「這股以ESG為首的永續投資狂潮，已大到主流投資圈難以忽視。」《經濟學人》在去年底一篇探討ESG的專文如此評論；而這股狂潮也推進到了台灣。
「我們在你們的月報、季報和年報中，看不到各部門相關財務資訊的揭露？」「我們在年報中讀到你的減排願景和承諾，但沒有看到計畫？」「我們看到一份違法超時工作的報告，你們的勞工政策到底是如何執行的？」「我們發現貴公司獨立董事在股東會的出席率，平均僅有45％？」
6月22日，在鴻海的年度股東會上，投資鴻海8億美元、來自英國倫敦的資產管理公司Hermes董事周尚頤，針對鴻海集團的財務透明度、氣候變遷因應、勞工權益、接班問題、獨董出席率等多面向領域，提出「超犀利十問」。
面對這十問，平時領導集團於全球開疆闢土、天不怕地不怕的老郭，回應時卻似有些不自在，不僅有兩題未直接回答，在涉及接班及獨董出席率等質疑上，也未直接面對問題核心。
大老闆們的新考卷！
評估企業永續發展的能耐 ＥＳＧ掀浪潮
「我們對（鴻海）這樣的回答並不滿意。」周尚頤於近日接受《今周刊》訪問時指出。
這些考題，是為了讓投資機構填滿一張攸關企業投資評價的新考卷，考卷的名字，叫作「ESG」。何謂ESG？它是Environmental（環境）、Social（社會）與Governance（公司治理）三者的縮寫，是全球近年興起的一股企業社會責任投資浪潮。
傳統上，在決定一家企業是否值得投資時，機構投資人多只會檢視其財務報表，以營收、獲利等指標來判斷投資價值。然而，在納入ESG的考量後，投資人所看的項目，將大幅擴展至各類影響公司未來發展的「非財務因子」。如企業在碳排放及能源使用的效率、供應鏈廠商生產線對環境的衝擊、員工培訓及勞動條件，以及利害關係人權益等面向。
投資規模多大？
2千家金融機構 掌握逾81兆美元
據統計，全球簽署聯合國ESG投資指導原則（PRI）的金融機構至今已超過2千家，對應的資產管理規模更是超過81兆美元（約新台幣2500兆元）。其中，已表態「遵行」ESG投資邏輯的資金規模，則從2012年的13兆美元，大幅成長至2016年的22.9兆美元，超過全球總資產管理規模的4分之1；在歐洲，這一比重甚至高達53％。
「這股以ESG為首的永續投資狂潮，已大到主流投資圈難以忽視。」《經濟學人》在去年底一篇探討ESG的專文如此評論；而這股狂潮也推進到了台灣。
全球投資機構之所以買單，除了企業責任因素驅動外，三份「重磅」報告的適時出爐，更扮演了催化的要角。報告的結論相當明確：「一家公司若要在資本市場長期穩健營運，就不得不重視 ESG。」這份由華爾街大咖投資機構聯合推出的重磅報告，首度證實「ESG與企業長期營運有正向關係」。
華爾街大咖帶頭響應！
三份重磅報告 讓投資管理巨頭瘋ESG
全球資產管理業者對ESG投資的興趣開始狂飆，關鍵是在2015年3月，第三份重磅報告《從股東到利害關係人》（From the stock holder to the stake holder）發表之後。
「北歐資產管理公司非常看重企業人權及勞動條件，這在他們選股考量時比重占很高！」長期關注ESG發展的安侯永續發展顧問公司董事總經理黃正忠解讀，是一份份來自歐洲法人機構的「投資黑名單」。
歐洲法人重勞權！
龍頭企業財報即使好看 也會入黑名單
其一顯例，來自全球最大、掌管逾8.48兆挪威克朗（約新台幣31.7兆元）資產的主權財富基金——挪威主權基金。攤開挪威主權基金的投資明細，因為「ESG表現不及格」而被列為「拒絕往來戶」的全球名單，高達146家，列入「觀察」名單的也有23家，其中不乏美國沃爾瑪（Walmart）及中國中興通訊等知名企業。進一步細看，台灣的長榮海運及年興紡織亦赫然在列。
規模直逼全球最大對沖基金橋水的北歐最大私人保險公司Storebrand，同樣基於ESG投資原則而列出一長串投資黑名單。其中，台灣企業多達9家，且不乏今年上半年獲利表現亮眼的亞泥、台塑、台化及成衣大廠儒鴻等。
主管機關力推！
在港股掛牌上市 要看ESG夠不夠格
企業要面對的，不只是法人投資意願的問題，當這個投資故事把ESG與「長期營運」及表現相連結時，它的威力會更加擴大，甚至連資本市場、銀行放貸意願及產業供應鏈，都將因此迎來一波翻轉。
以香港為例，想在港股掛牌上市，夠格的ESG就是必要條件。2016年起，港交所強制要求所有上市公司都須遵守「環境、社會及管治報告指引」進行報告，若不遵守，則得公開解釋原因。
產業鏈連鎖效應！
客戶要求合作廠商符合ESG 以免評分受牽連
SEMI國際半導體產業協會台灣區總裁曹世綸指出，半導體業者多半接軌國際客戶，進行ESG相關評鑑都是一步到位依循國際標準，且半導體協會早自十多年前就開始成立小組討論相關議題。
只是，當前這場革命的一大缺陷，在於扮演關鍵要角的各家「打分數機構」未有統一評分標準，導致對同一家公司的評分可能出現南轅北轍的情況。
資訊公開透明！
從官網、年報到媒體採訪 均列入參考
台達電企業永續發展部資深協理周志宏過去面對無數次「ESG會考」，他分享「應試」經驗，「其實，外界所有的評鑑機構，架構都不脫『道瓊永續指數』（DJSI）。」
至於評鑑方式，則是採「受邀制」以取得問卷填答資格。相較下，與臺灣指數公司有合作關係的「富時社會責任指數」（FTSE4Good Index），評鑑因採「公開資料」蒐集方式，對企業來說，或許就輕鬆許多。
臺灣指數公司研發部總監陳文練表示，所謂「公開資訊」包括企業官網、年報、企業社會責任報告書、公司治理報告書等。
更貼近現實！
分析師與基層員工聊天 掌握公司文化更準
第三種ESG評鑑方式，是透過分析師實地走訪、深入面談，靠著第一手資料及現場觀察加以評分。除了Hermes，不少投資機構都設有自身的相關研究單位，市場上也有專責評比ESG的機構，如在散戶與基金市場具有分量的Sustainalytics，共通點都是「靠分析師實地訪查」。
投資人如何搶紅利？
長線趨勢向上 Ｇ對股價影響力最明顯
至於投資人該如何從ESG的浪潮中占到便宜？目前有不少統計證實，G（公司治理）表現較好的企業，平均報酬率會比表現差的企業更高。當然，這些分析都是著眼長線，對於短期股價的參考性仍然有限。此外，諸多分析也證實，在E、S、G三項分類中，目前仍以G對股價影響力最為明顯。
這是一場基於讓世界更美好的革命，良善的出發點，能不能透過資本市場的催化，進而打造完美世界，還要進一步觀察。只不過，無論你是上市櫃公司經營者、主管，或者是單純的散戶投資人，都不能不開始花些心思，認識這個正逐漸改變投資世界的新浪潮了。
2020 最新財務長關鍵報告白皮書下載 >> https://events.businesstoday.com.tw/2019/NewgenerationCFO/download.html
更多新世代財務長資訊 >> https://events.businesstoday.com.tw/2019/NewgenerationCFO/
