的確,受到全球環保意識正盛,各國政府有意積極將零碳排放作為目標政策的共識,催化了電動車在整體車市滲透率。元大投顧預估,二○二○年至二五年的全球新能源車銷量,將由二七○萬輛新增至一二九二萬輛,年複合成長率達三七%,滲透率則由三.九%上升至十三.七%,屆時汽車產業因使用乾淨能源、自動化、智慧化,將全面加速車用電子需求大爆發。
而綜觀目前的台廠電動車供應鏈,大致可分為兩大塊,一為車用電子包括車用晶片、感測器、被動元件、電源管理、印刷電路板(PCB)等,通常這些產業同時還具備接獲5G、AI、伺服器或其他消費性產品訂單,獲利成長更具乘數效果;另一塊則是傳統車用零組件,包括車燈、輪胎、機械件、鈑金件等,例如市場持續看好的減速齒輪大廠和大、電池動力線束廠貿聯-KY等,由於傳統的車用零組件受到全球車市循環的影響比較大,故還要特別留意整體傳統車市的狀況 。
在車用電子方面,黃文清則建議,在現階段外資「買大不買小」的氛圍下,可優先切入車用晶片受惠廠商,如台積電、聯發科、瑞昱,以及電源管理大廠台達電,都是不錯的選擇。
聯發科近年持續深耕車用晶片領域,更可以結合其5G晶片幫車廠打造自駕車與主動安全輔助系統,加上今年5G手機晶片成長動能強勁,法人看好今年獲利再創新高,預估EPS(每股稅後純益)至少三十三.三元,一旦守住十日線,且尚未出現量能失控大跌之前,籌碼仍屬相對安定,是外資看好的下一檔千金股。
搭5G、Apple Car順風車
供應鏈具想像空間 外資上修目標價
再來則是長期耕耘電源管理產品的台達電,也已站上5G與電動車浪頭,以及在電控系統獲得歐美大廠的肯定,讓外資在近期紛紛出具報告,看好其長線可上看三五○元至四○○元目標價;且從法人預估今年EPS可達到十一.一二元來看,台達電本益比已從過去的十五倍,上修到二十倍至三十倍區間,波段可沿著月線偏多操作。
此外,陳威良看好瑞昱與國巨的投資機會。他認為,瑞昱近年深耕車用相關晶片,可望在今年有機會開花結果,尤其今年5G產業大好,預估今年EPS上看二十元,從股價來看,可沿著五日線操作。
至於國巨的主要產品被動元件MLCC(積層陶瓷電容器),隨著車用電子設備增加,帶動MLCC用量提升,包括目前主流電動車車款MLCC單車用量約為傳統內燃車的四至五倍,智能化也使單一車輛的MLCC用量持續上升,例如先進駕駛輔助系統(ADAS)所需的MLCC用量便呈倍數成長,加上國巨與鴻海已簽訂策略聯盟,一旦鴻海拿到Apple Car訂單,國巨也將跟著受惠。
產業隊長張捷則看好影像感測器(CIS)封測廠同欣電。他分析,受惠手機相機、車用鏡頭、安全監控等趨勢產業需求起飛,同欣電應大有可為,尤其合併勝麗後,可一舉切入車用的LED陶瓷散熱基板,以及從特斯拉執行長馬斯克的Space X低軌衛星計畫中,拿下手持式超音波裝置等產品線,市場看好同欣電去年十一月減資後,獲利將更上一層樓。
法人也預估同欣電今年獲利將大幅成長,去年與今年EPS分別為八.二八元與十二.七四元,同時預估二二年EPS將可上看十五.二九元。以目前國巨集團持有同欣電十七%的股權,對照國巨集團旗下凱美的股價走勢,可以發現,當時減資後,凱美股價洗盤與震盪回測半年線整理後才大漲,而去年才減資的同欣電,股價似乎也朝這個模式,市場喊出四百元的目標價。
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急漲後易有賣壓浮現
可減碼五成持股 做好風險控管
趨勢成長股達人艾致富則看好電動車供應鏈當中,包括受惠光學雷達與車用鏡頭題材的穩懋與淳安、LED車燈的麗清、連接器廠凡甲與維熹,以及去年新打入特斯拉供應鏈、專攻ADAS領域的同致。
其中,由於電動車、自駕車的發展,讓ADAS需求大增,在相關應用上,同致的主動式車距調節巡航系統(ACC)技術,亦即所謂的「自動跟車」系統,能夠利用車前的雷達偵測來調整與前方汽車的距離,並且自動調整車速,進而提升行車安全,使產品成功打進市場。法人樂觀預估,今年同致的EPS有九元至十元的實力。而擁有車用鏡頭技術的淳安,則受惠於車用攝像鏡頭、高清鏡頭(FHD)產品的再升級,已經陸續與世界前三大ADAS軟體公司合作,打入高品質車用攝像鏡頭的產品市場。
此外,車用連接器廠商凡甲,受惠電動車商機,特斯拉、比亞迪電動車訂單在握,加上同時還具備居家辦公、5G等題材,在筆電、伺服器、電動車三大產品線均大有斬獲下,未來獲利成長可期,法人預估今年凡甲EPS上看八元,值得留意。
其他如電動車關鍵的三電(電池、電控、電機)系統中均需大量PCB,使得電動車的PCB價格將較傳統內燃車增加約三倍,因此包括敬鵬、臻鼎-KY、健鼎都可望因此受惠;再如車用功率半導體的台半、德微,以及SiC(碳化矽)在電動車、5G基建等領域都有需求下,包括漢磊、嘉晶、茂矽也值得留意。
不過陳威良提醒,目前散戶交易戶數占總開戶數比重約十七%,以歷年來該比值若超過十五%,代表散戶參與度高、行情有過熱風險,加上外資持有台指期淨空單水位超過二萬口,投資人宜具有急漲後該有的風險意識。因此,建議農曆年前可減碼至五成以下持股,或將部分高位階股,部分移轉至低位階股布局,做好風險控管。
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