財政問題與金融問題關係至為密切。元月中旬，巴西因為地方政府拒繳對中央欠款，投資人擔憂政府債券將無法兌償，導致外資撤退以及巴西幣里爾重貶，這是財政問題引發金融危機的案例。去年年中，俄羅斯公債到期未償付，亦引發該國金融危機，俄羅斯債券價格劇跌，盧布大貶。顯示政府赤字居高不下，確實會造成金融市場動盪不安。
但就台灣與許多亞洲鄰國的情況言，則是繼金融危機之後，將爆發財政危機。主要原因是經濟衰退造成政府稅收大減，而為了刺激經濟景氣與保住政權，政府又必須擴大公共投資與社會福利支出，預算赤字因而猛增。
行政院日昨公開八十八年下半年以及八十九年總預算（以下稱八十九年總預算）審核會議，總預算歲出為二兆二七六○億元，實質歲入為一兆九八二二億元，實質短差為二九三八億元，加上債務還本一九三四億元，總預算收支短絀高達四八七二億元，行政院決定移用歲計剩餘八八○億元，另發行三九九七億元公債支應。占八十九年度總預算及特別預算支出總額二兆六千多億元的百分比，正好是公共債務法所訂上限百分之十五。據報導，行政院為預算問題近月傷透腦筋，不但決定下年度公教人員暫不調薪，還將政府行政事務費一律砍三％。主計長韋端說，未來政府機關開會只能叫六十元的便當；空中預警機損害也無錢修理。財政部也決定，因修正中央與地方財政收支劃分法，中央稅收減少六百餘億元，因此未來將降低地方補助款。
這次中央政府總預算編列異常棘手，一部分原因是制度性調整。例如省府一年預算約為四千六百億元，精省後，其中三千四百億元由中央各部會辦理，省府只留下一千三百餘億元。另中央也必須承接省府八千多億元債務，估計八十九會計年度結束時，中央政府債務餘額高達二兆二千九百多億元。另八十九年度所有省府債務到期一八七七億元，中央政府只發了七十七億元公債償還，其他一千五百億元的台銀借款則「申請延期」，向銀行要求展期一年半，只有三百億元列在新增的「償債基金」項下。也就是說，八十九年中央政府實際舉債額度為五七九二億元。這個舉債規模，已超出公共債務法所訂一五％的上限，有違法之嫌。
精省及財畫法修正，使得中央政府債務負擔一夕之間暴增，國家整體債務並未因而增加，但會使中央政府債券發行額擴增。最令人憂慮的是，中央政府經常性收入減少，經常性支出增加，其影響將至深且巨。
主計長韋端指出，最近財政部每檢討一次，稅收就往下掉一次，從一開始檢討兩稅合一到總預算第二次全體會議，稅收總計減少了一千五百億元。在此同時，社會福利支出則不斷膨脹，例如農保刪除「排富條款」，需編列四百億元支應，公保虧損補助增加三十五億元，農保虧損補助增加四十九億元，中低收入戶生活補助增加三十八億元，白色恐怖時期不當判決案件賠償一百億元。總計八十九年度社會福利支出達二千一百多億元，比八十八年度一千一百多億元，增加一○三七億元。折合年增率，下年度社福預算激增三一％。
尤有甚者，未來一年半正是中央政府償債高峰期，還本金額達一九三四億元，付息支出達二千三百億元，合計償債支出達四二三四億元，成為最大支出項目。
就我們的觀察，為了順利編列預算，政府有虛列收入、隱藏債務之嫌。以證交稅為例，目前股市日成交量僅七、八百億元，但財政部卻以一千二百億成交值估證交稅收入。另近兩年政府每年編列一千五百億元的釋股收入，但因股市行情不佳，執行率偏低，這部分收入如落空，國庫銀行可能拉警報，發生流動性危機，公債還本付息發生問題。
綜上所述，在金融危機之後，今後兩年我國很可能發生財政危機，其可能影響包括：一、債券市場多頭行情即將結束。目前債券殖利率僅五％，為空前低點，由於公債發行額大增，長期利率將回升。二、官股釋出壓力再增，例如行政院已規畫釋出中華電信股權四成。三、財政危機將使政府擴大內需方案無法順利執行，對總體經濟景氣不利。四、無論是利率回升、官股釋出或經濟成長率下降，對股市都不是好消息。看起來，不但政府必須勒緊褲帶，一般民眾也必須有自保的打算。
