對抗詐騙的第一道防線：分散投資

我們不斷在投資醜聞中聽說，有些人因為單一投資項目而「失去畢生積蓄」。有時候，這只是記者的誇飾修辭。以影星凱文．貝肯（Kevin Bacon）為例，有新聞報導指出他在馬多夫騙局中失去一切，但他後來出面澄清，自己只是失去絕大多數的金融資產，手上還有房子等其他種類的資產。因此，這裡必須釐清「畢生積蓄」代表的，是所有現金與存款；還是所有金融資產？又或者是工作了一輩子所賺來的所有資產淨值，其中也包括房子與退休金？

人們口中說的「畢生積蓄」，指的通常是他們能直接控制的金融資產，並不包含房地產與退休金等有價資產。所以，如果住在一幢價值100萬英鎊的房子裡，並因被詐騙而損失10萬英鎊，導致手上連半毛現金都沒有，顯然也好過某個「賣掉價值100萬的房子，然後把110萬的所有資產全都投入單一投資項目，並因此破產」的人。此外，還有其他需考慮的因素。如果你在20歲時失去一切，還有很長的時間可以賺進更多錢；如果你已經垂垂老矣或病入膏肓，可能就很難逃離貧困的下場。

根據2009年的一篇報導，退休英國少校威廉．福克斯頓（William Foxton）—曾獲頒大英帝國官佐勳章，並在服役時失去一隻手臂—把「畢生積蓄」都投資在兩家避險基金公司，而那兩家公司又把錢投資在馬多夫的公司，福克斯頓上校也因此賠掉畢生積蓄，並在之後飲彈自盡。報導中並沒揭露這齣悲劇事件的細節（我們也沒必要窺探這些隱私），不過或許我們心中是希望福克斯頓上校還擁有一幢房子、能定期收到退休金，並未因馬多夫而賠掉這些資產。儘管如此，馬多夫案想必還是讓他賠掉很大一部分的資產淨值。但是，把所有金融資產投資在兩家基金公司，當然遠好過全部投資在一家。只是在這起特殊案例中，這兩家基金公司，都隨著馬多夫墜入同一個黑洞。

除非是一個特別熱愛瘋狂冒險的人，否則通常都是因為參與了不曾體驗過的事件，才會賠掉絕大部分財產。能使我們賠錢的詐騙事件，永遠都是自己沒有預料到的那些。

因此，除非是才剛開始投資，且金額很小，否則把所有金融資產投資在一個或兩個投資項目中，並不是個理智決定。順道一提，把所有財產全都投入單一金融資產中（銀行存款、債券、股票等），也同樣不明智。必須分配財產到不同的投資項目上，才能降低因某起大型詐騙案而失去所有財產的風險。

分散投資的重要性

投資顧問常提到「多樣化」，但通常會把焦點放在多樣化能如何降低詐騙之外的其他風險。詐騙風險的問題在於， 它有可能發生在投資過程中的任一階段，而投資顧問公司並不喜歡公開談論這件事，以免嚇跑顧客。不過，像金融服務管理局和證交會這樣的監管機關，會在網站上提供有用的防詐騙指南。由於詐騙手法無時無刻都在推陳出新，所以定期上網檢視這些資料，能帶給我們很大幫助。

那麼，金融投資項目應該要多樣化到什麼程度？以直接投資個別股票來說，標準答案是投資12至18家公司才足夠。但多數人不喜歡投資個別股票，他們喜歡基金。基金理應能提供的各種好處，其中包括良好的多樣性。但隨著近年來不斷增加的避險基金與其他奇特基金，基金的狀況變得越來越複雜。此外，正如先前提到的，大多數基金的長期表現算不上特別好。現今的投資環境，基金公司遇到詐騙的風險也明顯升高了，這實在令人擔憂。因此如果想投資基金公司，比較理智的做法將會是透過投資多間基金公司來分散詐騙風險，而不是只投資一、兩家。再來，也必須確保這些基金公司之間沒有密切關連。

看待這個問題的其中一種方法，就是問自己：「若因某件不太可能發生的事，導致我的其中一項投資的資金全因詐騙而蒸發，我能承受多少百分比的資產淨值虧損？」你可不能回答：「0％。」因為無論任何金融投資，都一定會有詐騙的風險。假設投資在馬多夫公司的金額，只是占你的金融資產的10％，詐騙案爆發時你確實會遭受嚴重損失，但這並不是世界末日。你甚至可能會發現其他人失去更多時， 對自己只投入10％而感到慶幸。我在科技泡沫的那段期間也被騙過，當時我投資1萬英鎊在電信與航太企業集團馬可尼公司（Marconi）。馬可尼的股價在兩周內漲了一倍，我當時應該要賣掉股票的，但我沒有。數個月後，馬可尼倒閉， 股票被暫停交易。過了兩年，在馬可尼「重組」之後（基本上是債權人接管了馬可尼，99.5％的新股票都由債權人接收），我收到一張支票，若我沒記錯的話，上面的金額是1.5 英鎊。有時候就是會發生這種事。雖然這件事令人氣惱（我至今依然懷疑馬可尼有違法行為），但我損失的錢在總資產中只占很小一部分，所以我的人生並沒有因此毀滅。

分散投資到各種不同的商品上，就算其中一項徹底失敗了，也不會因此毀掉你的人生。這是一個很棒的投資策略，但光這樣還不夠好。請考慮到這一點：如果你進行的所有投資都是透過同一位顧問，或者只購買某一家大銀行的投資商品，會發生什麼事？如果你的顧問盜用客戶的財富，或者銀行不幸倒閉了，你將會面臨失去所有投資資產的後果。

本文摘自今周刊出版社《金融騙局》