展望未來，股神一改去年的樂觀言論，在今年的報告書中，提出了不少警語，包括：「保險業苦日子要來了！」「波克夏高成長不再！」「美國國會必須採取行動控制貿易赤字」。
重點一
保險業寒冬來臨
展望未來，股神一改去年的樂觀言論，在今年的報告書中，提出了不少警語，包括：「保險業苦日子要來了！」「波克夏高成長不再！」「美國國會必須採取行動控制貿易赤字」。《今周刊》節錄部分重要內容，以饗讀者：
巴菲特語出驚人表示，因為風險增加，保單價格無法同步上升，保險業過去兩年的榮景已不再，接下來的幾年，要準備過苦日子，他並預測，包括波克夏旗下的蓋可（Geico）產險，保險產業的獲利率在二○○八年將大幅滑落，「就算今年像前兩年一樣，沒有太大的災難出現，波克夏保險相關產業的獲利率，也將下滑四個百分點左右，如果老天爺突然颳起大風，或是地殼大震動，今年的收成會更差，請大家做好心理準備。」
重點二
巴西幣、歐元計價債券大賺
○七年，波克夏操作的外幣型商品只剩下一種——巴西幣，根據波克夏年報，美元兌巴西幣在過去五年一路貶值，過去五年中，波克夏在巴西幣上就賺進了二十三億美元。
除了巴西幣之外，波克夏在歐元計價資產上也頗有斬獲。在○一年至○二年期間，波克夏以相當便宜的價格，約一．六九億美元，買進了以歐元計價的亞馬遜網路公司「垃圾」債券，「我們買進債券時，歐元兌美元的匯率約為○．九五歐元兌一美元，如今匯率已經升至一．四七歐元兌一美元，而亞馬遜債券價格在這期間也上漲了一○二％，我們在○五及○六年贖回了一部分債券，拿回了二．五三億美元。
在去年底為止，我們約有一．四六億美元的債券還在手上。已實現及未實現的二．四六億美元的報酬中，有一．一八億元是因為美元貶值而產生的利益，誰能說幣別不重要？」
巴菲特並表示：「雖然波克夏一定會持續增持外國資產，但我們投資的主力，仍將放在美國，雖然美國面對的問題不少，但因為我們相信，以美國的法制、市場活潑的經濟體制，及其精英領導的制度，我們對美元資產，仍相當有信心。」
重點三
轉投資事業仍相當賺錢
除了富國銀行（Wells Fargo）因房市泡沫受傷之外，波克夏投資事業部的其他三大主要轉投資公司，在○七年表現都不錯。美國運通、可口可樂及寶鹼在去年獲利率分別都有一二％、一四％及一四％的增長。這四家旗艦級的轉投資公司，「都是一五○年以上的老企業，那種新創公司，不合我們的胃口。」
「我們對於轉投資公司年度表現的衡量標準，不是基於股價，我們有另外兩項指標，其一是獲利，指的也不是絕對獲利，我們會根據整體產業表現，訂定出應有的獲利標準；第二，是一個比較主觀的標準——『護城河』有無拓寬，簡單地說，就是這些企業有沒有讓對手活得更痛苦，與他們的差距有沒有拉大？以第二個標準來看，我們的四家轉投資事業，都是非常合格的！」
重點四
賣出中石油的操作邏輯
巴菲特在給股東的信中，也詳細說明了賣掉大陸中國石油的原因：「在二○○二及○三年之間，我們總共花了四．八八億美元，買下了一．三％的中國石油股權，以我們買進價格回推，中石油當時約值三七○億美元，但我跟我的夥伴查理．曼格（Charlie Munger）認為，中石油的真實價格被低估，應該約有一千億美元的價值，因此我們大膽買進。
巴菲特並表示：「雖然波克夏一定會持續增持外國資產，但我們投資的主力，仍將放在美國，雖然美國面對的問題不少，但因為我們相信，以美國的法制、市場活潑的經濟體制，及其精英領導的制度，我們對美元資產，仍相當有信心。」
重點三
轉投資事業仍相當賺錢
除了富國銀行（Wells Fargo）因房市泡沫受傷之外，波克夏投資事業部的其他三大主要轉投資公司，在○七年表現都不錯。美國運通、可口可樂及寶鹼在去年獲利率分別都有一二％、一四％及一四％的增長。這四家旗艦級的轉投資公司，「都是一五○年以上的老企業，那種新創公司，不合我們的胃口。」
「我們對於轉投資公司年度表現的衡量標準，不是基於股價，我們有另外兩項指標，其一是獲利，指的也不是絕對獲利，我們會根據整體產業表現，訂定出應有的獲利標準；第二，是一個比較主觀的標準——『護城河』有無拓寬，簡單地說，就是這些企業有沒有讓對手活得更痛苦，與他們的差距有沒有拉大？以第二個標準來看，我們的四家轉投資事業，都是非常合格的！」
重點四
賣出中石油的操作邏輯
巴菲特在給股東的信中，也詳細說明了賣掉大陸中國石油的原因：「在二○○二及○三年之間，我們總共花了四．八八億美元，買下了一．三％的中國石油股權，以我們買進價格回推，中石油當時約值三七○億美元，但我跟我的夥伴查理．曼格（Charlie Munger）認為，中石油的真實價格被低估，應該約有一千億美元的價值，因此我們大膽買進。
在○七年，受惠於油價高漲，及其本身高水位的原油儲量，中石油的市值急速膨脹，到了去年下半年，中石油的市值已經達到二七五○億美元，我們認為這價格已經與世界第一級的石化廠相當，因此決定賣出中石油股票，總共四十億美元入袋。值得一提的是，這筆交易，我們付給美國政府十二億美元的證所稅，不過，這只夠美國政府花四個小時。」
重點五
發行更多衍生性商品
在股市震盪、衍生性商品泡沫發生的同時，巴菲特並沒有退出市場，反而轉向市場要錢，他在股東報告書中表示：「去年我曾告訴大家，波克夏旗下推出六十二檔衍生性金融商品，今年，這個數量升高到九十四個。基本上波克夏旗下的商品，大約分為兩大類。
重點五
發行更多衍生性商品
在股市震盪、衍生性商品泡沫發生的同時，巴菲特並沒有退出市場，反而轉向市場要錢，他在股東報告書中表示：「去年我曾告訴大家，波克夏旗下推出六十二檔衍生性金融商品，今年，這個數量升高到九十四個。基本上波克夏旗下的商品，大約分為兩大類。
第一類衍生性商品是連結一些高收益債券，屬於此類的商品大概有五十四個，它們的到期日大約都在○九年至二○一三年，如果在到期前發行這些債券的公司倒閉或無法清償債務，我們就必須付賠償金，到今年底為止，這類衍生性商品，已經為我們帶進三十二億美元的權利金，我們同時也付出了四．七億元的賠償金。如果最壞的情況發生，我們所須付的賠償金額會高達四十七億美元。」
另外，波克夏也發行了一些連結四個重要指數（包含史坦普五百指數及另外三項國外股價指數）的選擇權賣權，合約將在十五至二十年後到期，而這些賣權只有在到期日才能執行，若賣權到期日時，這些衍生性商品追蹤的指數，低於我們發行時的水準，波克夏才必須要付錢給買主。
另外，波克夏也發行了一些連結四個重要指數（包含史坦普五百指數及另外三項國外股價指數）的選擇權賣權，合約將在十五至二十年後到期，而這些賣權只有在到期日才能執行，若賣權到期日時，這些衍生性商品追蹤的指數，低於我們發行時的水準，波克夏才必須要付錢給買主。
因為這類的衍生性商品，波克夏目前已收到四十五億美元的權利金，「我相信這是一個有賺頭的生意，另外，波克夏在未來十五至二十年間，會好好利用這筆錢，幫股東賺取利潤。」
重點六
美元貶值救不了貿易赤字
巴菲特在報告中表示，雖然美元貶值看來對美國出口有幫助，但其實無法解決美國貿易逆差的問題。試想，在○二年，一美元可兌換○．九四歐元，美國對德國的貿易逆差約為三六○億，但到了○七年，美元兌歐元匯率貶至一．三七，美德之間的逆差反增加至四五○億；對加拿大也是如此，六年前，加幣兌美元匯率在○．六四比一，但至去年，美元已經貶到幾與加幣同值，但美國對加拿大出口逆差，仍然從五百億增加到六四○億。
最近美國人擔心主權基金來美國大量置產，其實，這是再正常也不過的事，美國每天對外淨流出二十億美元，人家當然會進來買美國資產。美國的貿易逆差不是中國的錯，更不是石油輸出國家組織的問題，因此美國不應採取保護主義，國會諸公應好好想辦法，如何讓美國資金不再一個勁兒地往外逃！
重點六
美元貶值救不了貿易赤字
巴菲特在報告中表示，雖然美元貶值看來對美國出口有幫助，但其實無法解決美國貿易逆差的問題。試想，在○二年，一美元可兌換○．九四歐元，美國對德國的貿易逆差約為三六○億，但到了○七年，美元兌歐元匯率貶至一．三七，美德之間的逆差反增加至四五○億；對加拿大也是如此，六年前，加幣兌美元匯率在○．六四比一，但至去年，美元已經貶到幾與加幣同值，但美國對加拿大出口逆差，仍然從五百億增加到六四○億。
最近美國人擔心主權基金來美國大量置產，其實，這是再正常也不過的事，美國每天對外淨流出二十億美元，人家當然會進來買美國資產。美國的貿易逆差不是中國的錯，更不是石油輸出國家組織的問題，因此美國不應採取保護主義，國會諸公應好好想辦法，如何讓美國資金不再一個勁兒地往外逃！
