卡恩身陷「強暴門」不僅令希臘獲取歐盟財政支持的短期希望落空，更令歐洲債務國家的長期償債能力蒙上陰影。
國際貨幣基金（ＩＭＦ）總裁史特勞斯．卡恩，在錯誤的時間與地點，以錯誤的形式對女性性騷擾。他可能為此失去在ＩＭＦ的高薪厚祿，無緣問鼎法國總統寶座，再賠上幾年的訴訟甚至牢獄生涯。美國以類似形式，騷擾國際金融市場，影響國際政治，卻可能無須負上任何法律或經濟上的責任。
在紐約那家索菲特（Sofitel）旅館到底發生了什麼，只有當事人知道，筆者無從置喙。不過事件發生的時機卻十分蹊蹺。希臘的財政情況在迅速惡化，今年財政赤字可能達到國內生產毛額（ＧＤＰ）的九．五％，而非希臘政府之前承諾的七．四％，明年情況也難有明顯改善。希臘長期國債利率超過一五％，以如此高利貸來發新債償舊債，不啻飲鴆止渴。市場紛傳希臘債務重組，它的債務違約掉期（ＣＤＳ）已經大幅高過雷曼兄弟倒閉前的水準。
很明顯，上周一在布魯塞爾召開的歐盟財長及ＩＭＦ會議，對希臘十分重要，對歐元十分重要。恰恰在開會前的兩天，拯救希臘的主角之一卡恩，陷入桃色危機，在飛機起飛前幾分鐘被拘留。
卡恩身陷「強暴門」，不僅令希臘獲取歐盟財政支持的短期希望落空，更令歐洲債務國家的長期償債能力蒙上陰影。ＩＭＦ在平息歐債危機上一直衝在前面，與歐盟犄角相依，這中間卡恩起到了決定性的作用。卡恩失足，加上他的副手利普斯基（John Lipsky）即將約滿離任，ＩＭＦ已出現權力真空。
對歐債營救不力，勢必導致新一輪歐元弱勢，美元隨之反彈。美元由弱轉強，帶來市場去槓桿，套利交易平倉，風險資產價格下跌。近來石油價格的暴跌，乃美元反彈之傑作。
筆者曾講過，如果汽油價格維持在每加侖四美元，下一任美國總統未必姓歐。高油價、高食品價令美國通貨膨脹率突破三％。儘管聯準會的政策標的是排除油價、糧價後的核心ＣＰＩ，美國當局也難無視選民的不滿，因為選民根本不知道核心ＣＰＩ與ＣＰＩ的區別，只知道自己的購買力被油箱、冰箱所侵蝕，事實上美國的消費信心已經出現回跌。與糧食相比，美國對進口石油的依賴度更高，因此對國際石油價格更敏感。美國政府和貨幣當局在言行上、行動上，估計會引導美元反彈（有限度），以抑制油價的飆升。
以目前的經濟狀況，筆者認為石油價格的合理範圍在每桶八十五至九十五美元。加上過度貨幣發行所帶來的流動性因素，油價可能再被墊高十至二十美元。比這更高的油價，則似乎難以用基本面因素來解釋。華盛頓在一定區間內可以忍受油價的上升，但是大選在即，油價直線飆升明顯不是現任美國政府所願。於是捕殺賓拉登、開放石油開採紛紛出爐。
在擊斃賓拉登後，好像美國步槍的準星，瞄上了歐元。
（本專欄隔周刊出）
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