金融知識全能通　共享最美好時代

狄更斯說：「我們活在一個最好的時代，也活在一個最糟的時代。」從金融、財務層面的生活而言，確實十分貼切。因為有多樣的金融商品可以選擇，可以滿足自己獨特的偏好與條件，所以是最好的時代；但也因為可選擇的標的琳瑯滿目，令人眼花撩亂、難以做決定，加上重大的影響需要多年等待之後才會呈現，所以也是最糟的時代。

雖然各國政府對消費者或投資者保護十分重視，但是在資訊不對稱的情況下，業者易攻，但監理者卻難守，在政府善意保護處於弱勢的消費時， 常常顯得心有餘而力不足。況且在資本主義氛圍下，人民也不願放棄自由抉擇的權利，所以消費者最終的防線還是自己，即所謂的買者自己當心（Let buyer s be ware）。因為機會永遠是留給準備充足的人，在複雜的現代金融生活中要活得好，數學及計算能力（numeracy）或金融涵養（Financial Literacy）就成為現代公民必備的要件之一。

現代人面對什麼樣的金融或財務決策？可能銀行的財富管理人員看到澳幣大跌就建議買澳幣、賣美元，又或者買房子該申請那種房貸？小孩子上大學前要存多少錢才夠？退休後大概花費多少錢？現在該開始存下多少比例的薪資及獎金？金融資產組合，包括股票、債券、保險、基金、銀行定存要如何配置？未來怎麼調整？5年前，有人建議你拿財富的1％去買當時一顆US$400的比特幣，但是可能加密貨幣只不過是另一個龐氏騙局，所以一個也沒買。後來價格一路攀升到US$20,000，又突然降到US$6,000，有些人慶幸自己的明智決定。可是現在又上升到U S$10,000了，到底該不該買？如果你覺得情況確實有點複雜，那你並不寂寞，現代的經濟及金融時代就是如此千變萬化！要活得安穩自在，持續花時間加強自己的金融涵養確實是報酬很高的投資。

普遍不足的金融涵養

根據一項非正式的統計，英國人民中有接近一半的人，其金融涵養僅達11歲小孩的水平。另外，根據OECD在2016年對30個已發展及發展中國家的51,650位成年人的一項大規模調查顯示，有一半左右的受訪者，無法正確回答下列簡單的問題，譬如：（1）如果本金是100元，年利率是2％且只有在年底支付一次，那一年之後本金加上利息是多少？是大於、等於或小於102？（2）本金、利率同上，但這次投資期間是5年，且為複利率（利息可再生利息），那5年後，原來的本金會成長到多少？是大於、等於或小於110？

想想如果大多數國家的公民對這麼一個基本的問題都無法妥善回答，那他們如何處理複雜度遠甚於此的，或者是微觀的個人財務規劃，或者是宏觀的經濟、金融政策。

金融素養由三大面向構成

什麼構成金融素養？根據OECD的方法論，金融素養（Financial  Literacy）的分數包括三個部份：金融知識（financial knowledge）的分數、金融行為（financial behavior）的分數以及金融態度（financial attitude）的分數。一個人必須要有正確的金融知識、行為及態度才能夠做出健全的金融決策，最後達成個人在金融領域的目標與福祉。

OECD曾設計問卷，讓會員國的國民回答金融知識的問題，主要是想要了解對於金融的基本概念（如利率的決定跟計算方式、投資分散的重要性等），以及做金融決策時能否靈活運用其對數字的掌握力。

在問卷中涉及金融行為的幾個問題：如個人有否做財務預算的習慣；購買金融商品前有沒有審慎思考（如貨問三家）；有沒有準時付帳單；在平衡個人預算時，主要是以適當的儲蓄而不是依賴過度、持續的借貸達成。透過問卷可了解這些國民對於金錢以及籌劃未來的態度，也可了解這些國家的金融識字率有多高。

芬蘭擁有高金融識字率

而在歐洲國家中，芬蘭，是北歐小國卻有非常高的金融素養，不少人都好奇究竟政府做了哪些努力才能達到。芬蘭政府設的金融部門提到，金融的涵養與識字率應該是要被當作一種國民的基本能力來學習。

芬蘭政府認為，每一個芬蘭人應該都有足夠的能力去管理他們個人的財務。芬蘭的金融部門嘗試用各種方法增加年輕人的財務管理能力，同時也提醒金融商品的消費者要避免如過度的負債可能帶來的危險，同時該部門為了達到此目的，也進行與多個相關部門的合作。

芬蘭金融（FFI）這個組織成立的目的是，希望藉由透明易懂的表達方式，使得金融從業人員與投資者的各項運作更加透明化，同時FFI也積極參與公眾對金融議題的討論。

FFI試圖經由該國的教育及文化部，對學生學習金融知識的課程編排及教材產生影響。FFI很重視學校如何提供年輕學子基本的常識，以進行其個人之財務管理。

為了強化人民的金融涵養，FFI提供各個學校教授個人財務管理課程時可以使用的完整學習資料，同時也精心製作一個網站，提供一個可以一面玩遊戲、一面學習的生動環境。每年FFI也會舉辦全芬蘭國內的，以及參加全歐洲的金融涵養競賽。

每年舉辦的經濟特殊才能比賽，是針對16到19歲的學生。其主要目的是希望芬蘭社會了解財務管理相關事宜的重要性，另外也是芬蘭社會對這群金融技能超群的年輕學生給予肯定。

FFI對經濟學領域的老師，會提供給他們各類金融題材的訓練課程。而且這些訓練受到社會高度的重視。聘請的演講者來自於金融及經濟等不同領域，FFI跟許多協會、組織及政治團體進行合作，其最終目標是希望把金融管理變成每一個芬蘭人都具有的基本技能。這些合作夥伴，包括芬蘭的就業及經濟部、經濟合作及發展組織、歐洲銀行聯盟、歐洲銀行及金融服務訓練協會。

金融素養不足易造成國際動盪

人類社會因為人民金融素養的不足，付出什麼代價？理性的政策討論及決策因此滯礙難行，民粹主義（Populism）及煽動者政治（Demagoguery）就會大行其道。所以，金融涵養實不容等閒視之。以下就是要說明因金融涵養不足而導致社會付出巨大成本的實際案例。

金融素養不足加上民粹主義造成國際經濟大動亂的第一個例子，是1930年美國的Smoot-Hawley Tariff Act，當時由美國參議員眾議員推動的這個關稅法案，通過附加20％的關稅，引發歐洲各國的強力反彈及相對的報復措施，最後的結果是造成世界經濟大蕭條及二次大戰。

今日川普政府正在重蹈歷史的覆轍。經濟學原理說道：美國的貿易逆差代表的是該國的總支出額超過其總生產額，換一種說法是美國之總投資超過其總儲蓄。要根本解決這個問題，就得增加私部門儲蓄及政府稅收，或者減少私部門投資及政府支出。如果不由根本面解決美國自身儲蓄及投資的不平衡，對中國附加再多的關稅也無濟於事，最後只是徒然把美國對中國的貿易逆差轉向德國、日本、墨西哥而已，美國對外貿易逆差情況的改善恐怕遙不可及。一國的貿易逆差基本上反映其總體經濟（即投資與儲蓄）的不均衡，關稅充其量只是改變或扭曲貿易物品之間的相對價格及交易量。更有效的方式是與貿易對手冷靜客觀地坐下來，就彼此之間總體經濟的不平衡同時進行雙邊調整。更何況，目前川普政府的減稅措施，除了減少稅收之外，也會增加投資，意即美國對外貿易逆差未來不但無法改善，只會加劇。這件事可看出，一般選民及政治人物對經濟及金融仍欠缺深入且全盤的了解，只是造成國家之間不必要的衝突，同時也使得經濟不平衡，無法獲得適當的解決。

全民均需加強金融知識

金融識字率的不足不僅會造成國際問題，民生消費層面也會出現大問題，特別是現在的銀行財富管理實務與Harry Markowitz的效率前緣理論的理想境界相去實在甚遠。大多數銀行對客戶本身資產配置的偏好了解相當有限，尤其對於客戶隨著年歲成長而產生的風險偏好所知甚少。

即使理論與實驗結果都告訴我們，主動式的資產管理並不符合成本效益原則，可是這並沒有被落實到銀行的財富管理實務中。而且即使實證結果顯示客戶最終的財富，主要是取決於資產配置，而不是單一股票或債券的選擇。銀行在對客戶進行財富管理的建議時，重點仍然擺在個股的選擇，而不是資產在各種有價證券間的分配。再加上銀行經常是由供給面出發，一聲令下全行動員一起銷售基金、保險商品， 而客戶的風險警告評估皆被拋在腦後。這種主要由銀行供給端出發的財富管理業務，急需加上客戶需求端的考量。台灣金融體系在財富管理領域要達成這種共識， 客戶、銀行高層、銀行財富管理人員都需要進一步加強自己的金融涵養。