有「藍金」之稱的水資源產業，最近躋身為投資報酬率最佳的產業之一，許多投資家甚至認為，水比石油更加有利可圖。究竟水資源的投資魅力何在？投資人應如何搭上這一波藍金產業所帶來的聚金效應？
國際重量級投資銀行如瑞士銀行等，都已開始鎖定水力相關設備與服務的公司進行研究及投資。這兩年來，全球已設立十二支以水為投資主題的基金，內容以投資各國與水相關的上市公司股票為主。
水資源相關公司成長性驚人
水資源產業的興起，也反映在投資報酬上。包括十一種水務股的彭博世界水資源產業指數（Bloomberg World Water Index），從○三年初成立至今，三年間漲幅高達一三四％。特別是過去兩年漲勢驚人，分別為三三％及八三．五％，超越同期增長三一％的石油及天然氣股，也遠遠超越標準普爾五○○指數的一一％漲幅。
以全球三十七家水資源個股編製而成的水資源ETF指數型基金（Powershares Water Resources），去年底也正式在美國上市，迄今表現大幅超越同期的美國大盤。
近年來，水資源事業公司和水相關產業，不僅為投資人創下高報酬率，也掀起了企業購併熱潮。法國水務業巨頭威立雅水力（Veolia Water）在中國已投資近十億美元，最新動向是收購上海浦東一家自來水公司。比利時首富弗萊爾（Albert Frere）則通過參股全球第二大水資源公司蘇伊士（SUEZ）集團，將二十七億歐元投資於水和能源。
各國紛加碼水資源建設
KBC資產管理公司股市基金經理人沛爾杰（Jens Peers）表示，除了先進國家對淨水需求的穩定成長外，近年來新興市場的龐大人口，也大幅拉升全球水資源需求，壯大了產業規模及商機。
中國是水資源問題最嚴峻的國家之一。在年初發布的「十一五規畫」中，中國政府前所未有地花大篇幅論述水資源問題，並提出諸多目標。中國建設部副部長仇保興指出，「十一五規畫」期間，中國在供水、汙水處理、水汙染防治等方面，總投資將超過人民幣一兆元；並在WTO開放水資源市場的原則下，讓全世界參與這個巨大市場。
在各國紛紛擴大水資源建設的趨勢下，投資與水相關的產業大有可為。以美國為例，該國水務基礎設備年久失修，管道需要更換。美國水力設備網路（Water Infrastructure Network）統計顯示，未來二十年美國投資在維持水基礎建設上的費用預計將達一兆美元，占美國GDP的九％，這意味著，水資源相關的企業在未來的獲利成長十分可期。
沛爾杰指出，投資水資源產業的好處在於它的新興特質。由於與水相關的公司成長性十足，市場也尚未完全飽和，投資人有機會見證驚人的成長。
沛爾杰說，全球在農業及工業持續擴張的影響下，用水的需求將快速成長，水資源的匱乏程度可望持續反映在全球水資源公司的股票價值上。不過也有國內法人認為，單一投資水產業風險仍然較大，建議投資人搭配其他新興市場相關的產業如原物料能源、替代能源、環境汙染控制產業等進行投資，不僅可降低風險，還可充分掌握新興國家成長所帶動的商機。
水力基金三年狂漲八成
水資源的投資板塊，主要；分三個領域，一是從事供水和汙水處理的公司，第二類水資源股票是為水資源建設、汙水處理、農業灌溉等提供設備的公司；第三類則是水資源工程建設公司。國內投資人若想參與這場「藍金」商機，可以考慮投資水力基金及包含水資源的能源基金，或者購買台灣及香港上市的水資源股。
目前國內可以買到與水相關的基金，只有一檔，就是比聯全球水力能源基金（KBC Water Fund）。該基金成立於二○○○年十二月，主要投資於全球公營事業中專門提供水資源的公司，投資標的主要由世界環保諮詢委員會來選出。截至今年六月底止，近三年的累積投資報酬率達八二．八二％，近一年的累積投資報酬率達一五．二二％。
另一檔即將上市的德盛安聯全球錄能趨勢基金，將追蹤Impax資產管理公司（Impax Asset Management）所編製的Impax ET50指數，並於九月中旬開放申購。Impax ET50指數今年以來上漲一八．八％，表現優於全球新興市場的九．九％。這項指數成分股分布於環境科技相關三大產業，目前所占權重為替代能源五六％、環境汙染控制二四％、水資源二○％。
台股、港股均有投資標的
台股方面，水資源相關產業為數不多。投資海洋深層水的幸福水泥及台肥，算是具有水務股概念的標的。去年九月，幸福水泥投資五十億元，成立台灣第一個以海洋深層水為研究開發的「世易海洋深層水生技園區」。
在工研院技術指導和花蓮縣政府協助下，幸福水泥在花蓮外海完成台灣第一支海洋深層水管。目前，幸福水泥已初步研發出包括深海礦泉水、化妝品、食品及醫療用品等產，預計深海礦泉水飲料每年產值將達到新台幣八百億元以上，並於今年底上市。
台肥則預計投資五十億元推展「海洋深層水開發計畫」，在花蓮縣開發深層海水，於今年下半年汲水上岸，並將於年底開始生產包裝飲用水。此外，代理銷售工業用純水及廢水處理設備的崇越科技，以及從事廢水處理工程的中宇環保，也是國內法人推薦的水資源股。
除了台股，在香港上市的中國水務股，也是投資人可以留意的標的。早在去年四月，德意志銀行就率先推出中國水務市場的行業報告，其他外資券商包括里昂、美林和高盛，今年也推出類似的報告，顯見券商對中國水務市場的興趣愈來愈大。外資券商看好中國水務股，主因是中國有水資源危機、人均水資源在國際屬偏低水平。
目前，在香港上市的水務股包括中國水務、深圳東江環保、中國光大及天津創業環保，從事中國內地汙水處理業務；天業節水及粵海投資從事供水系統業務。這些個股漲幅十分可觀，以中國水務為例，今年以來股價便漲了四倍。
一位法國基金經理人一針見血地說：「你每次沖馬桶、淋浴或喝杯水，就有人鈔票入袋。」平淡無奇的水，蘊含著無限商機，被譽為繼石油之後最具投資價值的商品。國外基金經理人預測，至二○二○年，投資水的回報每年將可達八％，是穩健成長的投資標的。
