內需終於強過外需—— GDP大成長的下一個課題

如果大家不健忘，應該都還記得馬英九總統競選政見中最響亮的一句口號「六三三」，這第一個「六」原本是經濟成長率，第二個三是失業率，第三個三是人均所得到三萬美元。不過馬總統運氣不太好，他一上任就遇到超級金融大海嘯，台灣的ＧＤＰ（國內生產毛額）在○八年第一季交出六．八八％的好成績，第二季也達五．三八％，之後，海嘯襲來，台灣ＧＤＰ連續五季出現負成長，馬總統心目中的第一個「六」，不是經濟成長率，而是失業率。

去年台灣失業率一度衝高到六．一四％，與預期的三％剛好倍增，但是在兩岸關係改善、遺贈稅降到一○％、營所稅降到一七％，加上陸客來台、兩岸直航等所謂馬政府移除「五座大山」效應下，台灣經濟成長率終於超越了「六」。

行政院主計處在八月十九日下午公布今年全年經濟成長率達八．二四％，不但超越了馬總統「六」的障礙，也寫下二十一年新高紀錄，這是行政院主計處從○九年八月首度公布二○一○年經濟成長預測數字以來的第四度調升，○九年八月預測的目標值是三．九二％，去年十一月的預測目標值是四．三九％，今年二月的預測是五．七二％，五月的預測是六．一四％，這回作出的預測是八．二四％，調升幅度之大，歷年所罕見，同時也超過眾多經濟機構預測值，尤其是ＩＭＦ（國際貨幣基金）最樂觀的七．五％。

看到這張這麼漂亮的經濟成績單，國人無不嚇了一大跳，也有人懷疑說，台灣的經濟真的有這麼好？

台灣經濟高成長的主要推手

如果拿這張漂亮成績單來跟全世界比，台灣可說是好得沒話說，因為經過一場金融大海嘯，全球經濟仍然陰晴未定，上半年有如此亮麗成績，得力於去年基期太低。其中，今年第二季ＧＤＰ成長原本只估七．六六％，這回調升到一二．五三％，僅僅今年第二季的ＧＤＰ成長值調升，就可以讓今年全年經濟成長率上修到七．四一％。

今年五月二十日，主計處預估的四個季度經濟成長率分別是一三．二七％，七．六六％，四．四％及○．六九％，如今修正為一三．七一％，一二．五三％，六．九％及一．三七％，第二季及第三季目標值上修才是全年成長大幅提升的關鍵，原因是前一季度基期相對較低，第一季的一三．七一％正好對上去年首季的負九．○六％，因此，成長力道特別大；而第二季的一二．五三％對上去年第二季的負六．八五％，都是基期太低所致；而第三季的六．九％，也是由於去年低基期的負○．九八％。去年連續三季ＧＤＰ負成長是造就今年前三季高成長最主要的關鍵，而去年第四季ＧＤＰ成長達九．○六％，這個高成長到了今年第四季，ＧＤＰ成長剩一．三七％，就變成了低成長，因此，低基期是造就高成長的主要推手。

不過各國經濟在金融海嘯後的波動都很大，台灣因為低基期而出現高成長，但是比起世界各國，台灣的好表現仍值得稱道，這可從幾個角度看：

一是從成長絕對值來看。台灣今年上半年的經濟成長率平均值是一三．一二％，這是個驚人的數字，在全球主要國家中，恐怕只輸給新加坡的一八．八％，及土耳其的一四％，在今年上半年的ＧＤＰ成長值，台灣排名在很前面。

二十年來ＧＤＰ成長首度超過中國

新加坡的巨幅成長來自賭場效應，過去台灣的經濟成長率很長時間都是亞洲四小龍之末，但這回急起直追，只輸給新加坡，超越了香港今年首季的八％及第二季的六．五％，也超越了南韓首季的八．一％及第二季的七．二％，一向是四小龍之末的台灣，這回跑到第二，一定是做對了某些事。

第二是中國的經濟成長一向耀眼，過去二十年來，台灣的ＧＤＰ成長單季從未超越過中國，但今年首季與次季，台灣都超越中國，例如首季的一三．七一％對上中國首季的一一．九％，次季的一二．五三％對上中國的一○．三％，台灣上半年成長率一三．一二％，也超過中國的一一．一％，這是從來沒發生過的事。

第三，即使比較亞太區的經濟高成長國家，台灣也毫不遜色。例如泰國上半年ＧＤＰ成長是一二％，印尼首季五．六九％、次季是六．一七％，馬來西亞上半年ＧＤＰ成長是一○．一％，菲律賓則是七．三％，台灣也顯著追上東協各國的經濟成長。

看到這麼亮眼的經濟成長數字，可能很多民眾感受不到，也有的人認為自己的荷包增加有限，不過這回的ＧＤＰ數字背後，是台灣經濟發展與轉型很重要的轉捩點，值得深入探究。

根據主計處的說法，今年全球半導體大廠改變經營策略，關閉了所屬的一些半導體生產線，擴大委外代工，許多訂單移轉台灣；另外，新興國家所得提高，對平價電子產品產生需求升高，對台灣出口帶來助力。主計處估今年台灣全年出口成長會達三三．二％，今年上半年出口值達一三一九．八億美元，比去年同期成長四九．二一％，進口一一九八．八億美元，成長六四．七％，出超一二一億美元，比去年同期減少二二．九％，今年五月出口值達二五五．三八億美元，已回復到海嘯前○八年八月二五二．一億美元的水準，顯示台灣出口產業已加速復原。

台灣過去的經濟成長完全是靠出口一條腿，這回出現了如經建會主委劉憶如所說的出口加投資的雙引擎，在主計處未調升經濟成長目標值之前，劉憶如就五月預測值七．六六％，已看出有六．○七％來自內需，只有一．五九％來自外需（出口）。

台灣幾個高成長年度，如一九九四年的七．五九％，九五年的六．三八％，或是二○○四年的六．一九％，成長幾乎完全來自出口，以海嘯前最高成長的○七年為例，該年度ＧＤＰ成長五．九八％，內需只貢獻約一．五％，外需貢獻將近四．五％，今年八．二四％的大幅成長中，內需的貢獻超過六％，外需貢獻度則小於二％，內需強過外需，這是台灣經濟從沒有過的大改變。

根據主計處的統計，今年民間消費成長二．七八％，創了五年來新高，民間投資也回復到海嘯前達台幣二兆元的水準，年增率達二四．六％，已創了六年來新高紀錄，最近經濟部也公布七月零售批發及餐飲業營業額達台幣一．一八一兆元，年成長九．○八％，這是一九九九年編製以來最高紀錄。經濟部分析外貿活絡、民間消費逐步回升，加上陸客來台帶動的消費，讓整體商業活動更加熱絡。

今年經濟成長的內需比重上升，新增的變數是陸客來台觀光，從○八年七月十八日開放陸客來台旅遊以來，兩岸開始出現雙向交流，陸客來台人數迅速成長，到目前陸客平均每天來台三三四○人，今年陸客來台可能超過一二○萬人次，未來若開放自由行，每年有達三百萬人次的可能性，兩岸因人流改變，就給台灣帶來新契機，最顯著的是兩岸交流燒熱了航空業。

兩岸開放交流的致命吸引力

○八年油價高漲，一度令華航大賠三六三億元，長榮航空也大虧一七三．九億元，但今年上半年，長榮航空率先發布獲利，上半年稅後純益達五十二．一九億元，ＥＰＳ達一．七六元；華航上半年純益也有六十二．七二億元，ＥＰＳ也有一．三七元，這是兩岸交流最具體的效益。

今年因為兩岸交流頻繁，陸客來台帶來消費，內需結構中的民間消費成長第一季達三．○六％，第二季達四．四一％，第三季可達三．二一％，這與○六年的一．四九％、○七年的二．○八％相較，都是很顯著的成長。而台積電今年資本支出達五十七億美元，面板與半導體業帶來的民間投資成長，第一季達四一．三％，第二季也達三七．四八％，這比起○六年的三．三一％，○七年的一‧三六％都可看出成長的力道。

儘管國內政局仍吵吵鬧鬧、紛擾不安，但馬政府當政兩年多來，稅制的改革，遺贈稅及營所稅是兩把很重要的利器。遺贈稅降到一○％，是加速台商回流的主要條件，讓台商的錢不必逃竄海外。而營所稅降到一七％，台灣已優於南韓的二二％，與新加坡、香港差異已不大，這是台灣競爭力的展現。

未來兩岸在ＥＣＦＡ（經濟合作架構協議）效應中，台灣若能展現更大的信心，加大開放力道，台灣還有很大發揮的空間。例如，最近台灣與新加坡醞釀簽署ＦＴＡ（自由貿易協定），這是很好的起步，台灣若與新加坡交流，台灣的資本市場活力，將對新加坡市場帶來「致命吸引力」，當年很多陸資為了趕上新加坡增設「龍籌股」，至少有一七○家中國大陸企業到新加坡上市。最近揚子江船業集團決定來台ＴＤＲ（台灣存託憑證），就是看中台灣資本市場活絡的交易量、好的散戶結構及高的本益比，未來揚子江船業很可能帶動一股新潮流，讓更多在新加坡上市的大陸企業來台ＴＤＲ。還有兩岸不開放的時候，很多台商選擇赴新加坡上市，去年歐聖回台ＴＤＲ，立刻引起投資人的重視，今年超級咖啡等重量級台資企業也都躍躍欲試，尋求回台第一或第二上市的途徑。三年前，旺旺從新加坡下市，到香港掛牌，再從香港回台ＴＤＲ，旺旺創造了成功的條件，台灣的資本市場未來在兩岸四地（中、港、台、星）將扮演十分重要的角色。

改變過去完全扶植出口產業的心態

還有九月以後，立法院通過的ＥＣＦＡ正式生效，兩岸交流真正展開，過去兩年，我們看到陸客來台，增加消費力，最近台北一○一大樓四樓及五樓，國際重量級精品店都在擴大門市，增加銷售據點，台灣逐漸成為國際精品店的重要據點，今年連日本重量級的服飾品牌UNIQLO（優尼庫）也要在台北開出一家國際級的門市店，台灣的消費力正在逐步提升中。

另一方面是台商回流浪潮，除了帶動消費外，台商回台置產是台北市豪宅價格大漲最大推手，這次由劉憶如發起的大招商活動，雖然有人評為大拜拜，但卻是台灣跨出重要一步的具體展現。過去台商充分體驗來自中國大陸各級領導招商的實力，假如大家接受這個洗禮，台灣各級官員大家可同心協力，賣力來招商，未來帶動起來的投資浪潮會更驚人。再下一步則是陸資來台投資。過去二十年，台灣的人、錢，不斷往中國大陸去尋找投資新機會，如今，大陸的企業即將可以來台投資，現階段我們對陸資仍有很多限制與障礙，假如台灣有足夠信心，應把這些障礙移除。

剩下來的事是，台灣要趕快整修門面，不論是松山機場或者是桃園機場，這是陸客進出台灣的門面，但是這兩座機場年久失修，千瘡百孔，論軟硬體，簡直比中國二線城市還不如，面對機場的困頓，馬政府千萬不可再把問題推給前朝政府，而是放手打造新機場，不管用任何手段。

還有台灣的內需崛起，我們的央行也得逐漸改變過去完全扶植出口產業的心態，讓台幣匯率區間加大一些，讓國民的荷包真正有飽足的感覺，央行多花一些力氣幫助內需，內需得到提振後，迎接的下一個新浪潮應該是加薪！