台新金併購保德信人壽順利在今（3）日取得金管會認可函，台新金也在日前宣布出售彰銀持股，儘管資產活化及未來擴大業務版圖有機會帶動短期股價上揚，不過台灣保德信人壽對提升台新金股東權益報酬率及獲利有限，尤其是未來保德信人壽增資金額恐高於市場預期，這些都是投資人關注的焦點。
「回想台新金控於2005年投資彰銀並取得經營權，卻於2014年12月8日喪失彰銀經營權且迄今爭議未決，期間台新金控亦錯失許多拓展其他業務版圖之機會，讓我們必須重新思考未來之發展策略！」台新金控總經理林維俊6月1日在線上記者會上語重心長指出，為了更長遠的營運佈局及最佳化的資金運用，經與金管會多次溝通後，決定配合將本公司所持有之彰銀股份全數交付台灣銀行保管，且規劃於6年內以適當方案、適時處分彰銀持股。
台新金控亦向金管會承諾：於開始出售彰銀持股之後，不再對彰銀行使股利受配權以外之權利，包括對彰銀董事人選不予提名或推薦等。
在綜合考量金管會對保德信人壽之核准條件、彰銀案多年的困擾、未來金控版圖之順利發展，台新金控決定處分投資僅22.5%的彰銀持股，以換取100%投資且屬保險業務之保德信人壽，林維俊表示，這的確是重要的抉擇，但台新金控也企盼藉著投資保德信人壽的難得契機再創新局。
目前根據金管會保險局核定，此案預定交割日期是7月1日，未來保德信人壽董事長為保險安定基金前任總經理蔡康，總經理為現任保德信策略長邢益華。台新承諾保德信人壽的1036位人員3年內全數留用，目前保德信的保戶截至第一季是22.8萬人、有效契約件數共74.5萬件。
金管會附條件方式核准台新金併購台灣保德信人壽，包括台新金承諾保障保德信人壽之保戶及員工權益，對保德信人壽未來十年增資，與保管機構簽訂之保管彰銀股票，並在期限前出售彰銀。台新金亦召開臨時董事會後宣布，未來6年內開始處分所持全數彰銀股份，並對彰銀股權除每年認列股利收入外，不再行使股利受配權以外之股東權。
台新金規劃持有彰銀22.5%股權交由台銀保管，6 年內完成處分計畫。公司預計處分部分彰銀持股，以因應取得保德信人壽55 億元交割款，其他用可交換特別股、可轉債方式仍在評估中。
目前彰銀股價為16.9元，低於台新金目前持有彰銀成本約18 元，若台新金短期全額出售彰銀持股，需認列約26億元虧損，但若處分3%持股即可因應交割款，認列損失3.4億元影響有限。
根據凱基投顧所出具研究報告指出，保德信人壽股東權益報酬率低於台新金，由於台新金併購價格約當0.5 倍的保德信人壽2021年第一季淨值，台新金今年可認列一次性廉價購買利益。
不過，2016至2020年保德信人壽平均股東權益報酬率為2.9%，低於台新金8.2%及彰銀7.5%，2020年保德信人壽虧損為5.3億元，相較台新金2020年認列彰銀獲利約15.8 億元，佔金控獲利11%，顯然併購保德信能為台新金獲利帶來什麼樣的化學變化，將是投資人接下來最關心的事。
