一堂有錢也進不去的經濟閉門課程

下午二點鐘，耶魯大學校區內的Greenberg國際會議中心，聚集了一群穿著正式的商務人士，他們特地前來參加經濟學教授羅伯特．席勒傳授的一堂課。

這堂課與眾不同之處在於，是一場採「邀請制」的閉門會議。現場大約五十位「學生」，背景卻個個大有來頭，他們是「世界經濟論壇」（World Economic Forum）所成立的非營利組織「全球青年領袖」（Young Global Leaders）代表，年齡皆為四十歲以下，每一年度從世界各國成千上萬的候選人名單中，嚴格篩選出的百位精英。過去英國首相卡麥隆、社群網站「臉書」創辦人馬克佐克柏都曾獲此殊榮。

而當日出席席勒演講的聽眾，包含瑞士、南非、牙買加、加拿大等國的優秀人才，在個別專業領域擁有一席之地，除了來自政府、學術與企業界，甚至連丹麥皇家公主，也是「學員」之一。

課堂的名稱，乍聽之下令人有些摸不著頭緒：全球經濟與動物本能。「我所謂的『動物本能』，不是動物，而是人；人的本能行為，來自於自己無意間所產生的心理動機。」換句話說，也就是人性。

歐債危機 源自「幾位情緒激動的希臘婦女」

面對滿場的全球青年領袖，透過這一場演講，席勒要讓大家從不一樣的角度，去思考經濟運行背後的法則：人性心理是如何操控經濟週期。

「人的情緒可以驅動很多事情，但你或許沒想到，情緒的力量，甚至強大到足以影響經濟發展。」席勒強調：「尤其是在這個時代，全世界都連結在一起，貿易往來、金融連結、文化交流、訊息快速互通，如果你要了解事情是怎麼發生的，也要推敲未來會怎麼演變，那麼，你就必須知道人們現在正在想什麼。」

他從歐債危機開始講起，更精準地說，他是從希臘婦女的想法開始講起。

二○○八年，希臘發現債務惡化狀況遠比之前公布的數字來得嚴重，為搶救財政，政府決定進行退休金改革，將婦女退休年齡從原本的五十歲提高到五十五歲，「這下子，原本可以退休的忽然不能退休，且退休後領到的錢比原本還少，大家都不開心，幾位情緒特別激動的婦女，決定上街抗議。」

婦女的情緒瞬間感染了不少人，街頭抗議的畫面引起關注，希臘財政問題被部分專業投資機構點名，希臘公債的殖利率因此在○九年起緩緩攀升。接下來，攀高的殖利率造成該國「以債養債」的難度提高，越來越多的媒體開始報導這個國家破產的可能，影響所及，債券殖利率變成「瞬間飆高」，忽然之間，這個國家面臨破產。

「瞧，如果從這個角度看，竟然只是幾位婦女的激動情緒，引發了滾雪球般的效應，造成希臘立即面臨破產危機，也引爆了整場歐債危機。」席勒的這番「歐債新解」，引來全場一陣大笑，而他則立即為這現象提出注解：「當每個人都在想同一件事的時候，必然會引來問題。」

▲歷史上發生無數次的泡沫與危機，包括美國次貸風暴，在席勒眼裡看來，往往都是人們心理預期所導致的結果。（圖片來源/Top Photo）

美國房市泡沫 源自「因為每個人都想換房子」

接著，他以美國為例，美國房地產泡沫是造成金融海嘯的源頭，而這個源頭，「是因為每一位美國人只想著一件事：買更大的房子。」

○五年的五、六月間，席勒和同事凱斯正在進行每年例行的購屋者問卷調查，他驚訝地發現，幾乎每一位購屋者對未來房價上漲空間的預期，都比先前來得樂觀許多。「此外，每個人都認為，銀行貸款提供九成房價的資金是天經地義，政府也應該繼續幫助人民購買更好的房子。」

同樣是在○五年六月，《經濟學人》（The economist）推出這樣一期封面故事，大膽預測房價將走跌，隨後沒隔多久，除了平面媒體大量跟進報導這則新聞，連《時代雜誌》（TIME）也推出相關議題。

席勒指出，在○四年，Google網頁搜尋「房市泡沫」（Housing bubble）一詞的數量還很少，但到了○五年的六月至八月期間，各家雜誌推出相關主題以後，搜尋數量快速飆升，成為熱門關鍵字。

「後來的故事大家都耳熟能詳了，房地產的大泡沫一夕破滅，造成了失控式的危機。」席勒分析：「我們怪罪金融業與政府監管不力，但老實說，這場世紀泡沫的形成，是來自於每個人腦袋裡想的都是同一件事，從政府、銀行、人民到媒體，全部都一樣。」

這一回，在場的青年領袖們比較笑不出來，「當大家都想同一件事，並且達到近乎瘋狂的程度，結果就是失控與崩潰。」他為這一段演說提出結論。

未來經濟 取決於「全世界是否只想著省錢」

「今天早上，我聽到一個不好的消息。」十月八日，世界銀行將二○一二年東亞地區的經濟成長率預期從八．二％降至七．二％，原因是中國經濟成長表現恐怕不如預期。接著，他開始對這則新聞的前因與後果，提出來自於「動物本能」理論的新奇解讀。

「歐美國家都在撙節財政，在這樣的氛圍之下，人民對經濟前景感到悲觀，於是，消費與支出也開始跟著政府財政的腳步，一起撙節。」歐美消費不振，影響中國出口，造成中國經濟成長減速的壓力，雖然中國希望透過刺激內需來支撐經濟成長動能，但說到內需，必須仰賴民間投資與消費，那麼，只要歐美國家人民撙節的情緒不減，中國經濟看不到快速成長的動力，中國人又怎會用力消費呢？

以上，是十月八日這則「調降經濟成長率」新聞的前因，至於後果，席勒大概是這麼推論的。

「就單一國家來看，中國已是全球第二大經濟體，當這個全球第二大經濟體的成長表現不如預期，自然又將影響全球投資人的情緒。」席勒立刻提出佐證：「你們看，受到消息影響，今天全球股市多半走跌。」

股市走跌，直接影響民眾的財富預期，「撙節」的動機恐怕又會因此提高。席勒進一步表示，在全世界都是壞消息的情況下，「或許你沒注意到，但其實，我們每個人都正受到這樣的氣氛影響，跟著開始或多或少地撙節支出。」

說完這個段落，台下聽眾們不僅笑不出來，表情反倒略顯嚴肅，畢竟，席勒的結論，彷彿說明著「當前全世界的人都在想著同一件事：撙節，而這件事情，也讓經濟復甦的期待短時間內無法實現。」

某種程度來說，席勒用「動物本能」對未來經濟走向的推論，正符合他對二○一三年世界經濟的基本論調：談復甦，還太早。

▲席勒在2000年推出的《非理性繁榮》一書，讓他一舉成名，躍升暢銷書作家，隨後的著作更加受到世人關注。