金控三角戀愈演愈烈,在中信金(2891)喊出14.55元搶親新光金(2888)的價格後,台新金(2887)被市場認為要勝出的機率較低;對此,台新金總經理林維俊在週二(8/27)的法說會上對此回應,不但砲火猛烈質疑中信金大股東仍因為過往併購案有訟在身,更喊話金管會不應該讓敵意併購干擾合意併購,提出不排除提高換股比例的說法,顯示搶親決心。
首先,面對外界提問:「中信金來勢洶洶,台新金是否有可能提高換股比例與之抗衡?」對此,林維俊先解釋,因為3家相關公司都是上市公司,每天的股價都在波動,因此出價的數字其實是處於動態變動的情況。
「所以,每天都很難說誰的出價是多少,因為會有高、有低,也很難說是誰的出價比誰高,又高出多少百分比。」
中信金來勢洶洶 台新金鬆口:不排除提高換股比例
至於換股比例是不是可能調整,他回應:「未來的確是有這個可能,有可能會調整,我們會在適當的時間做適當的調整」。他同時也解釋,若台新金真要調整換股比例,當初走過的程序必須全部從頭走一遍。
談到中信金殺出搶親一事,林維俊態度強硬拋出5點回應。
第一,他指出合意併購是雙方經過很多的評估,包括財務顧問、精算顧問、會計顧問,甚至是人力資源的顧問,經過相當多的專家評估、董事會決議等程序才完成,「我們覺得應該要受到優先的尊重,如果容忍在最後階段突然又跑出一個敵意併購來進行干擾,甚至導致合意併購破局,那台灣未來可能就完全沒有合意併購的空間了,以後市場就只剩下敵意併購。」
第二,林維俊認為,開放敵意併購的原意並不是在逼退合意併購,如果予以濫用,可能導致監理失序的風險,對整個金融整併也沒有好處,「過去20多年來,國內因為受到一次金改、二次金改發生爭議,金融的併購活動不振,導致金融業經營規模擴大與國際化能力受限,所以才會在2018年把金控公司啟動敵意併購的收購門檻從51%直接降到10%」。
他分析,當時的金管會主委有表示,應把合意併購列為優先,「絕對不是說用敵意併購去驅趕、去壓制正常的合意併購」。
不應以公平競爭為由開放合意與敵意併購共行 台新金砲火對準中信金
第三,林維俊認為,若金管會用開放、公平、競爭為理由,同意敵意併購的干擾,等於就是在政策上同意敵意併購來驅逐或是干擾合意併購,對合意併購的雙方是一種本質上的不公平,「因為敵意併購不僅可以任意加價來提高合意併購雙方的成本,而且第一次他的收購只要10%就可以達到阻撓目的。
第四,他認為若金管會容許合意併購與敵意併購並行,就算台新金合意併購最終成功,但因為敵意併購方已透過公開收購取得標的公司部分股份,到時候再轉換成合併後的股份,「是不是又可以藉此來干擾新成立合併公司的決策,或者是金管會又會因個案,同意讓他來啟動對合併後新公司的第二波敵意併購?這不僅會耗損金融業、造成亂象,也會造成執政的困擾。」
最後,林維俊更直指金融業整併應首重市場的穩定跟公共利益,「金管會在審視併購方金控大股東的適格性時,應該要有更高的道德標準,中信金控過去以往的幾次併購案件有爭議,實際負責人與他的親信也都還涉入訴訟中,且目前都還有未決的案件,我們覺得審視大股東的適格性,也是金管會應該要考量的因素之一。」
林維俊甚至直接向金管會喊話指出:「綜觀以上5點,我們呼籲也期待金管會應該明確表態,支持合意併購要優先,第三方不應該在已經有合意併購的狀況下,再來發動抵抗的併購,才能為所有金融機構在未來的整併方向立下原則、立下規矩,讓大家有所遵循。
中信金只是在走台新金2年前老路?林維俊:若金管會監理標準一致,應不予同意
林維俊也提到,事實上,台新金在2022年之時就與金管會洽談過,希望與新光金進行合意訂購,當時因為沒有獲得金管會正面回覆,台新金於是在2022年11月提了一個公開收購方案。
「當時跟金管會討論的時候,我們非常遵循禮貌,都有事先去跟金管會報告,當時我們提出的公開收購條件與架構,跟中信金這次提出來的架構可說是如出一轍,幾乎是一模一樣。」然而,當時金管會對台新金提出多項質疑,也提出希望台新金用100%現金收購等期待。
林維俊因此分析:「2年前我們被金管會拒絕了,所以我們會認為,如果金管會採用一模一樣的監理標準,應該是不會同意中信金的公開收購申請。」