今年開始，全球經濟的結構調整會伴隨更多混亂，「逆石油危機」只是一個起點，未來，我們得留意更多的經濟不確定性。
在一九七○年代，全球受到石油危機的威脅，油價超漲，日本也不例外。一九七三年，日本經濟成長率是五．一％；七四年發生石油危機後，就暴跌到負○．五％，成為日本走入「失落二十年」的轉捩點。從一九五○年代以來，日本經濟持續的高速發展再也看不到了：石油危機前，日本平均經濟成長率是九．一％，但石油危機後，平均經濟成長率腰斬至四．二％。很多因素造成日本的經濟衰退，但油價的暴漲，對仰賴石油進口的日本傷害最大。
現在，我們看到了與當年石油危機完全相反的發展，可以稱它「逆石油危機」。WTI（西德州中級原油）在二○一四年全年平均每桶九十三．一三美元，一五年則是每桶四十八．七五美元，直到今年一月，油價還是持續下跌。而且，連帶其他原物料價格也一起跌入油坑，爬不出來，鐵礦就是其一。一五年的鐵礦全年均價，只剩前一年的四三％。
原物料價格這樣戲劇性地下跌，讓出口國家飽受煎熬。一五年，可說是原物料出口國的受災年。俄羅斯去年的經濟成長率是負三．八％；巴西則是負三．○％。雖然，IMF最新（今年一月）的預測中，情況可能會回穩，但是IMF還是預測巴西經濟是負三．五％的負成長。
很多人都覺得，對石油進口國來說，低油價是好事。但這只是短期現象，新興國家經濟落水、貨幣急貶，造成金融市場不安；就算是成長穩定的先進國家，也不能避免地受到衝擊。例如紐約和日本股市，一月也都大跌。日經平均指數（NIKKEI）去年十二月還是兩萬六千多點，一月底已經跌到一萬七千點以下。
二○一六年一開始，我們就遇到了「逆石油危機」，背後有其脈絡。就像我在《今周刊》第一篇專欄裡提過的，原物料的跌價，是全球經濟結構性翻轉的開始。金磚四國這個過去全球經濟成長的主力區域，如今已經不行了。例如前面提到的俄羅斯和巴西，未來都是負成長；而中國成長速度也漸緩。
今年開始，全球經濟的結構調整會伴隨更多混亂，「逆石油危機」只是一個起點，未來，我們得留意更多的經濟不確定性，讓人看不透！
（本專欄隔周刊出）
