新年假期牽動台股後市的關鍵因素 抱股過年？你該關注的三大族群

新年度，台股成交量回溫，考量一月二十四日，為農曆年前最後交易日，二月二日才開紅盤，八天假期國際股市仍持續交易，投資人如何抱股過年，有幾個方向可以思考。

首先，一月二十日美國新任總統川普正式就職，展開新政。所謂「新官上任三把火」，過去兩個月，全球投資人已經「領教」這位新總統的「twitter（推特）治國」，他剛當選即表示，將退出跨太平洋夥伴關係協定（TPP），重新進行談判，相關TPP概念股的股價，雖已陸續反映川普效應，但正式宣布時仍可能餘波盪漾，短線宜暫時觀望。
 

川普上台》升息預期 壽險股持續受惠

另外，道瓊指數能否順利站穩兩萬點，成為全球投資人的心理關卡。川普當選後，包括解除金融業管制等潛在利多，激勵美股連番走高，道瓊成分股裡，以高盛、摩根大通、美國運通、聯合健康保險、迪士尼、微軟、波音、IBM、杜邦等，漲勢最為強勁。

其中股價約二五○美元的高盛，以及聯合健康保險，是最重要的兩隻領頭羊，也是影響道瓊指數能否邁向「2」字頭的關鍵。聯合健康保險是美國最大醫療保險公司，近期因發布今年財測出乎華爾街預期，股價已來到一六○美元附近。

台股開紅盤時，正好是聯邦公開市場理事會（FOMC）例行會議，市場預料不會有新的升息動作；不過上次會後聲明已預告今年將升息三次，年底聯邦基金利率為一．四％，二○一八年底將升到二．一％。根據利率期貨市場顯示，聯準會下次升息可能落在六月。

倘若以高盛為主的金融股帶領道瓊站穩兩萬點，加上升息預期，台股中的壽險股仍可持續留意，包括國泰金（二八八二）、富邦金（二八八一）、中壽（二八二三）、三商壽（二八六七），以及轉投資南山人壽的潤泰全（二九一五）和潤泰新（九九四五），這些個股將受惠長期利差損降低，以及債券再投資收益增加。

不過要提醒的是，由於去年第四季美國債券殖利率大幅上揚（債券價格下跌），短期可能會影響壽險股放在交易和備供項下的債券，造成損益和淨值減少，因此三月底公告去年財報時，股價可能有些許震盪。
 

航運轉機》產業大重整 長榮贏面大

具轉機的價值型股票，則可留意農曆年後，全球航運界新聯盟的重組情況。這些年由於全球貨櫃運費殺價競爭激烈，導致國內以長榮（二六○三）、陽明（二六○九）為首的航運業，連續數季出現虧損；其中陽明更是因為一六年前三季每股大虧三．七六元、每股淨值剩五．八元，公司緊急在去年十二月召開臨時股東會通過減資和現增案，交通部更祭出六百億元紓困基金相挺。

由於不景氣超乎預期，原本全球航運業的四大聯盟，隨著韓國韓進公司宣布破產、德國赫伯羅特購併阿拉伯聯合航運，四月開始將重新形成三大聯盟，即長榮加入的Ocean Alliance、陽明參與的The Alliance，以及全球最大業者馬士基所主導的2M，合計市場占有率近七成，原本帶頭砍價的馬士基，隨著自身陷入虧損，也停止流血競爭。未來新聯盟成立後，產業是否恢復秩序，值得觀察。不過有法人提醒，川普的保守貿易政策是否確實執行，是航運業未來的不確定因素。

事實上，即使長榮連續六季虧損，股價跌破每股淨值十四．七元，但大股東仍無須質押股票，顯然在創辦人張榮發過世後，接班的大房口袋依舊很深，足以抵抗不景氣衝擊，一旦航運業否極泰來，活下來的就是贏家。

▲隨著全球景氣復甦明顯，過去慘淡經營的航運業，今年可望走出谷底。(圖片來源/攝影組)

當沖減稅》證券股可望短線反彈

最後農曆年後可留意的題材，是當沖減稅利多。立法院延審後，預計最慢三、四月可望通過。近年隨成交量減少（不利經紀商）、股市波動性降低（不利自營商）、IPO（首次公開發行）家數萎縮（不利承銷商），大部分證券股股價已跌破淨值，如元大金（二八八五）、元富證（二八五六）等。

年後當沖減稅一旦實施，有助於證券股短線反彈，不過大環境不利因素仍在，操作宜「淺嘗即止」。反觀間接受惠的元大期（六○二三）和群益期（六○二四），因每年獲利穩定且配息大方，加上股價貼近每股淨值，第二、三季可望走高股息行情。

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