勞動基金官員炒股涉貪案持續延燒，12月10日傍晚台北地檢署與廉政署展開第三波行動，目標為搜索代操勞動基金的復華投信，在約談復華投信投資長邱明強、研究員劉建賢、陳周倫、寶佳資產執行長唐楚烈及投資主管邱裕元等5名被告，台北地院晚間裁定陳周倫50萬元交保，其餘4人收押禁見，震驚業界。
根據《財訊》雙週刊報導，復華投信作風向來低調，背後沒有金控富爸爸撐腰，但共同基金效表現穩健亮眼，歷年來都是基金獎的常勝軍，資產規模與獲利也連年成長，根據投信投顧公會數據，復華投信至今年11月底為止，市面上流通69檔基金，總受益人數18.2萬人，如加計全權委託，資產規模高達超過5547.65億元，在投信業高居第三名，僅次於國泰投信與元大投信，去年全年獲利更大增五成，達到8.12億元，創下成立23年來新高。董事長杜俊雄被投資界視為傳奇人物，實力喊水會凍。
復華投信投資長邱明強畢業於台灣大學經濟研究所，從基層研究員做起，在台証投顧研究調查部跳槽到復華投信後便長年負責代操業務，曾獲金彝獎傑出投信投顧人才獎。此次竟然有投資長等級的高層涉入弊案，市場盛傳已有部分代操案提前收回。
值得注意的是，《財訊》報導指出，代操政府基金的部位佔復華整體管理資金的規模近半。根據勞動基金運用局10月年報，復華在勞退基金（新舊制）共有13個帳戶，接受委託代操金額約1118.4億元，勞保基金有1個帳戶，金額為10億元，退撫基金則有3個帳戶，委託金額共90億，總計復華代操政府基金規模達1218.14億元，年化報酬率逾10％，績效不但遠勝大盤，與國泰、統一在全委業務的排名與績效競爭前三。然而代操政府基金部位占復華總管理資產近1／4，若勞動基金運用局因本案而必須與復華切割而提前收回代操部位，勢必重傷復華。
市場的擔憂也導致原本預期的年底作帳行情反而變成結帳行情，加劇近期的修正力道。市場人士觀察，若復華真的遭到政府基金撤資、更換代操經理人，勢必賣出手上部位，但由於無法確認政府基金何時更換、而哪些股票會被賣出，乾脆就都賣出，使得不少原本基本面不錯的個股價格也遭到修正，顯示市場動見觀瞻復華動作。
低調卻實力雄厚 屢創市場驚奇
由於杜俊雄相當低調，外界對復華投信的印象總覆蓋一層神秘的面紗，主因在於復華投信的基金銷售通路並非大幅仰賴銀行，而是自行建置業界最龐大的直銷團隊，直接針對投資人行銷，且另一大業務代操不得對外做廣告，杜俊雄本人更從未接受過媒體採訪，外界對它充滿好奇。
根據《財訊》雙週刊報導，復華投信成立於1997年，原始股東為當時的國民黨黨營事業復華證券金融與華信商業銀行（永豐商銀前身之一）及潤泰集團總裁尹衍樑。2000年復華證金計畫整合復華證金、復華證券、復華銀行及其他轉投資事業體成立復華金控，但杜俊雄想專注資產管理、基金投信本業，遂另外找投資人取得復華證金持有復華投信股權後，成為專業的資產管理公司，並於復華金控於與2002年成立、2007年與元大證券合併並更名為元大金控後，復華投信持續獨立自主經營至今。
《財訊》報導指出，目前復華最大股東為三商集團，由三美邦人壽等持股逾40％，並非如外界盛傳仍為泛藍金主，主要業務有兩隻腳：一為共同基金，另一則是全權委託，也就是代操業務。
市場觀察，杜俊雄是經營者，也是大股東，深知投資的核心價值為研究團隊，因此投入大量資源，自行培養研究員與基金經理人，海外出差預算無上限，每年研究經費超過2億元，這也讓復華基金經理人掌握趨勢的能力成為許多同業眼中參考買股清單的首要對象，像是數年前抱住被動元件的漲價行情，國巨大賺百倍以上的報酬率，又或是當外界認為儒鴻股價漲多時，復華投信竟能持續抱住部位，直到飆至500元左右的價位才出場的能力，始終在市場廣為流傳，近兩年大動作挖角業界明星操盤手，請到群益投信沈萬鈞，充實軍火庫。就有台股基金經理人就私下感嘆，「做再多研究，還不如跟著杜董買就好了。」
代操業務基底也扎得相當深厚，投信全權委託的門檻為5億元台幣以上，依據客戶需求投資台股、全球個股和債券，投資範圍愈廣、資金愈大、費用愈高，不過也會看跟客戶的關係而有些彈性，獲利達標還可收取一定的分潤，難度相當高，復華投信但卻能創造資產管理業者穩健的收入。
根據投信公會全權委託（代操）11月的業務統計，復華投信代操業務規模已達2226.14億元，僅次於國泰投信3548.52億元，但契約數達99個，居業界之冠。
根據《財訊》雙週刊報導，從2017年底起台商資金陸續回流，看好復華選股能力，讓復華的全委業務成長率保持業界之冠。一位投信業務分析，法規限制全委代操業務不得對外行銷，但復華董事長杜俊雄與上市櫃公司老闆關係很好、研究部也跑得很勤；有錢人特別看重關係，反而會主動介紹家族大戶到復華理財，而不會去其他家。
然而成也蕭何、敗也蕭何，代操業務為復華投信奠定市場地位，如今卻與寶佳集團、勞動基金官員涉入炒股案，勢必重創其獨立形象與公信力。杜俊雄與邱明強如何向檢調解釋背後關係，成為投資市場持續關注的焦點。...【更多精彩內容，請參閱最新一期《財訊》雙週刊】
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