瑞士央行決定讓瑞郎與歐元脫鉤，造成全球大震盪，瑞郎不貶反升；更令人憂心的是，今年全球面臨通縮問題，歐元區恐雪上加霜。
首先，根據芝加哥商品交易所的資料，在此之前，作空瑞郎的部位約三十億美元，也就是賭瑞郎將對美元貶值；沒想到瑞士央行宣布瑞郎與歐元脫鉤後，瑞郎不貶反升，勁揚二○％，並造成至少一家主要的避險基金關閉。短期內，不知道還會有多少投機者，因為押錯方向而含淚出場。
其次，瑞士央行先前為了阻升瑞郎，而將利率壓低至負○．七五％，也讓市場看貶瑞郎，可是這卻讓瑞郎成為歐洲融資抵押借款，或套利交易的資金來源。同樣地，也要再等數周後，我們才能知道，哪些銀行或基金，因負債驟升二成（瑞郎大漲二○％）而受到衝擊。
歐洲央行於一月二十二日的會議中，敲定債券買回計畫，該計畫等同在市場上挹注更多歐元；如果需求不變，那便表示歐元匯價將下滑。
美國聯準會在進行寬鬆貨幣操作時，買進的是全球最安全的金融工具──美國政府公債；聯準會可持有債券直到到期日，且本金保證贖回。由於先前瑞士央行大買歐元阻升瑞郎，以致持有大量的歐元資產，但是近期歐元走勢疲弱，該行恐將面臨巨額虧損。
瑞士央行匯率政策急轉彎，也將使市場不再相信該行，對日後其言論將有所質疑。因為在此之前，瑞士央行還多次向市場宣示捍衛瑞郎上限的決心，不讓其對歐元升值。未來瑞士要執行貨幣政策時，將更為困難。
然而，更令人憂心的是，在對抗通縮上，瑞士央行根本就束手無策。通縮是二○一五年最讓人害怕的經濟問題，全球最重要的經濟體，都面臨物價上漲緩慢，甚至下跌。全面性物價下跌對消費者來說，或許是好事；但物價緩慢下跌，會讓債務更難償還，或打消企業的投資意願，而消費者也會預期未來物價將更便宜而遞延消費，這些都不是經濟成長之福。
歐元的誕生，其實有點類似上世紀的金本位制，各國將貨幣匯率與金價連結，讓主要國家在私人部門過度擴張債務；如同今天歐洲諸國面臨的處境。只不過，貨幣連結對象由單一區域貨幣取代了黃金。但這樣的貨幣連結關係，讓政府在面對債務所引起的通縮時，無法採取刺激性的財政政策來因應。
造成當年景氣大蕭條的原因之一，就是在金本位制下，所採取對抗通縮的政策，出現非預期的影響。希望這一回歐洲會做得比較好。
