面對美國聯準會（Fed）這波緊縮，投資人其實不必太緊張，因為美國就業市場強勁復甦，通膨也相對處於低檔，更重要的是經濟景氣仍持續好轉。
就算對今年美國經濟成長前景看淡的人，都預期就業市場會好轉。不過這次就業市場復原的情況，卻快得令人吃驚。
繼今年三月新增三十三萬七千人的就業人口後，四月又新增二十八萬餘人。累計兩個月新增六十二萬五千人的就業人口，創下二○○○年以來的新高記錄。而過去三個月來，高達六四％的產業都有雇用新人，也是四年來比率最高的一次。
就連過去四十一個月都在裁員的製造業，也開始漸入佳境。雖然從二月以來，只新增三萬七千個就業機會，但卻是這四年來，製造業首度連三個月都在招募新人。另外，服務業繼三月新增二十二萬八千個就業人口之後，四月又多加近二十四萬個，工作需求的情況比去年下半年還要好。
而從去年八月就業市場開始復甦以來，在短短八個月中，已經多了一一○萬個就業人口，相當於過去兩年半減少的二七○萬個工作人口，已經恢復了四一％。
高就業
消費者收入和支出回升
美國勞工部四月的就業市場報告，確實改變了大家對美國經濟體質的看法。而上述優異的就業市場數據，也透露出消費者收入和支出將會回升的跡象，並為下半年的經濟成長，提供穩健的基礎。
此外，報告中也指出生產力的成長和新增的就業機會之間，已經取得平衡，這意謂著企業獲利和勞工收入的落差，正逐漸縮減。雖然生產力減弱，卻仍足以限制企業成本的上揚，並為企業獲利帶來支撐，所以投資人現在犯不著傷神。
不過，忐忑不安的投資人都把焦點放在Fed身上。金融市場都在猜，Fed在六月底的會議結束後，會宣布升息一碼。最近股市的回檔，就是因為投資人預期Fed將升息，而調整投資部位的關係。
就業市場報告中透露，美國經濟本季的成長率，可能會比過去兩季成長的四‧一％還要高。如果是這樣，多餘的產能會比預期消化更快，Fed將有更充足的理由，把利率調升到符合經濟快速成長的水準。而就業市場的強勁反彈，還可以替Fed提供政治護身符，讓Fed即使在總統大選前，仍可以緊縮貨幣政策。
低通膨
投資人不必害怕利率走高
但是和過去幾次Fed開始升息的時機相較，這次是投資人可以最放心的一次。因為Fed不會像一九九九到二○○○年，當失業率降至三‧八％時，急忙採用升息來降溫經濟。此外，美國經濟仍有快速擴張的空間，通膨的水準也比過去幾次Fed開始緊縮貨幣政策時還要低，這也是為什麼Fed在五月四日時說，會斟酌升息時間。
甚至Fed這次可以在不用升息的情況下，阻止嚴重的物價上漲壓力，並讓經濟軟著陸，而不會造成經濟陷入衰退，並再一次寫下一九九四年開始緊縮貨幣之後，孕育出九○年代經濟繁榮時期的紀錄。
投資人其實不用害怕經濟強勁成長，或是利率走高。當初美國利率會降至歷史低檔，就是因為擔憂經濟積弱不振。現在Fed準備升息，只是要把利率恢復到過去經濟可以持續自我復甦的水準。最新的就業報告，反而是反映出美國經濟正邁向新一波健康成長的階段。
（By James C. Cooper & KathleenMadigan, BusinessWeek）
