寶島債是參與人民幣升值的產品之一，但目前市場限制仍多，而且新發行的七檔寶島債，只限法人申購，散戶若想參與人民幣升值契機，其實還有很多產品可挑選。
寶島債不是新產品，但這次特別具指標性，象徵兩岸合作攜手創造人民幣地位。這一大步十分重要，因為陸企來台發行的意義是人民幣朝著國際化持續向前走，對台灣發展離岸人民幣市場更是大大加分。
元大寶來投信固定收益商品部基金經理黃勇諴表示，台灣發展離岸人民幣市場，前有強敵（香港），後有追兵（新加坡、倫敦等）；開放寶島債、推展RQFII（人民幣合格境外機構投資者）勢在必行，預期明年是人民幣商品天下。
寶島債指的是國內外企業在台灣發行、交易，並以人民幣計價的債券，類似的債券若在香港發行，稱為點心債。國內發行最多點心債基金的宏利投信固定收益部副理陳培倫表示，若與香港比較，寶島債的「局限」仍比點心債來得多。
次級交易還不夠活絡
首先，發行公司未完全開放。目前金管會只開放三類，第一是中國境內政策性銀行（如國開行、農行、進出口銀行）、國有商業銀行（如中、農、工、建設、交行）或股份制商銀，及台灣金融機構在中國設立的子行，如未來將開業的永豐南京子行；或台商在香港或中國投資，用子公司或孫公司名義回台發行，如國泰租賃子公司等。
其次，寶島債的票面利率不如香港點心債。以十二月十日掛牌的七檔陸企寶島債來說，對投資人最「有利」的就屬由滙豐（台灣）銀行擔任財務顧問，由中國交通銀行香港分行發行，金額人民幣十二億元，定價分別為三年期票面利率三．四％；五年期票面利率三．七％，位居四家陸銀之冠。
這次發行的七檔債券，存續期間兩、三年及五年，且半年計付息一次，到期一次還本。
但若對照第一季寶島債剛上市時，發行期間三年為主，利率自二．四五％至三％，顯然利率已提高。再對照近期交銀在香港發行點心債，三年期利率三．六％，顯示寶島債利率已向點心債靠攏。「若香港與台灣的定價水準差異不大時，台灣投資人就不必捨近求遠了。」
當然，寶島債要急起直追，迎頭趕上已有五年歷史、初級市場達人民幣三千億元的點心債，仍有許多問題待克服。首先是建立次級交易市場，因為從今年三月第一檔開賣至今，交易十分冷清；少了次級交易的活水，對投資者來說就是一種限制。因此目前操作三檔點心債的陳培倫坦言：「對寶島債仍在觀望。」
黃勇諴表示，要有更多參與者進來，包括券種多元化、開放純陸企來發行，以及開放國內券商可以借券，最後則是稅負要再降低。
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等市場成熟再進場較安全
今年以來國內已發行十三檔寶島債，但最近掛牌的七檔陸企寶島債，只限法人申購，先前發行的六檔，也只有少數開放散戶認購，門檻自人民幣一萬元（約新台幣五萬元）起。換句話說，現階段若想參與寶島債，只能從基金下手；而在投信發行的十三檔人民幣計價債券基金，只有復華新興人民幣債券基金已小量布局，其他多數都在觀望。
事實上，央行統計台灣的人民幣存款金額，十月底已突破新台幣千億元；據滙豐銀行「人民幣理財行為調查」，有四五％人民幣的持有者，未來十二個月打算加碼人民幣相關資產。而最想投資的標的前三名分別是人民幣存款、人民幣計價基金、人民幣計價結構商品。
滙豐（台灣）銀行個人金融暨財富管理事業處資深副總裁莊懷德表示，投資者對人民幣熱中，最主要是預期人民幣利率上升、匯率升值，以及當成資產配置的一環。他認為，當初香港在發行點心債時，初期都是法人圈為主，等到規模變大、流動性增加、市場成熟後，再進場反而相對安全。
根據滙豐銀行調查，已布局人民幣的投資者中，人民幣資產約占整體部位四％至一○％，顯示人民幣商品的成長空間仍然很大。
莊懷德建議，投資人想投資人民幣管道已越來越多，包括人民幣定存、人民幣計價基金、人民幣計價債券、人民幣保單等，投資人可依自己風險偏好決定商品，才能穩穩搭上人民幣升值順風車。
