美國聯準會利率點陣圖vs.市場預期每月1碼降息步伐，美債殖利率由高檔4.99%急速下滑，從中可以看出金融市場透漏什麼應該知道的訊息？農曆春節前最後1個月該怎麼操作？
本期文章重點：
一、回顧2023年，同月份效應掌握佈局時機。
二、美債殖利率急速下滑，金融市場HIGH過頭了？
一、回顧2023年，同月份效應掌握佈局時機
回顧2023年，地緣政治、戰爭衝突以及美國經濟可能「衰退」的聲浪之中，金融市場卻有著截然不同的表現，代表科技股的那斯達克指數上漲44.2%，表徵整體市況的標普500指數上漲24.6%，台北股市也繳出亮眼成績上漲26.7%。
整體走勢來看，全年度大部分時間是多方掌控，僅8-10月呈現拉回，這部分在專欄文章「台股持續量縮，止跌訊號來了？歷史經驗顯示，9、10月報酬率往往很糟，卻是逢低進場的良機」有說明同月份效應的佈局時點，進入年底則是軋空和軋空手的急漲走勢，加權指數創高逼近萬八，專欄文章「股匯脫鉤！台幣31.698升破3關創3個月新高…台股選前上漲機率逾7成，觀光股能否止跌再領漲？」也一再提醒第4季是非常具有亮點的投資時機。
台北股市走揚的兩個主要原因，首先2022年大幅修正創造相對低基期是一個因素，其次美國消費者物價指數年增幅度明顯趨緩，通膨見頂的利多，讓緊咬鷹派立場的聯準會也鬆口釋出寬鬆貨幣政策訊息，會後公布的利率點陣圖預測中位數是4.6%，也就是至少降息3次。
.png)
二、美債殖利率急速下滑，金融市場HIGH過頭了？
我們的專欄一直以來都是提供量化數據，客觀評論市場發展，同時提醒不能忽略風險，而現階段正是市場開始有風險的時刻了。
前面說過2024年利率點陣圖預測中位數是4.6%，2025年則是存有降息4碼的可能性，也就是基準利率可以下看至3.6%，合併來看就是7碼的降息空間，觀察美國10年期公債殖利率，高點是在2023年10月份的4.99%，自11月聯準會鬆口鴿派開始啟動一波下跌走勢，至2023年底最低來到3.79%。
.png)
美債殖利率如此快速地下滑，一則以喜一則以憂，喜的是反應降息預期資金活水以及化解高利率對於經濟的衝擊，憂則是金融市場或許有點過度樂觀了，從FedWatch的數據可以看出，市場預期2024年3月至11月每一次的利率決議都會降息，2024年底就會下看3.5~3.75%區間，我們知道市場總是走在前頭，但走著走著就容易樂觀偏離而產生風險。
.png)
前面說過2023年底一波軋空和軋空手的急漲走勢，很容易讓投資人產生FOMO情緒，尤其台股又有總統大選的題材，連續重挫機會不高，但時序即將進入農曆春節，最後1個月在高檔區必須謹慎操作，長線多頭行情並未結束，但是短線基於風險考量，逢高適度獲利出場。（以上客觀論述，不作為投資買賣建議，請自行判斷風險）
