中國五月大買日本公債，使得日本政策的矛盾浮上檯面，因為經常帳順差國的日本，向來不歡迎也不倚賴外國資金，但是儲蓄率走低，未來很難只靠國內資金需求，政府甚至要設專職向外推銷公債。
日本財務省七月八日公布國際收支統計指出，中國五月單月，買超日本公債金額達到七三五二億日圓（約八十四億美元），比創下全年最高紀錄的二○○五年一整年，還多近二倍。○九年前，中國對日本公債主要是賣超，今年一到五月卻買超累計達一兆二七六二億日圓（約一四四億美元），中國大動作引起日本人擔憂。
《日本經濟新聞》根據國際收支等數據來推估，今年五月時，中國持有日本公債的餘額約三兆四千億日圓左右，占日本海外持有額比率一二％。
蘇格蘭皇家銀行外匯分析師吉布斯對英國《金融時報》說：「日本政府和美國不同，應該不樂見外國央行穩定增加持有本國公債。」因日本是經常帳順差國，不需要靠海外資金流入來穩定本國貨幣，若日圓升值，可能衝擊日本的出口產業。吉布斯指出，中國如果持續購買公債，兩國間的緊張氣氛將會升高。
歐元貶值 中國暫時避險？
中國資金到處物色獵物，日本人擔心不僅企業一家接一家落入中國人手中，說不定連國家都有一天會被中國控制，日本媒體、財經界人士因此高度警戒。不過從結構來看，似乎不必太過緊張。因中國五月買超的日本公債中，多達六九四八億日圓是一年以內短期公債。
儘管金額增幅驚人，分析師認為，中國會如此大手筆買進日本公債的原因，是歐洲國家財政狀況不佳，導致歐元貶值，這只是暫時性的避險動作，危機解除後，資金就會再度流出。
中國大買日本公債，意外浮現一個問題，相對於美國、歐洲政府的公債國際化，身為亞洲最保守國家之一的日本，海外投資人持有日本公債的比率還不到五％，其餘都是由日本自己人購買。目前日本公債的持有人中七五％是金融機構，其餘是一般投資人，但由於少子化問題，日本財務省理財局指出：「目前國內投資人消化所有公債的現況，不可能一直持續下去。」
為了避免少數國外政府持有過多的政府公債，日本開始主動向國外出擊，《日本經濟新聞》報導，日本財務省本月內會新設一個課長級的「投資情報官」，專門負責對海外促銷日本公債。未來預定在歐美、中東等國家舉辦研討會，或個別拜訪投資人，努力拓展銷售通路。向來不歡迎國外資金的日本人，現在也不得不向現實低頭，開始虛心接受國外資金了。
