以重建布雷頓森林協定的國際高峰會,將於十一月在原會址再度召開,希望跨國合作穩住匯市,但這次會議注定失敗,最大原因,就是帶頭大哥缺位。
面對史無前例的金融海嘯,除了痛罵罪魁禍首的美國投資銀行之外,很多人不禁懷念沒那麼多衍生性商品,穩定匯率、穩定市場的舊日美好時光。
因此,以重建二戰後的布雷頓森林協定的國際高峰會,將於十一月十五日在原會址再度召開,希望藉跨國合作力量,穩住匯市,進而平安度過這次危機。
但這次會議注定失敗,類似布雷頓森林穩定匯率機制的國際協議已經是歷史。
最大、也是最重要原因,是帶頭大哥缺位。當年美國打勝仗,英國雖勝但沒氣了,還等著美國的馬歇爾計畫來救命;中國更扯,依賴美援打內戰;現今的經濟大國日本與德國是戰敗國,來出席的機會都沒有,當然沒講話的餘地。至於蘇聯,共產主義與資本主義道不同不相為謀,也沒去。紀錄片中,凱因斯談笑風生,背後其實是美國實力的體現。
這次,上面提到的所有國家講話聲音都比美國大,可是,又沒有人願意出來扮演當年美國的角色,擔任經濟波動的穩定器,提供消費市場給其他國家傾銷;當循環進入衰退的時候,率先以各種政策刺激景氣;自己儲蓄不足,但卻源源不絕地投資他國的資本財,更別提時不時就要提供經濟援助。
這些事,日本二十年前拒絕過,歐盟成立的時候,就說不幹這活,而俄羅斯現在,連自保都有問題。
有些學者因此盯上中國,打的是一點九兆美元外匯存底的現金實力。說得直白些,除了錢之外,中國有什麼競爭優勢?更何況新中國的外交大原則就是「槍打出頭鳥」,因此絕不搶先,只扮演關鍵少數。
當年的制度以黃金為基礎,其他貨幣鎖定以金本位發行的美元,構成戰後三十年的穩定匯率機制。現在可以嗎?
這兩年通貨膨脹率高,有經濟學家又高喊回到金本位的制度,認為這樣可以控制政府不要亂印鈔票,根絕通膨病根。
假如要採用金本位,有人估計過,金價要漲到每盎斯上萬美元才夠,不然就是經濟要大幅萎縮,人均所得全都低於五千美元才行。
修正金本位派會說,黃金存量不夠,那把單一金屬改成一籃子原料應該可以吧?十九世紀法國曾經用過金、銀雙本位制,失敗!所以整體國力輸給金本位的英國。美國也試過,失敗!
一籃子基準,建立在不同商品間的相對價格穩定。歷史上,黃金的價格為白銀的十四到十六倍,這種價格表現已經不符現況了;而且這幾年原料價格的波動度,比股價、匯率還大,拿這不穩定的東西當基礎,比在沙灘蓋工廠還糟。
假如十一月十五日的會議不會成功,市場會怎樣?
這次國際市場的反彈,有部分原因是寄望在這會議上,因此在那之後會有失望的賣壓。第二,匯率機制沒創新,接下來日本有可能發動新一波匯率貶值競賽,美元的強勢可能會持續。
颱風眼過後,在風平浪靜前會先有一番騷動,綁好安全帶,投資人!