中國經濟釋放原有潛力之後，回歸歷史常態乃是必然，若再現全球性衰退，免不了要共享負成長與高失業的痛苦。
美國耶魯大學終身教授陳志武，當時就為文指出：沒有中國模式這回事！高經濟成長在其他國家都出現過。不說台灣、香港、韓國這種小型經濟體，老牌發達國家英、德、美、日都有類似的經驗，從三十年到百年不等。甚至制度好的，在回挫之後，還是可續創超出平均的高增長，例如德國。
因此，中國的高增長雖不是偶然，但並不特別。在釋放原有潛力之後，回歸歷史常態乃是必然。現在年成長率已降到六％，未來再降到三％、四％也是定在時間表上的。若再出現類似○八年那種全球性經濟衰退，中國恐怕免不了也要與其他國家共享負成長與高失業的痛苦。
在經濟活動三、五十兆人民幣時，政府推出四兆人民幣的特別方案能逃過衰退，但當經濟體突破百兆人民幣，要多大規模的計畫才有相同效果？○八年中國中央有財政盈餘，稅收成長率是經濟成長率三倍。現在隱性財政赤字被揭露，降稅是習大大少數確定採用的景氣刺激方案。如此一來，五年、十年後，中南海再碰到衰退時，手上的牌剩幾張？
回歸均數，這是十九世紀博物學家經過幾百年觀察蒐集自然物種數據之後歸納出來的結果。簡單講，姚明娶高個兒太太，就算這樣弄個十幾代，也不會穩定生出身高兩百公分以上的長人。中國的經濟成長發展，只是這個自然規律的例證之一。
有個地方的人，不相信這個規律，他們認為股價指數有個鐵板壓著，只要超過那個神奇的數字，就會有災難發生。雖然那個數字上回出現之後的三十幾年，公司經營不斷擴大，獲利增加上百倍，人民的儲蓄率從來沒有降過，銀行的錢多到用不完。本國人不愛，外國人歡喜到手足舞蹈，年年買，今年買個兩千億，明年買個三千億，總之就是越買越多，買到這個地方最賺錢、經營最好的公司都變外國人的，自己人還是不愛。
中國的經濟應該由高成長往下調，這論點應該不會有爭議，但是台股應該往上提高一個箱型到萬點以上，到目前為止卻還是被台灣人質疑。上周市場最流行的論點是蘋果發表新手機之後，蘋概股將會領跌，甚至會讓指數跌破萬點。
台灣人看空台股的言論從去年總統大選之後從來沒停過，也從來沒對過，這次會有效嗎？
本欄持續強調，目前台股的格局是錢多、股票少，在這基本架構被改變前，不會大回檔！九月初，瑞銀（UBS）說台灣的前五大保險公司，今年已經買超台股一百億美元，這是證明錢多例證之一。保險公司調整投資組合的影響，遠比賈文中、海大戶這些市場主力的動向更加深遠。
錢多的格局什麼時候會發生變化？至少到指數一萬三千點，台股殖利率因為價格上升下降到三％的水準時，資產調整的腳步才會停下來，研究新的策略。
