」的

2018-05-10

高教加速實驗化的必要
高教加速實驗化的必要

2018-05-10

獲利至上是過時思惟
獲利至上是過時思惟

2018-05-10

多名片時代的來臨
多名片時代的來臨

2018-05-10