近年，全球掀起一陣併購投資熱，根據英國《金融時報》統計，今年前9個月全球併購金額高達3.3兆美元，不僅相較去年同期大增39％，亦創下歷史新高；有趣的是，若將視角拉回到台灣，近五年來，台灣併購交易件數亦持續攀高，從2013年的61件一路成長，至去年底已來到81件，成長幅度逾三成。
「今年（併購）件數預計將持續增加。」12月19日，在摩根亞太併購投資與今周刊合辦的「台灣併購投資與股東行動主義新契機」論壇上，台灣併購與私募股權協會副理事長駱秉寬向台下與會者表示。
駱秉寬指出，翻開全球前十大公司，多數都是透過併購才得以達到今日的規模。然而他話鋒一轉，點出台灣企業當前對企業併購仍舊存在排斥心態。「因為面子問題，台灣中小企業一談到併購，往往拒而遠之。」
駱秉寬認為，台灣高達97％都是中小企業，要想真正走上國際舞台成為具備全球競爭力的公司，透過併購快速取得資金及技術，是最有效的方式。不過，「這幾年併購標的已經從中小型股慢慢轉成大型股。」摩根亞太併購投資董事長張堯勇指出。駱秉寬則解釋，「以國際併購案動輒5000萬美元起跳，台灣公司常因規模太小，很難被私募股權基金（PE）看上。」
只不過，駱秉寬亦觀察到，近年政府對併購的心態，是愈來愈開放。金管會為了落實公司治理，從公司法的修法中積極推動股東行動主義。張堯勇指出，未來併購交易投資及股東行動主義投資將是全球趨勢。
駱秉寬以2011年KKR要併國巨為例，指出該案最終被打回票，當時經濟部投審會給出的理由有二，一是資本弱化，一是影響資本市場運作。「但14年後，投審會決議拿掉了這兩項限制。」駱秉寬說。
對此他解釋，私募股權基金多會用槓桿操作，資本弱化難以避免，另外併購後的私有化也無可避免會影響資本市場。「也因此，14年後，投審會審查併購的重點，只放在小股東的權益及併購資訊是否對外充分揭露上。」
再者，駱秉寬指出，政府104年後通過「有限合夥法」，對併購相關法律進一步明確化，亦積極鼓勵金融機構參與私募股權投資，都顯現台灣政府對併購心態的愈趨積極。
只是，在全球化進程愈來愈快下，駱秉寬認為，台灣企業在併購的腳步上要再加快，「台灣企業大者如台積電，幾次併購案亦都以失敗收場，顯示整體台灣企業在面對國際併購的經驗依然不足。」
實際操作方面，張堯勇則提到併購有六大價值（附表），台灣一千六百多家上市櫃公司經篩選後只剩下約50間，依照董監每三年改選一次的時程，每年可以投資的標的約只有15間，會挑選2～3間公司進行投資，並積極進入董事會，致力於公司治理及併購交易提升公司價值及股東利益。
事實上，很多著名的投資大咖都秉行股東行動主義，包括股神巴菲特（Warren Buffett）葛拉漢（Benjamin Graham）、及伊坎（Carl Icahn），他們相信自己會對企業提供專業建議以提升公司價值。
其中，像是伊坎旗下併購基金所買進的股票，股價常會像電梯一樣地向上攀升，故有「伊坎電梯」的稱號。張堯勇也自許能成為「亞瑟（張堯勇英文名為Arthur，亞瑟，電梯」，所投資的股票也能如電梯一樣上升，盼能藉由募集併購基金，選擇有併購價值、併購成長並能併購套利的上市櫃公司。
從股東的觀點來看，併購的好對於公司營運應該會有綜效產生，自然樂觀其成。
