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全球併購交易急凍、創10年新低!杜英宗樂觀展望2024年:台灣將靠這點贏得國際目光

全球併購交易急凍、創10年新低!杜英宗樂觀展望2024年:台灣將靠這點贏得國際目光

杜英宗

金融

作者提供

2024-01-10 13:37

近年Fed為解決頑固的通膨大舉升息,使得2023年全球併購活動急速萎縮、交易總金額未達3兆美元,為10年來的最低。然而,隨著Fed升息進入尾聲,以及AI等新興科技持續加速世界變革,跨國企業仍需透過併購轉型、創新,改變市場競爭格局,預期2024年的併購案將會增加,尤其是能源、醫療、高科技、媒體及電信產業。

此外,台灣近期的一些購併案,不少都是國際大廠自己找上門談併購,顯示台灣企業的經營能力及經營環境持續被世界肯定。

 

2022年受烏俄戰爭、聯準會升息等因素影響,全球併購交易件數雖然創下新高,達4萬9,886件,但交易總金額仍不敵大趨勢,年減約31%;其中,最引人矚目的特殊目的收購公司(SPAC)及科技業併購交易大幅衰退,併購案件分別衰退30%、21%。

 

時序走到2023年,從數據上來看,併購市場已經透露反轉回溫的跡象。依照彭博統計,全球2023年第四季交易量僅2,281件,相較2022年同期3,137件減少856件、減27%,併購總金額成長較去年同期的2,630.8億美元增加26.5%、達3,323.3億美元。

 

從產業別來看,2023年全球併購案交易總金額為2.26兆美元,其中仍以軟體業2,729.9億美元佔比最高,依序為不動產投資信託基金2,912.6億美元、石油天然氣2,481.8億美元、生物科技1,693.6億美元,網路831.3億美元。

 

資料來源:Bloomberg

 

2024年併購三大趨勢

 

展望2024年,我認為併購案將持續蓬勃發展,有三個趨勢值得關注:

 

1. AI持續顛覆世界、能源轉型加速,高科技、能源等併購案持續增加。

 

科技的進步不僅提高了生產效率,也加快了產品與服務的生命周期,過去10年,網際網路促成電子商務蓬勃發展,如今人智慧(AI)、機器學習等科技推陳出新,將加快時代變革,預期也會如同google、微軟等公司一樣,創造消費者從沒想過的需求。

 

此外,日前甫落幕的聯合國第28屆氣候峰會(COP28),決議「進行能源系統轉型,擺脫化石燃料」,更加速各國由法制面推動市場變革的能源轉型趨勢,能源產業也掀起一陣的整併風潮,期能應對新的趨勢。

 

企業為了不被時代淘汰,必須不斷尋求創新與突破,併購案成為企業獲取先進科技、優秀人才、擴大市佔率和創新思維的捷徑,這從近年併購案聚焦科技、能源領域就可見端倪。

 

以2023年為例,2023年前六大併購案中,能源業占一半,其餘為製藥、科技及電信業。

 

2023年世界併購案交易總價值排名(單位:億美元)

資料來源:Bloomberg

 

2. 私募基金將再度活躍

 

以往,私募基金是併購案重要驅動力。但隨著2022年及2023年全球面臨升息環境,加上對經濟衰退的憂慮,許多企業高管或私募股權基金經理人,對於在充滿不確性的時局下做出昂貴的收購賭注,都持謹慎、保守的態度,也嚴重打擊了併購活動。另外,受到國家安全議題與反壟斷監管收緊因素,併購交易轉向中小型的投資案件,呈現交易量上升、總金額下滑的趨勢。

 

2023年底隨Fed宣布不再升息,預期2024年的經濟將逐漸恢復活力,私募基金在併購市場的角色也將會隨之增加。

 

3. 台灣以優異的經營能力將持續贏得世界目光,企業「跨境」將蓬勃發展

 

台灣產業以資本、技術密集型為主,積極參與國際併購活動,不僅有助於本土企業擴大全球視野,更能促進產業結構的升級和轉型。

 

在台灣,2022年投資併購件數減少至64件,併購金額下降至118億美元,較2021年減38%。然而,從台灣近期的併購案來看,許多都是被併購公司自己「找上門」,如華新麗華公司併購義大利商Cogne Acciai Speciali公司就是一例,我身邊也有日本公司透過銀行搭橋,徵詢台廠併購意願。

 

台灣企業受到歐美、日本等企業注意,這顯示:雖然台灣還有區域政治風險等挑戰,但台灣的企業經營能力、經營環境,還是受到各國人士推崇,在未來,台灣中小企業跨境經營將會越來越蓬勃。

 

作者簡介_杜英宗

曾任南山人壽董事長、台灣花旗環球董事長、高盛證券亞洲地區投資銀行部負責人

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