十一月十五日，勞保基金一百五十億元委外操作的名單出爐。這是繼七月的退撫基金，與十一月的郵儲基金之後，第三家開放的政府基金，錄取家數卻是三家中最少者，從十三家入圍者中選取六家，機率不到一半。
繼退撫、郵儲之後，怡富又再勇奪勞保評比的第一名，，可以拿到勞保三十億元的代操資金，怡富投信仍是政府代操基金的佼佼者。原本對勞保審查不怎麼有把握的怡富投信，也忍不住要說，「叫我第一名！」
操盤手男比女多 持股普遍偏低
第二名至第五名則分別由統一、保德信元富、富邦與復華投信，各取得二十五億元，第六名為保誠投信，取得二十億元，預計這一百五十億元資金將在十二月初進場。在這波勞保代操名單中，最令人意外的是群益投信，過去形象、績效都還算不錯的群益，被排除在勞保初審的九名之外，出乎市場意外。
「操作政府基金，選股與擇時同樣重要。」這是統一投信副總經理董永寬，在七月與十一月初，接連負責退撫與郵儲兩大基金操盤後，歸納出來的心得。
「男比女多、持股普遍偏低」是三大政府基金的特色，目前為止，只有保德信元富的于蕙玲是唯一的女性操盤手。雖然景氣不佳，政府基金的管理費又低，但投信為了贏得信譽，還是必須派出「強棒」來應戰。
每家投信對政府基金所採的策略都不同。怡富、新光採取由同一人操盤的模式，怡富都由前怡富台灣基金經理人潘志誠、新光則由前新光店頭基金經理人李文宗操盤。他們所持的理由是：基金性質一致，操盤手一樣，才能掌握方向。
有些投信則將政府基金分散給不同人，如保德信元富的退撫是由前德信全方位基金經理人陳建良、郵儲交由前金鼎科技金融基金經理人王佳源、勞保則由前德信全方位基金經理人于蕙玲操盤，保德信所持的理由是：政府基金也要分散風險。
也有投信採取以兩檔為限，像統一投信由董永寬操盤退撫與郵儲，勞保則交由從建弘投信來的劉首信負責。
統一表現佳 怡富待努力
追求報酬是政府代操的宗旨，三大基金都一致要求投信操作的年報酬率要有一二％以上，且要優於大盤，所以從七月十七日第一檔一百五十億元退撫基金進場以來，九家投信就一直戰戰兢兢，不敢輕舉妄動，以致平均持股約四成以下。
尤其在十一月中旬，台股上漲近一千點時，許多代操政府基金操盤手。都陷入該不該追的兩難窘境，許多操盤手都對於資金行情有所疑慮，但怎知一不留神，指數已經上攻到四千四百點了。
雖然如此，還是有績效表現不錯的操盤手，據了解，在十月中，大盤指數走到三千七、八百點時，就傳出統一投信副總董永寬有回補的動作，加上今年一至十月的績效排名前十名中，統一投信就包辦五名，讓銀行與券商等通路對統一十分稱讚。
相對的，堅持高持股的怡富投信，在七月的退撫績效出爐時，還保持第一的架，但經過了三個月，其中又遇到了九一一事件，使得怡富的退撫績效一度虧損超過兩成以上，被迫必須要向退撫基金管理委員會提出報告。
雖然退撫的績效不好，但是怡富卻還是拿到郵儲與勞保的第一名。怡富投顧副總胡德興表示，怡富的投資策略注重長期投資，不會因股市的短期波段而受影響加上操盤手潘志誠又有國際經驗，是台灣少有的，因此不能因短期波動，就否決怡富的努力。
國際空手被軋
退撫基金中，國際投信的績效一直維持正數，主因是國際一直堅持不持股，將十五億元資金大部分都投入債市，在這波反彈行情中，國際成為名副其實的「空手被軋戶」。
其實，同樣是代操基金，政府基金與一般的代操基金在操作上有什麼不一樣？董永寬表示，政府基金比較強調長期與績效，短期的套牢他們都可以忍受，一般代操則要求絕對績效，一定要做波段行情，而基金又更是不同了，要求排名的基金都是以聽消息為主，聽到好消息先買了再說，聽到不好的就是先賣再說，時效很重要。
在退撫、郵儲、勞保三大基金釋出的過程中，就有不少投信在這波政府基金競賽中被淘汰了，政府基金對於投信的要求條件越來越嚴苛，明年又將陸續有第二波退撫基金及勞退基金要釋出，政府基金勢必將是投信永不停歇的淘汰賽
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