在千禧年即將來臨之前的一九九九年，網路公司雖然是紅得發紫的大熱門，但是投資人還是愛恨有別，網路股票漲跌猶如驚濤駭浪， 有像 YAHOO 那樣的長青樹，卻也有不少網路公司被投資人棄之如敝屣。
到底目前最受到歡迎的網路新秀有哪些？又有哪些公司被判出局？本刊特別為您列舉出四個目前美國網路股的當紅炸子雞與四個由紅轉黑的公司，讓您來評斷一下他們的起起落落是否有理：
新歡一號： Above Net Communication Inc. （網上網通訊）讓「網路」更快速的衝鋒飛車隊這是一家做網路整合資訊互換的公司。利用高科技的通訊技術（high-bandwidth ）建立一個全球各地網路之間的一個通訊交換介面， 資訊傳送速度快，穩定性高，目前在市場裡是一家獨大的地位。
「網上網通訊」之所以能夠一家撐起半邊天的理由，是在於它的原創性強，屬於一種全新的網路商業應用。除此之外，這家公司在今年三月以來動作頻繁，三月一日公布了與新加坡電信局（ Singapore Telcom ）的三年合作計畫，把市場伸向亞洲。接下來，市場上不斷傳出這家公司與其他公司的各種合作發展計畫。例如跟 iBEAM 的衛星通訊結合計畫； 還有跟 Blackboard 的網路教育學習合作計畫；另外，Rhythms 這一家專門替別人解決網路疑難雜症的公司，也與網上網通訊在三月簽訂了策略聯盟計畫。
這家公司還值得一提的是，這是一家中國人的公司，總裁 Sherman Tuan 曾在宏碁工作過。網路設備製造商友訊（ D-Link ），也是它的投資人之一，但是投資的金額則不詳。
這家公司九八年十二月十日上市。承銷價格為十七美元。公司市值當時為二．三一億美元。但從今年三月起在市場不斷出現利多消息之下，股價一飛沖天。目前交易價格則在八十五美元上下。公司的市場價值也達到一一．五五億美元，短短不到四個月時間，投資人的投資報酬率高達四倍。這樣的回收，讓 AboveNet 成為華爾街目前最熱最紅的網路股之一。
新歡二號：CMG Information Service （CMG 資訊服務）想像空間無限的網路控股公司別被這一家公司的名稱騙了， 它可不是什麼做資訊提供服務的公司。 事實上CMGI 是一家專門投資其他網路公司的創投公司。 它所投資的公司比較知名的有搜尋器萊科司 (Lycos) 和讓網路族可以自設網站的地理城市（ GeoCities ）等等。
CMG 資訊服務一九八六年成立。九四年一月上市。若是用現在的股價推算初始股的價格，當時的價格每股不到一美元，公司的市場總值也只有一四六萬美元左右。
CMGI 的竄起其實不是一、二天的事。 過去只有少數網路股玩家在看這支股票。去年三月，CMGI 的股價還只有十四美元。 它真正的起飛是從今年一月才開始，九九年一開春，這一家公司就像吃了菠菜的卜派一樣，爆發出驚人的衝力。特別是當雅虎在今年一月傳出將收購 CMGI 所投資的網路公司 GeoCities 之後，CMGI 的股票更是直線上升。
CMGI 在九六年， 下注了五九○萬美金在 GeoCities 身上，並取得二八 % 的股份。 雅虎公司今年蒐購 GeoCities 所出的價格，則是在三十五億六千萬美元。CMGI 在這一項投資上只有短短兩年，估計獲利卻可高達十億美金。 所以投資人都開始用放大鏡仔細瞧瞧，到底 CMGI 所投資公司裡還有些什麼寶貝。
CMGI 從一月開始到現在，股價從七十多美元一路飆到一八○美元以上。 目前整個公司的市場價值，則高達八．五億美元。公司從上市到現在不到五年的時間，身價翻上了將近五八○倍， 公司董事長兼總裁大衛威爾（ David Wetherell ）對網路公司投資的精準眼光開始受到市場投資人的認同。這位今年只有四十四歲白手起家的華爾街創業人物，獲得今年一月美國出版的《商業周刊》（BusinessWeek ）年度創業人物風雲榜第二名的頭銜。
新歡三號：電子海灣（eBAY）總市值是蘇富比的十倍！
如果你很好奇，美國《商業周刊》公布的年度創業風雲榜第一名是誰，那就是我們現在要介紹的電子海灣的老闆皮耶歐米達爾（ Pierre Omidyar ）。
如果要印證「每個成功男人的背後，都有一個女人」這句話，電子海灣的故事，可能會是最好的代表例子。話說到皮耶當時的女朋友，喜歡蒐集一種按一下就會掉糖果下來的糖果罐。但是這種東西市面上不常見到，因此這位小姐常常為了不能滿足嗜好感到很遺憾。
皮耶為了討女朋友的歡心，常常絞盡腦汁，想各種方法來滿足心上人的蒐集嗜好。一九九五年，當時只有二十八歲的皮耶，靈機一動，想到網路是世界性的，上網來幫女朋友蒐集心愛的東西可能會事半功倍。於是在一九九五年，他成立了電子海灣，這一家網路上的貨品拍賣中心。
去年九月，電子海灣在 NASDAQ 掛牌，以每股十五美元上市交易，還做過一次一比三的股票分割（一股配兩股），以原始的相對價格計算，目前的一五三美元左右的股價，換算出來則是在四七七美元，股票的投資報酬率更達到二十六倍！
今年只有三十一歲的皮耶歐米達爾，現在不只抱得美人歸，成功的把女友變成老婆， 讓老婆的糖果罐蒐集增加到四百個，eBay 的股價總值高達一八四億美元，是老牌蘇富比拍賣公司身價的十倍以上。這樣的現象，讓蘇富比拍賣場裡的老先生氣得吹鬍子瞪眼。
今年三月，電子海灣也表示將和上網服務業的老大美國上線 (AOL) 合作。 希望藉美國上線的眾多使用戶，使得電子海灣的使用者增加。投資人對這樣的聯盟策略也報以正面回應。而到目前為止，電子海灣也是少數真正在網路上賺錢的公司。
新歡四號： Realnetwork Inc. （真實網路）網路影音的大贏家
這是一家做網路多媒體的軟體設計公司。目前很多人在網上運用到的聲音影像傳送軟體 real player，就是這家公司的產品。九七年十一月以每股十九美元上市，當時公司的市場價值是六．三五億美元。
今年元月，真實網路股價從五十美元開始上漲，在三個月內創下一二○美元的高價，市價總值竄升到四十億美元。這家公司有一半的股票，集中在總裁羅伯葛來斯（ Robert Glaser ）的手中。 算一算，這位仁兄靠著真實網路，在短短一年半內暴增的財富竟高達十六億美元，厲害吧！
真實網路之所以紅得快，跟最近許多全球性事件都有關係。柯林頓總統在白宮為緋聞案作證，全世界的人都可以藉由真實網路的軟體在網際網路上同步收看。另外，目前美國舉國上下都在談論的科索夫危機，也有很多人利用網路收看戰場上的實況鏡頭。根據真實網路的估計，目前利用網路收看或收聽媒體節目的，有八五 % 都是用真實網路的軟體。 除了時勢造英雄之外，真實網路最近不斷推出新的產品（例如 real player G2 ）， 還與微軟新的上網
軟體探險家 5.0 （explorer 5.0 ），簽訂了合作計畫。
舊愛一號：Books A Million Inc. （百萬書屋）找不到陸文思基的書？太遜了！
顧名思義，這一家公司是家網路書店，亞馬遜（ Amazon.com ）的競爭者，九六年七月底上市，去年耶誕購物季節開始，這家書店祭出比起亞馬遜折扣更低的削價競爭手腕，一時之間，股票價格開始飛漲。去年十一月二十七日是它在市場上最風光的一天，單日股價由十三美元上升到三十八美元，一天暴漲三倍。但是好景不長，短短一個星期的美夢，很快就幻滅了。現在百萬書屋的股價，每股則是在十美元左右，整體的走勢，還有下滑的趨勢。
為什麼百萬書屋的股價會一蹶不振？原因在於跟亞馬遜書店的市場嚴重重疊。亞馬遜書店的市場占有率維持在六五％到八○％，而百萬書屋又無法提出區隔市場的主要經營策略。畢竟，在投資人的心目中，市場占有率是判斷一個公司前景的重要指標。
另外，百萬書屋最近也因為美國的超級颱風陸文斯基小姐，而被華爾街修理了一下。原因是百萬書屋，居然沒有賣陸文斯基所寫與柯林頓總統的白宮春史。這下可惹惱了這些生活單調苦悶的股票投資族。除了讓他們買不到陸小姐的大作之外，對百萬書屋的經營眼光也產生質疑。
百萬書屋目前的市場總值在一億七千萬美元。但是跟最輝煌的日子比起來，市場價值已經下跌了七五％，看來百萬書屋的智囊團可得動動腦，想想下一步該怎麼走了。
舊愛二號： K-Tel International Inc （K-Tel 國際公司）財務規畫失敗 花花公子也救不了它K-Tel 在一九九六年上市的時候，是以電視郵購頻道販賣與音樂有關的產品。大部分是流行音樂 CD、MTV 的錄影帶、LD 等等。去年四月，眼見一些網路股都開始飛漲，K-Tel 心想，此時不進場分一杯羹更待何時。心一狠，也開始轉型，趁著網路熱潮開市進軍網路市場。K-Tel 宣布轉入網路市場，股價一路由低於五美元，大漲到將近三十八美元。並在去年四月二十一日，創下單日上漲五三○％的歷史紀錄。
但是一個月之後，K-Tel 宣布在第三季的營利報告虧損九十五萬美金，公司總裁也表示，來自其他網路競爭者的壓力，讓 K-Tel 倍感吃力。 在這些負面消息影響之下，K-Tel 開始兵敗如山倒一路走跌。 雖然 K-Tel 也不時傳出一些試圖力挽狂瀾的動作，例如與 @Home 的合作計畫， 企圖再往上爬，但公司的高層人物在這時期卻開始賣手中股票，投資人對 K-Tel 的信心，再次受到打擊。
春去秋來，轉眼進入白雪紛飛的耶誕購物時期。K-Tel 趁著消費旺季打出與花花公子雜誌的合作計畫，花花公子女郎的熱情， 也頓時為 K-Tel 帶來一股暖意，股價重振雄風，但是，接著公司公布更糟的虧損報告，K-Tel 的公司資產總值在虧損連連之後，可能無法達到上市公司的最低要求，即將面臨被那斯達克店頭市場驅逐出境的命運。 投資人對 K-Tel 的愛恨情仇走到這一步田地，就不是什麼大復活可以挽回的了。
由 K-Tel 的例子看來，它不是沒有成功的機會。 但是在轉型期間沒有仔細做財務規畫，市場策略又不能出奇制勝，導致了到現在仍舊被其他同類公司踩在腳底的命運。
舊愛三號： Skymall Inc. （空中商城）路購物的海市蜃樓空中商城與 K-Tel 一樣，都是由舊有的商業形態， 想要敲開網路商機大門的公司。以往，空中商城專門在飛機上以郵購目錄的方式，讓旅客在搭乘飛機的旅途中能夠消費購買物品。一九九○年公司成立，九六年以每股八美元掛牌交易，當時公司的市值在六千八百萬美金，而空中商城在美國國內班機上的市場占有率則是七○％。
九七年空中商城把腦筋動到網際網路上，卻沒有激起什麼大的火花，畢竟網路購物的公司已經多如過江之鯽，加上它是轉型而非首次上市的網路股，因此空中商城股價沒有特別的表現。
直到去年十二月，空中商城開始一飛沖天。當然，這與去年耶誕節時期，美國人開始大量上網選購耶誕商品也有關係。同時，空中商城又向市場投入利多消息，表示第四季的網路銷售業績，達到一百萬美元，比起去年成長了三倍以上；九八全年的網路銷售業績達到二三○萬美元，年成長的幅度在六○○ %；公司總裁此時也開始收購自家的股票回籠，這時候空中商城一路衝到四○美元以上的價位，開始享受在空中睥睨群雄的優越感。
但很快的，購物熱潮消失之後，空中商城也開始回彈。目前空中商城的股價回跌到十二美元，與股價最高時期比較起來，股價跌掉七成。
空中商城走勢下跌主要的原因，它的網路競爭對手太多，空中商城又沒有辦法脫穎而出。它的商業形態並不獨特，也沒有特別的經營策略與行銷計畫。今年三月初空中商城向市場承認，由於大量投資在網路事業上，它的新一季營利報告將大受影響，每股虧損的數字在一到一．二美元之譜。在現實的投資世界裡，網路商城的風光就像海市蜃樓一樣，成了幻影一場。
舊愛四號：Active Apparel Group （律動服飾集團）網路賣衣服 想得太美！
律動服飾公司是一家設計生產運動服飾的公司，九六年七月以美股十四美元上市交易，一開始就不算是什麼明星股，一路走來更是慘澹經營，股價不斷下挫，九八年十月股價一度跌到每股十六美分，大家當這家公司根本不存在一樣。
九八年底，律動服飾搶搭網路零售風潮，把運動服搬上網路去賣。就在十二月的最後一個星期，股價從低於一美元飆高到二十美元的，漲幅二十倍。
但是，熱潮很快地過去之後，投資人回頭仔細想想，律動服飾公司到網路上賣衣服究竟有沒有前景。仔細分析之後發現，上網賣衣服成功的機率不大，因為很多人買衣服，並不是只看一看就決定要不要買。消費者習慣把衣服穿到身上，感覺一下質地、剪裁、設計等因素，才會決定要不要買。只憑著網路上的幾張照片來賣衣服，似乎沒有什麼創意前景可言。
等投資人冷靜思考完之後，律動服飾的價格也開始下降。今年三月十一日，律動服飾公布的營利報告顯示，九十八年第四季的網路銷售業績為三○三萬美元，比起九七年同時期的四○○萬美元，還要下跌了二五％，盈利淨值比起去年同時期，也下跌了二個百分點。這些數據證明了九八年底，律動服飾上網賣衣服的策略，並不成功。
律動服飾的股票價格，目前又跌回到二塊美元多。整個公司的市場總值，只有五六○萬美元。這家公司的例子，明顯地告訴投資人，不是任何生意都能搬到網上做的。
美國的網路商業發展在全球居領導地位，而其他地區的國家，也都想要看看，到底這種新的商業形態，會對傳統商業市場造成什麼影響。九八年，投入網路商業的資金，高達三億美金之譜，比起九七年成長了四倍。但是，到底網路商業會在哪一些行業中成功或失敗，就要考驗投資人的眼光了。
