台灣太陽能廠榮景 能持續多久？

三月以來，中國太陽能產業風波不斷，太陽能巨擘無錫尚德宣布破產保護，英利綠色能源則攜手保利協鑫在三月下旬達成策略合作，走入血腥的產業整併潮。但相較於中國太陽能市場的風風雨雨，在海峽的另一端，台灣太陽能業者則彷似走入好久不見的太平盛世。

即使去年年報出爐，國內太陽能業者幾乎全數慘賠，但相關個股在年報揭露後，股價反以「利空出盡」反映。今年一月以來，歐盟與中國的「雙反」議題熱炒，讓台廠營運明顯升溫，產能利用率與訂單能見度持續維持高檔，國碩更預計將在第二季啟動擴廠計畫。

問題在於，這場太平盛世能維持多久，「雙反」效應會是國內太陽能業者的長期利多嗎？

「雙反」效應 急單轉進台廠

所謂「雙反」，指的是「反傾銷、反補貼」。由於中國太陽能廠長期接受官方補助，以低價產品傾銷全球各地，使得美國、歐洲、印度等地的太陽能料源指標大廠面臨經營危機，因此去年年中，美國率先對中國太陽能電池廠展開反傾銷、反補貼的「雙反」調查，並在十一月祭出中國製太陽能電池輸美，最高課徵二五○％的懲罰性關稅。

除了美國確定祭出雙反大棒之外，歐盟也有樣學樣，從去年九月開始對外放出消息，將對大陸矽晶圓、電池、模組等產品展開雙反調查，並預計最快將在六月公布傾銷稅率初裁。

雖然歐盟雙反案尚未拍板定案，但在消息四竄的同時，已足夠讓大陸業者人心惶惶。「記得去年消息一出，當時大陸太陽能電池廠就開始瘋狂到歐洲市場『倒貨』，深怕歐盟祭出高關稅之後，將使貨源少了龐大的出海口。」業內人士回憶指出，這一輪的中國出貨潮，也是導致去年下半年太陽能報價急跌的重要原因之一。

至於後續發展，台灣業者表示：「中、美、歐之間的貿易大戰怎麼走下去，是接下來牽動產業變化的主要變數，不同的劇本，很可能讓整個太陽能產業出現戲劇性的變化。」

劇本一，或許可以說是目前國內業者最樂見的發展，即是「貿易大戰愈演愈烈」。在美國、歐盟相繼祭出雙反箝制手段後，中國也不甘示弱，宣稱將主動反擊，對歐、美、韓料源廠也祭出太陽能雙反調查。

眼看三方貿易戰一觸即發，倘若各國都對大陸太陽能材料祭出高額懲罰性關稅，對國內業者來說，雖害怕大陸廠未來築起垂直整合的高牆，但在另一方面，卻將可能受惠於中國淡出全球太陽能市場之後的轉單效應，自然算是一大利多。

今年以來，台灣太陽能廠訂單滿手，國碩更預計啟動擴產計畫。(攝影/陳俊銘)

但這套劇本能否成真，目前沒人敢樂觀預期。相反的，劇情截然不同的「劇本二」，目前看來如期上演的機率不小，而在這套劇本中，貿易戰為台廠所帶來的急單效應，恐怕已經快要過了賞味期。

劇本二的基本戲碼，就是「貿易大戰只是假議題」。業者分析，雖然中國宣布將對歐、美上游業者祭出雙反調查，但由於中國境內也有眾多下游整合廠，一旦中國對歐、美、韓多晶矽廠祭出高額進口稅，雖然可保護境內多晶矽料源價格跟著調升，但隨著上游材料價格高漲，也等於對大陸下游垂直整合廠揮了重重一擊。這種「損人不利己」的作法是否確實上路執行，機率恐怕相對有限。

另一方面，歐盟雖然從三月六日開始，啟動對大陸的太陽能產品實施進口登記，壓在大陸太陽能產業身上的雙反戰看似勢在必行。但業內人士研判，以歐盟危機四伏的財務狀況之下，啟動雙反調查、引爆大規模的貿易戰，對區域經濟將再度造成新的變數，因此，預料歐盟的動作不過是紙老虎虛張聲勢，調查結果到最後，很可能只是「重重提起、輕輕放下」。

換言之，在中國與歐盟都恐怕「只會叫陣、不會真打」的情況下，今年第一季以來國內太陽能業者的「雙反效應」，預料只能算是短期利多，效力不易向後延伸。

不過，這不代表太陽能產業又將重返低迷幽谷，畢竟，在中國一連串的產業風波之後，太陽能產業已經出現某種程度的「結構性」變化。

中國淡出 帶來產業春天

一直以來，中國就被視為太陽能產業大幅跌價的最大凶手。為了壯大自家太陽能廠商，中國政府從二○○九年開始卯足勁扶持光電產業，藉著土地、租稅等補助優勢，大陸廠得以用低價產品傾銷全球各地，引來「浪費公帑、過於慷慨」等罵名亦在所不惜。

對此，國碩總經理兼碩禾董事長陳繼仁感嘆：「大陸廠最大的問題在於運用太高的槓桿倍數！」大陸廠有八成資金都是貸款來的，在產業急劇變化之下，自有資金不足，一旦貨款收不回來，就付不出錢給上游材料商，沒有材料供應，就無法再進貨，最終產線停擺。如今，中國太陽能產業就已陷入這樣的惡性循環當中。

此外，在一代巨人無錫尚德應聲倒下的同時，也可能標誌中國政府積極護航的「金太陽」計畫，很可能隨之落幕，高度仰賴補貼的大陸太陽能產業，將回歸自由市場競爭。

小廠陷入惡性循環，產能不易立即恢復，而中國政府的補貼也將縮手，對全球太陽能產業來說，中國的淡出都算是長期利多因素。在此之下，即使雙反議題為台廠所帶來的急單效應僅屬短線，但國內業者的春天，或許仍然可期。