不止中國，整個亞洲國家都被迫不段買進美元，以維繫其既有外匯存底的價值，但這些都是不具生產力的財富，而且每天還在增加當中。
事實上，外匯政策具高度政治敏感性。美國和中國的緊張關係，很大部分來自人民幣兌美元的低估。此外，柏南克去年十一月針對ＱＥ２發表的講稿中，有一張外匯存底走勢圖，他表示，台灣外匯存底的累積，部分原因是匯率過低造成的，或許這就是近來台幣強勁走揚的動能。
但對台灣而言，ＱＥ２具有雙重毀滅的效果，因為在資本大量流入的同時，出口則因貨幣升值而降低，亞洲多數國家都面臨這種困境。出口下降可能使製造業衰退，但又伴隨著資產價格泡沫化，二十年前日本的噩夢恐將再現。從食物到運輸，所有商品和服務的價格都已大漲，拉高亞洲國家的通膨率。台灣因為貨幣升值，有效避掉最惡劣的通膨壓力，不過，這個壓力卻由資產市場來吸收。
不論從哪方面來看，ＱＥ２的下場，都將擴大台灣和亞洲國家的貧富差距。不論是富人受惠於股票和土地價格的上漲，或是窮人承受食用油、糧食和房租的上漲，衝擊層面都很大。
與日常生活相關的價格上漲，對有錢人根本沒什麼影響，但對一天生活費一千元的家庭來說，那可就不得了了。貧富差距的擴大，恐怕預告著政治緊張情勢的升高，受苦的一定是人民。
坦白說，我實在無法理解，一個國家為什麼需要擁有二．七兆美元的外匯存底？我說的正是中國。在ＱＥ２下，美元源源不絕地流入中國，中國為了吸納這些資金，被迫累積更多外匯存底。
不止中國，整個亞洲國家都被迫不斷買進美元，以維繫其既有外匯存底的價值；日本的外匯存底逾一兆美元，台灣、南韓、香港、新加坡和泰國的外匯存底加總，也達一．三兆美元。這些都是不具生產力的財富，而且每天還在增加當中。
如果這些外匯存底能引導至購買消費性商品，美國外貿赤字就不會這麼大，全球經濟會更穩定，亞洲人民的生活水平也會更高。畢竟實質財富並不是以銀行存款來比較，也不是以外匯多寡來衡量，而是以金錢轉換成的商品和服務為依據。
讓貨幣升值的央行，便不需要沖銷干預，外匯也不會進一步成長。貨幣升值提升台灣人民的生活水準，讓大家可以用更低廉的價格購買進口貨，並可減低通膨壓力。此外，還可進一步讓台商以較全球競爭同業為低的價格，進行資本設備的升級。
不過，匯率的調整也要付出代價，出口商的獲利將受到侵蝕。新台幣升值所帶來的衝擊，在未來幾周企業陸續公布去年第四季財報時，將無所遁形。
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