全球步入「低成長、低利率、低通膨」的三低環境，保本的商品備受青睞，但央行十四次降息，銀行存款利率跌破二％，銀行存款無利可圖；「債券型基金」收益率降至年息二．五％，且明年元月起要扣一○％稅，找尋新的投資標的已是刻不容緩的事。
安全性類似銀行存款──報酬率至少一○％
可轉債是公司債的一種，和一般普通公司債相同，發行公司須於到期日以現金還本付息，故可依其發行條件、市價，計算出其殖利率；或者依其發行條件、當時銀行利率，計算出其「債券價值」。此外，可轉債又賦予轉換股票的權利，若台股邁入長多，亦能享有資本利得的機會，故具有「轉換價值」。只是目前股市個股走勢差異頗大，轉換價值起伏不小，因此本文以保本觀點，主要考量可轉債之債券價值和其安全性。
目前發行可轉債票面利率大都為零，而於「賣回日」（通常為發行滿三年或滿五年)，以高於面額之價格「賣回價」回收。因此蒐集可轉債發行條件，配合其市價就能計算出殖利率。不過，在計算殖利率時，其賣回日距目前至少半年以上才較有意義，倘若期間太短會有數字上的陷阱，例如「承啟一」公司於明年一月五日以一一九‧九五元回收，以其今年十二月五日收盤價一一七元計，殖利率高達年息三○％以上，實際上一張「承啟一」只有二九五○元的差價，但要負擔比面額多出來的一萬九九五○元（利息補償金)之利息所得稅負，實際上未必有利，因此存續期限少於半年之標的就不宜列入考量。
根據目前法令「發行公司無法如期償還到期可轉債，且三個月內無法和債權人達成和解協議者。」依證券交易法第一四七條規定停止買賣。因此發行公司通常都會盡量如期償還，只是之前也有極少數公司惡性倒閉，罔顧誠信，不如期償還價款如「名佳一」、「長谷二」等，導致其股票下市。加以可轉債大都無擔保，不幸買到這些地雷可轉債之投資人就會求償無門而血本無歸了，因此篩選安全的投資標的，為投資可轉債不可輕忽的課題。
財務指標判定可轉債的安全性
不過，風險和利潤常會相隨，太強調安全性，其獲利性就極低，如目前有擔保之可轉債如「濟生一」、「東貿一」等其報酬率就不佳，還不如銀行存款呢！因此本文以目前可轉債發行公司其普通股市價高於面額（十元)，且其每股淨值亦高於十元者才列入考慮，從目前上市、上櫃可轉債中篩選出存續期限超過半年，殖利率年息高於一○％之標的共十五檔（見附表一)。
此外，投資可轉債必須注意的財務指標（見附表二)，因為財務狀況佳的公司不易倒帳，從表中不難發現如「奇力一」、「博達一」、「華經一」、「致茂一」等財務結構相當不錯，尤其是償債能力指標「速動比率」都達一五○％以上，安全性相當高，值得留意。
根據可轉債發行辦法第二十一條規定：發行公司得自集中市場買回自家的可轉債。因此發行公司常自行從市場買回這些超值的可轉債，投資人只要從季報中「資產負債表」之長期負債欄應付公司債金額的變化，來判斷公司是否已逢低介入，目前「博達一」、「仲琦一」、「力山一」等，公司就有從市場買回的情況，跟著買進就更無風險之虞了。
具有股票轉換權利──掌握資本利得機會
可轉債除了上述「債券價值」，其轉換利益亦不容忽視，尤其目前北、高市長選舉結束，影響股市變因減少，加以正值年底，股市向有「作帳行情」，而接著元月又有業績「憧憬行情」，因此未來股市不容小覷，有機會再攻一波，而可轉債具有股票的「選擇權」，能隨股票同步走揚，不會錯失資本利得的機會。因可轉債在轉換成股票時，是以面額十萬元除以「轉換價格」，得到普通股股數，將此股數乘以普通股市價就是可轉債的「轉換價值」，當股票上漲時，其轉換價值就可隨之水漲船高；本文中之「奇力一」、「天剛一」、「鼎元一」、「仲琦一」
等折價二○％以內，其轉換利益頗值得期待。
此外，值得一提的是，立法院已經三讀通過取消公司債交易稅，從今年二月一日起買賣可轉債只須千分之一的手續費，如以電子方式下單（網路、語音)，手續費更可低至萬分之五或六，是目前投資成本最低的工具。
綜合上述，可轉債不但獲利佳（年報酬率至少一○％)、安全性高（至目前為止無法如期償還家數極少)、買賣手續費又最低，若遇到股市長多，報酬率更是可觀（如華車二最近就隨中華車大漲)，因此可轉債實為目前最佳投資標的之一。
