金龍年即將進入尾聲,今年前三季金屬類ETF的漲幅最亮眼,資產管理規模AUM增幅則以金屬類、農產品表現最佳,總計有近1.4萬名投資人受益。最受投資人歡迎的能源類ETF則以期街口布蘭特正2增幅也將近4成,近2.5萬投資人受惠。展望第四季,專家建議,投資人資產配置仍以股市為主,債市、原物料可各自配置2~3成,而原物料則是以具有能源轉型題材的銅,以及漲幅相對較落後的黃、小、玉等農產品為首選。
年底腳步接近,今年國內原物料ETF的AUM增幅,以期街口道瓊銅、期街口S&P黃豆和期元大S&P黃金正2的增幅最高,AUM增幅都有3成5以上;若以投資績效來看,以期元大S&P黃金正2、期元大S&P黃金和期街口道瓊銅的表現最亮眼,漲幅約莫在1~2成左右。
9檔原物料ETF 近6萬人受益
目前國內共有9檔原物料期信ETF,擁有近6萬受益人,整體規模逾230億元,最受歡迎的是期街口布蘭特正2,規模約110億元,受益人數2.4萬人,創歷史新高。今年前3季規模成長最多則是期街口道瓊銅,受益人成長逾110%,穩坐國內原物料ETF受益人成長王寶座。
今年原物料行情漲幅最亮眼的貴金屬類,年底金屬類是否有望再衝一波?永豐期貨分析師劉佳倫笑說,目前短線來看,黃金已到國內外投資機構預期的高點,也就是每盎司2700~2800美元間,短期來看,市場紛擾較明顯,投資人追高心理壓力也會相對大,長線來看,仍偏樂觀。
另一推動金屬類大漲的領頭羊-銅,劉佳倫也相對看好後勢,他指出,由於全球銅產量下滑、採礦用電用水量持續攀升,還有中國大陸擴大刺激政策以及需求逐漸回升,再加上現在清潔能源轉型以及電動車需求強勁,長期來看,銅價後勢仍可期待。
永豐期貨分析師 劉佳倫表示原物料整體趨勢值得期待。
至於農產品,劉佳倫認為,以咖啡、可可來看,前二年漲幅大,近期基本面仍佳,穀物類近二年表現相對疲軟,不過,觀察美國國家氣象ONI指數,預估今年10月下旬後,天候就會進入反聖嬰現象,目前情勢雖不明朗,但考量到地緣政治、氣候異常因素,穀物類在相對較低位階的情況下,仍值得持續留意。
原物料短線沒反轉跡象 各題材輪漲
觀察原物料整體行情,劉佳倫說,短線上看不到集體轉空的反轉跡象,但預期明年發生集體大漲的機會也不大,目前來看,原物料行情較偏向是各題材輪漲局面。
展望年底經濟情勢,劉佳倫指出,美國聯準會(Fed)大力出手,預防性降息二碼,美國經濟情勢暫無疑慮,再加上中國政府接連祭出降息和降準的雙降政策,以及取消購屋限制等救市措施,整體來看,台股、美股、原物料市場行情都可期待。
資產配置以股為主 債、原物料平衡布局
劉佳倫建議投資人,在資產配置上仍可以股市為主,並搭配債市、原物料平衡布局,股市部分,由於全球綠能轉型趨勢不可逆,再加上被視為新一代工業革命的AI浪潮,目前還在硬體布局階段,尚未進入到軟體整合發酵階段,投資人在股市布局仍可以AI、電動車題材為首選。
由於美聯準這次降息二碼,美國經濟是否進入反轉階段?劉佳倫說,美國經濟看來是短期修正,失業率約4%左右,非農就業人口約15~20萬人間,9月更超乎預期達25萬人,整體情況來看,美國經濟仍未反轉、進入衰退階段。
至於債市方面,劉佳倫分析,短線上殖利率會因市場預期情緒而有高低波動,因此建議投資人在債市佈局,仍以長期穩定持有、分散風險為佳。
能源短期未轉強 美大選、地緣政治是關鍵
此外,美國年底總統大選勢必也將影響全球經濟情勢,劉佳倫說,整體來看,美總統大選結果對能源政策影響較明顯,由於民主黨一向支持發展綠能,共和黨則傾向支持傳統能源、石化,選舉結果將影響能源市場走向。
永豐期貨分析師 劉佳倫建議投資人布局原物料以不超過資產配置2-3成,分散風險為佳。
劉佳倫提醒投資人,除觀察美國大選結果外,還要關注明年OPEC(石油輸出國組織)態度,過往沙烏地阿拉伯往往最積極促成減產計畫,但近期似乎態度轉向,因此OPEC的整體增減產態度也是未來對油價影響的重要關鍵。雖然美國近期有增加戰備儲存,但整體油價仍偏保守,短期仍看不到轉強的動力,後續有待觀察地緣政治影響。
油價短線看來仍疲軟,投資人若有意進場投資原油ETF,仍須留意風險,先前就曾發生國內ETF因溢價、套利,導致波動過高,甚至下市,最終使得投資人投資權益受損的案例,因此建議投資人投資相關ETF之前仍須留意風險。