美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在全球央行年會中表示，今年年底前會縮減資產購買規模，但並不會急於升息。政策基調確認後，抹除了不確定性對資本市場的干擾，資金行情再度推升那斯達克指數、標普五百指數分別上漲二．四％、一．二％，續創歷史新高；同期間，台股上漲一．八％，且自八月二十日低點以來，僅六個交易日反彈超過千點，震盪幅度甚巨。當資金源頭美國聯準會面對疫情對經濟衝擊的變化，採取「摸著石頭過河」的政策制定方式，全球充沛的資金也僅能加快腳步跟緊、注意動態，使資本市場呈現出一次又一次快速地再平衡。
從台灣經濟活動來看，二○年因疫情控制得宜，產業供應鏈相對穩定，外銷訂單年增率從三月就開始轉正成長，九月外銷訂單總額突破五○○億美元創歷史新高，加上中、美、歐帶動商品的報復性消費潮，二一年台股上市、上櫃公司上半年營收分別成長二三．七％、二○．二％，稅前淨利則分別成長一二五．五％、五○．五％，是一一年來新高，表現亮麗。但今年七月，全球前兩大市場美國、中國的零售銷售首見轉弱，月減一．一％、六．九％，商品銷售帶動經濟復甦的續航力，是影響台灣出口導向經濟的關鍵，投資人應密切關注。
回到台股，成交量從七月均量五五六○億元遽減至八月三六四六億元，當沖比率也從七月高點五○．七％，降至八月三十一日的三七．四％，反映出投資人居高思危、轉趨謹慎的態度。金融市場熱情過後，均有回歸均值的特性，在這場全球湧起參與的股市狂潮中，投資人更應審視自己是否持續保持理性。
本文由工作夥伴原杰（一九九○年～，波士頓大學財金所）、鄧謦瀚（一九八八年～，成功大學資源工程研究所）、葉政毅（一九八九年～，台科大電子工程所）共同撰述，同時提出PMOLED廠智晶光電，與讀者共勉。
智晶光電（五二四五），二○○五年成立，股本四．五○億元，是台灣唯一生產PMOLED的廠商。創辦人兼董事長王鴻鈞從代理商做起，是全球征戰策略的擘畫者；搭配總經理李湘耘、副總經理林國輝，周延分工合作，逐步打下國際市場，王董事長引領團隊的產業攻略，逐漸在PMOLED市場中崛起。
智晶光電優勢有三：
一、整合上游關鍵材料：智晶光電在玻璃基板採用與國內廠商共同開發PMOLED適用之玻璃，不但能降低成本，也減少競爭對手取得原料的機會，因而拉大差距。
二、先行者優勢：智晶光電深耕PMOLED市場十餘年，全球市占率名列前茅，又取得國際大廠Panasonic專利授權，知名度與品質都吸引更多客戶上門。
三、少量多樣客製化服務：王董事長由代理商起家，對顧客需求與售後服務相對重視，再加上整合上游關鍵材料，智晶光電不管是開模報價或生產速度都優於同業，從過去歐美穿戴式裝置，到現在各種工業應用，包含狙擊鏡、車載顯示屏等利基型市場，均占有一席之地。
PMOLED的成長動力，在「體積較小、對演算功能要求不大的基礎裝置」之上，小則智慧手環、電子菸顯示屏，大則至設備顯示屏幕等，隨PMOLED價格逐漸具競爭優勢下，後續對STN的取代性，將是值得期待的成長動能。
此外，在智慧手錶、智慧手環推出後，市場對穿戴式裝置需求，持續以年成長十五至二○％的速度增溫。根據IDK預測，今年全球穿戴式裝置出貨將達二．二億支，對比一四年的三二○○萬支，大幅成長五八七％，產值亦從五十五億美元成長到今年的八一五億美元。
智晶光電今年第一季、第二季年營收分別為三．五三億元、三．五四億元，稅後EPS○．八一元、一．○○元，獲利成長，經營戰力揚升啟動。在歷經三至四年之結構調整後，以工控、消費分別占比五○％之模式雙管齊下，跳脫過去以消費性產品為主的大起大落，重新掌握穩定獲利的契機；再者，在公司內部成本結構持續優化，第二季毛利率也重回三三．九二％之亮眼成績，值得持續追蹤。
_20250402094004.jpg_280x210.jpg)