美國聯邦準備理事會( Fed )公開市場操作委員會( FOMC )於四月十八日以資本支出疲軟及企業獲利遭到侵蝕為由，突然宣布將利率由五％降為四．五％。
因為資本支出的疲軟，使得全世界最大的光纖及電信設備大廠北電網路，裁員兩萬人，理由是可以節省二十億美元，但北電今年第一季不過才虧三億多美元而已。這個動作代表了，現在全世界都說通訊手機即將起來，但是它的上游電信設備大廠還在裁員，需要設備的手機怎麼可能會有需求？
從美國貨幣政策走向，到設備大廠業績不振看來，從資本擴張進入資本縮減的趨勢很明顯，全球投資資金的移動可以從美國戴爾、IBM 及台灣廣達、復盛股價表現，反映出聚落式的資金投入，已轉化為單家公司的投入。股市投資的焦點，將集中在個別公司差異性效率上。
這個禮拜，我們從優質效率公司導入億豐這家公司。它成立於民國六十三年，主要產品是塑膠、木質及鋁質百葉窗，股本一一．二五億元，八九年營收四一．八九億元，稅前五．二九億元，每股稅前盈餘四．七元。
億豐是亞洲最大百葉窗製造商，也是全球最大家庭修繕零售公司 Home Depot (H.D )全球最佳供應商之一， 八九年億豐是 H.D 出貨量第一大、銷售值第二大的供應商，九十年第一季就已成為量與值最大的供應商了。
Home Depot 於一九七八年成立，有二十三萬員工， 目前在美國店數有一千一百家，營業範圍涵蓋美國四十五州，年營業額為四五七億美元，是台積電、聯電加起來的三、四倍，H.D 也是目前全世界最大基金富達麥哲倫基金的十大核心持股之一， 目前 H.D 以一貫的四十八小時開一家店的動力往前邁進，預估二○○三年在美國的總店數會超過兩千家。
這些還不打緊，這次奇異總裁威爾許在遴選接班人時走掉兩位大將，其中一位被Home Depot 創辦人請來當 CEO，這表示 H.D 不以在美國拓店為滿足，因為奇異一百二十年來在全世界有豐富的拓展經驗，所以找來這位有作戰經驗的 CEO，來為 H.D 跨出美國邁向全世界做準備，這對億豐來說， 等於是有一個優秀的通路，將它的產品帶到全世界。
Home Depot 的供應商高達上萬家，但在亞洲卻沒有一名職員， 億豐卻能 match到 H.D 的成長，並能夠脫穎而出成為最具貢獻廠商之一。 億豐有其入選的優勢，因為產品縱深經營夠廣夠深、製造流程很有效率、從沒延誤交期、有很好的售後服務，及幫 H.D 開發百葉窗的新產品，所以億豐變成 H.D 不可或缺的廠商。
百葉窗看起來是一項傳統產業，沒什麼稀奇，但在大陸窗簾製造者經過十年的廝殺已由二百家剩下五家，由完全競爭走向寡頭壟斷，這樣的利潤非常可怕，而台灣電子業還處在完全競爭中。
北美地區是全球最大百葉窗消費市場，單就美國而言，窗簾需求總額達四十五至五十億美元，其中百葉窗約占五成，台灣及中國大陸是美國進口窗簾最大的兩個地區， 占其進口值八○％，其中大陸台商攻占美國一○％的 DIY 百葉窗市場中，已經沒有一家的量產規模可以跟億豐相抗衡，億豐目前在葫蘆底端中，僅占百葉窗總市值一○％中的七成至八成，葫蘆往下走還有九○％的市場，億豐業務擴展的空間相當大。
三年來，億豐能夠展現其優秀的經營實力，主要是因為董事長粘銘在本業著墨很深，長年幾乎都在美國、台灣、中國三地奔波，掌握工廠管理及流程。進入億豐的百葉窗工廠，幾乎看不到木屑及碎木粉，因為工廠把木頭打濕再鋸，如此可以利於收集碎木屑，再拿去循環加工生產另一種窗簾，這樣的節流、創新利益，及有效的製造流程，使得億豐成為 H.D 最佳的供應商之一。
在栽培第二代方面，粘銘的兩個兒子分別從美國南美以美大學法學碩士及台大畢業後，於去年四月進入經營層參與決策。特別要提到的是總經理黃續鐔，平日背一個皺皺的普通黑色塑膠旅行背包， 就在全球為業務奔波， 是一個樸實苦幹的CEO ，未滿五十歲，政大企管研究所畢業，與董事長亦師亦友，共同經營十幾年，走過辛酸也共享輝煌。
億豐的作戰策略，不是只局限在一○％的市場，而是如何將市場的餅做大，在創意、研發、生產、銷售、行銷、配銷、零售到售後服務這八階段中，除零售交由H.D 外，其餘都全權處理，每一階段若以二％淨利率推估，每一次的產品導入至少都有一四％的淨利率，億豐完全避開台灣廠商以「殺價競爭、擠掉同業、最後自己也沒利潤」的舊商業模式，以「創新產品、走入通路、提升價值」的新商業模式異軍突起。
億豐利用遠東生產基地，製造百葉窗零件模組，將尾端組裝流程交由美國人組裝並銷售，一反台灣電子代工的方式，這種反客為主的商業模式令人欽佩。非電子產業的產品價值鏈每一環節進入門檻都不高，但要整合、拉長、又要贏，形成進入障礙，就要看經營實力的展現。
億豐不斷將新產品導入，創造利潤，八九年推出仿木百葉窗，是以木屑廢料加工做成，用原木的三分之一價格銷售，形成風潮。而後又推出原木拼接法的專利，運用國外一種生長快速、沒有利用價值的樹種來做百葉窗，如果優質原木百葉窗因環保因素不能砍優良樹木時，這項產品一定很有爆發力。
最可怕的是，今年四月推出的最新產品，目標是美國百葉窗市值九成的產品，億豐以一五○美元的價格來對抗傳統六百美元的百葉窗。目前的鋪貨狀況兵分兩路， 一是申請專利的簡易裝備 DIY 百葉窗，打破美國上百年百葉窗金字塔頂端沒辦法 DIY 的商業模式，讓葫蘆底層的人有購買欲望， 也會讓頂端原本買六百美元百葉窗的人願意去買，葫蘆兩端通吃。
另外， 則是採取訂做的百葉窗， 以總公司為中心採全國性鋪貨的方式，在 H.D美國陽光帶一二四家店強力推出，八九年仿木百葉窗造成轟動，如今這項具高毛利的產品，可能為億豐帶來一千萬美元以上的銷售額，九十年億豐的經營績效應該會令人震驚。
