ＧＤＰ等經濟指標已無法正確反映一國真正實力，傳統意義的高成長，不表示實力堅強；反之亦然，許多處於高原區的經濟體，雖然成長率不怎樣，實力反而被低估。
上周看到一個美國的數字，標普五百家公司第二季的獲利，合起來超過四千億美元，是史上第六高的紀錄，同時也配出二一○○億美元現金股息。雖然不是特別引人注意，但絕對不是蕭條的前兆，高唱二次衰退的，不要不甘願，應該休息了。
另外一個數字，可能更加沒人注意。美國商務部估計，所有的營利單位在第二季賺了五兆多一點點美元。照這樣算來，美國企業上半年獲利額約為十兆美元，這算多還是少？
美國的國民生產毛額約為十三兆美元，半年也就六兆多美元，也就是說，美國企業賺的錢，比全國三億人民的產值高。是不是統計數字錯了？
乍看之下，獲利高於產出，好像不合理，但是請大家回憶以前說過的，鴻海的營業額，主要是中國的生產毛額、中國的就業，但獲利是台灣的；全台前十大電子集團在中國的總產值，比台灣全島的國民產值還要高。並非統計有誤，而是這方法已經跟不上時代，ＧＤＰ無法正確反映一國的真正經濟實力。傳統意義的高成長，並不表示實力堅強；反之亦然，許多處於高原區的經濟體，雖然成長率不怎樣，反而實力被低估。
除此之外，這還有兩個衍生的重點，一是說明了現有經濟理論運用上的困境。生產毛額的變化、失業率、通貨膨脹率、貨幣供給額這幾個過去很好用的指標，無法清晰描繪資金、人才、貨物大量且快速流動的現代社會。各國當局，想根據這些錯誤指標，做出正確對策，難之又難。很多當紅的評論，都在談貨幣戰爭，這個陰謀、那個詭計。我看沒那麼複雜，就是弄不清楚狀況，四處瞎闖而已。
第二個被顛覆的是投資理念。二○○八年分析總經指標逃過一劫，甚至逆勢賺錢的，今年很難熬，除非能看破通膨必然性去買黃金，否則這派的理性分析者，績效非常差。
財政赤字越來越嚴重，成為新流行，但各國國債都在往上走；預測都說消費很差，沒有好轉跡象，應該對公司的營收、獲利都會有不良的影響，可是股價卻都不跌，真下跌的，只有消費保持兩位數增長的中國Ａ股。
別小看這些空頭大師，他們可都比我有錢。看空股市的，會去買債；看空債市的，會去買金。再不濟，也會寫書、辦收費演講，一樣賺很大。不要以為看空，就是啥都不做，等著跌，那就真的沉淪了。
回到數字，美國就業狀況不會好，歐洲長期失業率一○％，人家日子還是過得比我們好、比美國好。這個事實確保寬鬆貨幣政策會持續，利率還是追不上通貨膨脹率。
歐、美、台、日企業獲利比經濟產出高，上市公司的現金股息率比債券息率高，這表示投資股市有超額利潤。也就是說，社會Ｍ型化的兩端都在擴大，常態失業提高讓左端腫大，有勇氣在大家看壞時提高部位，財富往右端集中。你選哪一邊？
