從二○○七年下半年以來，已有二十一檔國內基金遭清算；趁著全球市場跌深反彈之際，檢視手上的基金是否面臨清算的危機？若有，趕快贖回吧！此刻正是做汰弱留強的好時機。
民眾若持有這些隨時會從人間蒸發的「水餃基金」，專家建議，最好趁著這一波全球股市出現跌深反彈時，趕快提前贖回，別漠視不管，免得失去汰弱留強的好時機。
基金規模大也可能被清算
翻開○七年下半年之後遭清算的基金名單，以及市值規模在○八年一月底跌破三億元標準，處於可能遭強制清算等「水餃基金」的名單，明顯可見資產證券化類型的基金，因受到美國次級房貸風暴的衝擊，多檔都面臨清算的命運。
如○七年十一月間辦理清算的寶來全球金融資產證券化基金，以及規模低於三億元的台新全球不動產證券化基金、台壽保投信亞太不動產證券化基金，都是這一波明顯受到美國次貸風暴衝擊的基金。
最受市場矚目的是，規模大到一度超越一五○億元的寶來全球金融資產證券化基金，竟也面臨清算命運，跌破很多專家的眼鏡。由於募集時訴求可獲取比定存更優渥的穩定收益，適合退休規畫，及退休需求的投資人作為長期理財之用，頗獲投資人青睞，讓基金規模快速攀升。
只不過，金融資產證券化基金投資標的涵括了一些國內尚不熟悉的新商品，如不動產抵押貸款證券化債券（ＭＢＳ）、信用卡應收帳款證券化債券、汽車貸款證券化債券、金融資產證券化商品（ＡＢＳ）等專業領域，使得投資人本身難以追蹤研判這些標的景氣變化。
連專業人士也可能不懂
不只投資人難以掌握新金融商品景氣的快速變化，就連專業人士也不易了解這些新商品的內容。德盛安聯投信投資長柯志元（John Crossman），以親身經歷說出金融資產證券化商品的「艱深設計內容」。幾年前，要攜家帶眷來亞洲工作時，美國房地產還處於榮景，柯志元打算把美國的房子出售時，竟吸引當時在花旗銀行工作的朋友聞風跑來拜訪，讓他受寵若驚。
原來，這位在銀行業工作的朋友得知他要賣房子，至少有七、八十萬美元可入帳，因此毛遂自薦來建議他到銀行開立一個理財型貸款帳戶——由銀行承諾在一定金額以內都可隨時動用，若沒有動用，則不必支付利息。
看著朋友的熱切期待，柯志元只得幫這位銀行朋友的忙，去銀行開立一個理財型的貸款帳戶。幾天後，在銀行工作的朋友知道柯志元要離開美國到亞洲工作了，還特地跑來謝謝他。
柯志元對此朋友坦率的說，他根本沒有去動用那個理財型貸款帳戶，花旗銀行並沒有從他身上賺到任何利息的收入，要他朋友不必太早說謝謝。沒想到，這位朋友解釋，雖然柯志元沒動用一分一毛的貸款，但銀行已把這個理財型貸款帳戶當作一個金融資產，和其他類似的金融資產包裝在一起，予以證券化，又銷售給其他金融機構了，對銀行的營收、獲利已有貢獻。
當時愣住說不出話的柯志元，並不太清楚銀行端這中間的流程，直到最近美國發生次級房貸風暴後，他腦海靈光一閃，原來當時的遭遇就是金融資產證券化，也是引發次級房貸風暴的因素之一。
有了這個經驗後，柯志元會花更多時間告訴客戶，務必花時間了解想購買基金所投資的資產，以及這些資產在哪些情況下會有正面或者負面的效應？尤其當投資的基金已嚴重虧損時，投資人若對該基金的投資團隊有質疑，就該打電話到基金公司，詢問心中的疑慮，「如果基金公司不願回答問題，通常我會建議投資人，最好把基金賣掉。」
在基金將死前快贖回
面對多檔國內基金出現清算命運，服務客戶資產逾十億元的永豐銀行超級理專謝季美也建議民眾，應趁此時檢視手中基金，除關心績效外，還要看這些基金的規模是否已淪為低於三億元的「水餃基金」？基金若可能遭清算，可說已即將死亡，投資人最好趕快贖回，還可多拿回一些現金！
據富蘭克林投顧統計至二月底止，近一個月來，台股漲了約一二．八五％，但新興拉丁美洲指數大漲了一六．八九％、新興市場指數也漲了九．五九％，ＭＳＣＩ世界指數也有二．九一％的漲幅。
謝季美認為，基金規模是淨值乘以總單位數，通常是基金績效不好以致淨值降低，會引發大戶贖回之外，也使得規模大幅跌到必須清算的命運，而基金一旦清算，就投資人而言，就形同被迫停損出場。
相較之下，若在○七年十一月、十二月間基金遭清算，當時市場大跌，被迫停損出場的損失就比較重；現在部分市場跌深反彈，至少還能多拿回一些錢。因此，手上若還有瀕臨清算命運的基金者，應趕快贖回，以利汰弱留強。
當基金的規模太小時，基金經理人可運用的資金籌碼相對變少，能選擇之投資標的也就很有限，投資獲利機會必然降低，如此情況對該基金的投資人也不利。因此，從這個角度來看基金的清算，其實對投資人的權益而言也是一種保障。
只是，隨著全球股市經歷多年的榮景之後，目前出現修正走勢；基金投資人在關心報酬率之餘，也要關心基金的市值規模變化。一旦規模迅速萎縮，務必打電話詢問基金公司，問清楚原因，以免權益受損。
當民眾把可能被清算的基金贖回之後，若暫時找不到重新進場好標的，「有時讓錢休息，也很重要！」聯傑財務顧問執行長蕭碧華建議不必太急著轉戰其他基金，畢竟從○七年下半年後，有很多基金在做大Ｍ頭，若貿然轉進，風險不小。
至於投資屬性比較積極的民眾，被清算或提前贖回的錢若只占可投資資金的一部分，為彌補原來的投資損失，也可以進行比較積極的投資。謝季美認為，礦業基金、新興亞洲基金、原物料基金都是可考慮的方向。
但如果拿回來的錢是保命錢，操作上就應更謹慎，最好採取資產配置理念，選擇全球型的平衡基金，並降低停利目標，設定在獲利八％到一○％就先落袋為安的目標，以避免讓僅有的資金再度虧損。
