2021金融圈掀併購風！勞資如何雙贏成矚目焦點　專家提台灣未來併購四大方向

對2021年金融業多起併購案，台灣併購與私募股權協會 創會理事長 黃齊元表示，由於金融業向來都是高度監管的行業，且在經過金改以後，金融圈市佔率較高的業者，通常都不會想再進行併購，因此今年的金融界的熱鬧場景實屬難得。

金融業2021掀購併風潮　外資出售消金業務整合全球資源

若從併購角度來看，今年的金融業整併案，可以分為四種類型，第一種就如富邦金併日盛金的「金金併」，這是國內首宗金金併的案例，整併之後，將有助富邦金提升資本效率，並強化其銀行及證券業務。第二種為行業間的整併，如台新金為了補足金控缺少的保險版圖，因此併購保德信人壽，開發金也獲准100%持有中國人壽，兩家金控在併購後的金融版圖更加完整。第三種則是規模較小的銀行整併，像是國票金原本主力業務在票券，沒有實體銀行的業務，未來若整併安泰銀後，也補足銀行業務，此為小型金控整併的代表案例。

第四種類型，是在台灣金融業投下震撼彈的花旗消金業務出售案。今年4月中，花旗集團執行長范潔恩（Jane Fraser）公開宣佈出售花旗在13個市場的消金業務。黃齊元說，花旗欲售出在台灣的消金業務備受市場高度矚目，主要原因是因為花旗多年以來都是模範生，也是台灣最具代表性的外商銀行，悠久的歷史也為台灣訓練出許多優秀的經營管理人才，而其招牌對台灣來說具有相當大的形象價值。黃齊元認為，雖然花旗在台灣的消金業務在同業的表現中並不差，但如果現在要再做到名列前茅還需投入更龐大的資源，此為外資基於自身考量，處理在台灣的資產，其目的是為了讓集團內的資源可以更加整合。

台灣併購與私募股權協會創會理事長 黃齊元 分析2021併購案例

外資出售消金業務掀波瀾　黃齊元：這是「不算問題」的問題

無論是趁疫情擴張金融版圖、或是因FinTech迅速發展改變經營策略，或是跨國金融集團要整合資源，2021年的這一波併購讓原本停滯一陣子的金融併購再度活躍起來，同時也引起市場上對這些併購案的高度關注與討論。

以上述花旗消金業務出售案為例，因為此次出售亞太區13個市場是採取公開招標（open bidding）的形式，過程與條款較一般併購案更為複雜，而引起了工會針對保密條約中一紙國際併購案中常見的慣例 -- 「禁止不當招攬條款」的疑慮，對此，花旗（台灣）銀行董事長莫兆鴻日前曾對媒體表示，只要買家不是利用在購買過程中的機密資訊挖角，或員工透過一般如徵才廣告等管道謀職，花旗絕無可能阻擋任何花旗同仁至潛在買家或其他公司任職。

黃齊元坦言，花旗此次出售消金業務，在過程中還是面臨一些來自員工的內部挑戰，如「禁止不當招攬」這種「不能算是問題」的問題發生。

舉例來說，此次發生爭議的禁止不當招攬約定，可類比為國外企業在購併時的競業禁止條款，但競業禁止條款針對的對象為涉及機密性的高階主管，如總經理或薪水達到一定程度以上的人，才會涉及競業禁止，對於基層員工並不會受到影響，因此也無須過度解讀。

花旗銀行也強調，禁止不當招攬條款是國內外併購交易的保密協議（NDA）裡，相當常見的條款，此條款僅確保買方不會不當使用在交易過程中取得的賣方機密資料，且實際上，自從4月15日宣佈出售花旗消費金融業務以來，台灣花旗也有不少同仁離職前往其他銀行或金融機構就職。

誠如今年幾起金融圈的併購案，黃齊元指出，一般來說每個併購過程都會經過或正在經歷一段與主管機關或內部員工的溝通與文化適應期間。經營者唯有放眼整併購後的競爭力提升才是企業成長之道。

台灣併購與私募股權協會創會理事長 黃齊元指出企業併購重點與未來方向

產業整併「大者恆大」！未來併購規模仍會提升　台灣應把握機會

根據Dealogic資料，年初迄12月16日止，全球併購金額至今年12月已經超過5兆美元，較去年同期暴增63％，超越2007年金融危機前創下的前高點。不過，根據安永日前發布的2021國際投資論壇白皮書指出，台灣的併購市場交易件數及總金額皆較去年同期下滑。黃齊元指出，因為受到新冠肺炎疫情的影響，已影響到盡職調查的進行，另外，台灣最近常有國外公司到台灣併購，或台灣企業到國外整併，但是對於台灣本地市場的產業，在排名上都沒有太大變化。這也是為什麼這次花旗消金出售令人注目的原因之一，無論最後買家是誰，肯定會牽動台灣的金融市場版圖。

對於未來台灣金融併購市場的方向，黃齊元認為有四大方向，第一，過去主管機關向來是防弊重於興利的考量，未來應朝向「興利重於防弊」，讓市場適度的開放。

第二，目前政府的產業政策多集中於半導體，較少擘劃區域金融中心的政策，如果台灣想要走向區域金融中心的地位，需要一個更大的金融願景，而非滿於立足台灣，特別是香港從一國兩制走向一國一制，更是台灣成為尋求區域金融中心的契機。

第三，政府應鼓勵國內的金融機構走向國際，如富邦到韓國買下保險公司等，都值得鼓勵。最後，看準未來金融科技的發展，政府也需在法規面、制度面上適時放寬，著墨在FinTech領域上，否則如果僅藉助傳統金融的力量，反而是不健康的情況。

黃齊元認為，若從未來趨勢來看，台灣的企業將會走向世界去併購，因此預期未來台灣的整併案規模還會提升，且從國際情勢看來，世界各國對於台灣較為友好，這也是台灣企業將走向世界的原因，且在各個產業的整併上，會朝向「大者恆大、強者恆強」的局勢。