美國十年期公債殖利率近日突破二．六％，表示美債從「多轉空」的心理防線已被攻破，對此，兩大債券天王紛紛示警，預告美債熊市即將來臨。然而促成這次美債殖利率狂飆背後的驅動力究竟是什麼？
二十五年債券牛市已死，熊市即將來臨！一月九日，債券天王葛洛斯（Bill Gross）在推特（Twitter）上撰文指出。當天，美國十年期公債殖利率站上九個月以來高點二．五五％，兩年期和三十年期公債殖利率亦創下二○一六年十一月以來新高。
去年年初，葛洛斯就曾指出，美國十年期公債殖利率若突破二．六％ 就表示熊市已到，而去年十月他再進一步表示，若該殖利率超過二．四％，就可以確信牛市已死。
為何是二．六％？個中原因在於，美國十年期公債殖利率若升破二．六％，等於是突破自一九八○年代開始畫起的下降趨勢線，也是代表美國債市從「多轉空」的一道重要心理防線。
「突破二．六％對債市的衝擊，比道瓊指數升破兩萬點、油價來到六十美元，以及歐元與美元是否平價都還更為重要！」葛洛斯如此比喻。
原因一》川普稅改 大幅減稅 恐增1.5兆美元赤字
而今年以來，美國十年期公債殖利率的漲勢亦未曾停歇，除一月十日殖利率攀上二．五九％，逼近去年高點的二．六三％外，二十二日盤中更是衝到二．六七％。此外，兩年期美債殖利率亦於一月十二日突破二％，創下二○○八年九月金融海嘯以來的新高。
除了葛洛斯之外，新債王岡拉克（Jeffrey Gundlach）近日亦對債市發出警告，他認為，美國十年期公債殖利率如果突破二．六三％，上升速度將會加快，屆時美股恐將受到相當程度的衝擊。
然而究竟是什麼原因，讓美債牛市走到盡頭？
第一個原因，川普稅改。去年十二月，美國政府甫通過號稱三十年來最大規模的稅改法案，其中個人稅及企業稅減免等措施，被認為有助於吸引企業資金回流，進而帶動投資、就業及刺激美國國內消費。
