巴菲特颳起中國旋風

股神巴菲特在九月二十七日到三十日，一共四天行程到訪中國，除了造訪他投資的比亞迪外，他與全球首富比爾蓋茲在北京邀宴中國五十位大富豪，更成為全球矚目的焦點。

慈善誓言揭示中國已邁向創富

這是巴菲特生平第三次中國行，第一次是一九九五年，十七天行程遊三峽、內蒙、長城，有蓋茲同行。上一次中國行是在二○○七年十月，他只短暫在大連停留一天，當時正值金融海嘯爆發前夕，香港股市正朝著歷史高點三一九五八點前進，上海股市也朝六千點邁進。有人問巴菲特給股民什麼建議，當時巴菲特順口說：「這麼多人愈來愈醉心炒股，他們應注意用什麼價錢去買，不應興奮過度，因為不同國家的股市，終有一天會走到盡頭。當報紙頭版也在刊登股市消息時，就是該冷靜的時候。」

股神的警告言猶在耳，次年金融海嘯就席捲而至，時隔三年，全球金融市場才從海嘯中喘息過來，巴菲特再度造訪中國，意義格外重大。首先是巴菲特從中國石油大獲全勝出場後，目前比亞迪是他在中國最大戰利品。這次巴菲特大陣仗加持比亞迪，但更受矚目的是，巴菲特下一個在中國的獵物是什麼？

另一個焦點是巴菲特與比爾蓋茲共同到中國宴請中國富豪，並鼓勵富豪們捐獻，最受大家矚目的是，黃埔再生資源主席陳光標在餐會上響應股神與比爾蓋茲的呼籲，答應在死後捐出人民幣五十多億元的財富，中國傳媒廣泛報導這是「裸捐」。陳光標在出席餐宴前撰寫了一封公開信指出，「在巨富中死去是可恥行為」。這個大動作在中國引起強大震撼。巴菲特對中國傳統財富觀念帶來強大的衝擊。

從這個角度看，世界前兩大富豪把他們共同發起的「慈善誓言」（The Giving Pledge）在北京舉辦，這對新興中國是很大的鼓舞，也揭示了中國從吃飽的時代邁向了創富的新社會，中國的產業正出現了新的面向，這是巴菲特中國行最值得觀察的三個視野。

第一個視野從比亞迪談起。○八年七月，比亞迪股價受到金融海嘯衝擊，在七月二十四日當天跌到六港元。當時自己已成立基金的「六四事件」人士李祿，建議巴菲特投資比亞迪，就以九月十七日當天收盤價八港元買入比亞迪二．二五億股，這是巴菲特出清中國石油後，在中國相中的第二個標的，比亞迪有了巴菲特加持，從此士氣大振。

○九年三月，比亞迪股價只有十三港元左右，但是中國人民幣四兆元擴大內需、汽車下鄉政策加持，比亞迪從此扶搖直上。到了○九年十月二十三日，比亞迪股價已寫下八十八．四港元新天價。巴菲特投資比亞迪一年，市值即從十八億港元暴增到一九八．九億港元，等於是一年大賺十倍，股神的精準眼光，再度令人歎服。

這次巴菲特親自參訪比亞迪，是他投資比亞迪後，首度探訪比亞迪之旅，先前市場傳聞巴菲特可能出脫比亞迪，加上中國汽車銷售趨緩，比亞迪股價從八十八．四港元跌到四十三．○五港元，股價只剩最高檔時的一半，因此，巴菲特此行，等於公開澄清他與比亞迪的關係。

蓋茲（右起）與巴菲特、孟格一同參與比亞迪的經銷商年度會議，並讚揚王傳福帶領的比亞迪是年輕、有實力的企業。

電動車將是比亞迪成敗的關鍵

這次比亞迪王傳福為了招待這位貴客，可說卯足了全力，巴菲特一行人二十七日乘坐由比亞迪提供的專機抵達深圳，隨即參加在深圳洲際酒店的比亞迪經銷商年度會議。除了北京的富豪慈善晚宴外，在最後一站長沙，也是比亞迪與長沙市政府簽訂一千輛電動巴士的簽約儀式，巴菲特把全部面子都做給了比亞迪。

巴菲特在經銷商年度會議中最後壓軸，他從西裝口袋裡掏出兩張講稿，他讚揚比亞迪是年輕、有實力、前景無限光明的企業，他對自己親自試乘過的比亞迪Ｅ６「感覺非常棒」。為了澄清賣股的傳聞，巴菲特強調：「BYD is the right choice for me，希望也會是你們正確的選擇。」

之後，巴菲特也考察了廣東龍崗、惠州等多家比亞迪工廠，巴菲特全力為比亞迪加持，比亞迪股價也不負所望，給予很好回報。這段期間比亞迪股價從五十五．三港元漲到六十二．三五港元，漲幅逾一三％，四天之內市值增加了一六○億港元，巴菲特此行，總算給足了比亞迪面子，不過比亞迪的挑戰才剛開始。

這次負責投資比亞迪的中美能源主席David Sokol也十分肯定地說，二十年後我們仍會很高興持有比亞迪，未來若比亞迪有增資需求，中美能源還會考慮加碼。比亞迪的高成長，連比爾蓋茲都直呼不可思議，認為成立只有七年的公司能有今天，這是十分了不起的成就。

不過從另一個角度看，雖然巴菲特與比爾蓋茲都說了很多恭維的話，不過比亞迪從代工業起家，今天富士康面臨的困境，已分割出去的比亞迪電子也同樣面臨挑戰。

比亞迪電子在○七年十二月從比亞迪分拆出去的時候，股價從十五．五港元跌到一．七港元，如今也只有四．六港元，以手機代工為主業的比亞迪電子，從○七年獲利的人民幣十．九三億元，到去年降為人民幣七．五八億元，今年上半年只有人民幣三．六二億元，成長似乎面臨瓶頸；不過比富士康的虧損仍然強過很多，目前比亞迪市值一○五億港元。

而比亞迪本身才是王傳福最重要戰場所在。搭上中國汽車業扶搖直上的列車，比亞迪近三年營收從人民幣二一二億元、二六七億元，到三九四．六九億元，成長力道很顯著，稅後純益從○七年的人民幣十六．一億元到去年的三十七．九七億元，今年上半年純益仍達人民幣二十四．二一億元，上半年比去年同期成長一倍，比亞迪仍在高成長軌道，不過下一個階段電動車在中國的發展，將是比亞迪成敗的關鍵。這次比亞迪在長沙推出首款電動車及太陽能巴士，即是巴菲特重視的焦點。

下一個標的  可能指向環保節能

如果說巴菲特要長抱比亞迪，必然是比亞迪在節能產業上有重大突破發展。這次巴菲特在長沙看到電動巴士，表達了很高的興趣，比亞迪的電動巴士每次充電可行駛一九○英里，時速可達二十五英里，充電三十分鐘，就可儲能五○％，以普通充電器在六小時內就可充滿。

王傳福說一輛汽油巴士耗能及汙染程度是一般轎車的十倍。巴菲特期許比亞迪每年生產五千輛或更多的電動巴士，及數以十萬計的電動汽車，這是巴菲特投資比亞迪的重點。

比亞迪從手機代工業切入汽車，從Ｆ３殺出重圍，如今在節能汽車成為中國主力，是汽車轉型成功的典範。過去幾年中國汽車從奇瑞的ＱＱ，到吉利熊貓，到比亞迪的Ｆ３，以輕薄短小、價廉為主；今年中國財富快速累積，進口車或中外合資高檔車反成為主流。像是耀華集團單在北京一個門市，上半年就售出三百多輛Bentley（賓利），還有一百多輛的勞斯萊斯與藍寶堅尼。在香港上市的中升控股、大昌行都因為進口車大發利市股價大漲，比亞迪在汽車領域純看電動車領域能不能取得重大成就，而巴菲特在中國下一個標的，很可能與環保節能產業有關。

至於聚集全中國人目光焦點的豪門宴，這回有很多面向值得探討。在中國成為富豪一向是很忌諱的事，像「胡潤」每年公布榜單，大家都避之惟恐不及，偏偏巴菲特、比爾蓋茲北京行，胡潤榜又公布，這回娃哈哈的宗慶後成為榜首，海普瑞的李鋰夫婦是亞軍，張茵家族第三，三一重工集團的梁穩根晉升第四，百度的李彥宏第五，按照「胡潤」公布，中國擁有人民幣一千萬元的富豪達七十八．五萬人，擁有人民幣十億元逾一九○○人，中國大富豪正逐漸嶄露頭角。

這次巴菲特邀約富豪捐款，很多富豪接到邀請都退避三舍，像四川新希望集團的劉永好就一口回絕，有的欣然接受，也有淡淡回應，但是在九月二十九日，於北京北五環外的拉斐特城堡酒店則成了全國媒體聚焦的聚點，這回民企老闆如陳麗華、曹德旺、陳發樹、王傳福、郭廣昌，還有萬科的王石、萬通的馮侖都與會，ＩＴ精英也有李彥宏、馬雲、張朝陽與會，大家對「捐贈」的觀念有了完全不同的感受。

中國重視的家產世代相傳，巴菲特與比爾蓋茲這回給了中國富豪不同的感受，因此，陳光標答應「裸捐」，就有人批評他是「沽名釣譽」。倒是同一時間，國美經營權之爭，在獄中的黃光裕輸給了他一手提攜、原來永樂電子的ＣＥＯ陳曉，這個事件讓中國民企富豪感受很強烈。

改變中國富豪對「捐贈」的觀念

一度是中國首富的黃光裕，去年淪為階下囚，如今更失去國美控制權，為免重蹈國美覆轍，很多民企老闆都開始為自己人身安全、財產安全妥善布局。國美事件衝擊最大的，可能是投資移民潮加速。目前在美國、加拿大、新加坡都發現中國富人投資移民激增，以香港為例，今年第二季，申請投資移民的人數即創歷史新高，達一五○○宗，比去年同期增加三成之多。

很多民企老闆私底下都說，在中國做生意，哪個不用行賄？不用走法律漏洞？如果黃光裕先取得投資移民，有了另一個身分，也許可以逃過中國法律的制裁，也許這次國美之戰會有不一樣的結局。另一個是國美去黃光裕化的一系列動作，也讓民企老闆深切評估專業經理人的風險，國美事件也加速民企老闆對第二代的接班人培養，像碧桂園、娃哈哈第二代都提前上陣。

巴菲特這趟中國行，也許對宣揚「大捐贈」理念扎下了根基，但這個理想恐怕仍很漫長，但對中國富豪引來的衝擊仍然是十分巨大。這次有很多中國富豪不敢赴巴菲特的晚宴，有的人可能害怕會要求當場提款。但巴菲特仍然十分有信心地表示，中國可發展本身的慈善模式。

巴菲特說，他在美國勸說了四十幾位富豪加入「慈善誓言」，他在中國，也感受到中國富豪也有同樣心情。巴菲特說：「大家做慈善，可能因為文化背景不同，會有不同方式，但是我感覺大家的心都一樣。」巴菲特強調他自己十五年來到訪中國三次，感覺到中國的變化太讓人吃驚，中國有自己的特色，慈善事業也會起步。

股神在中國最後一夜，被記者問到對人民幣的看法，只見他充滿智慧地說，匯率的爭端要由政府來解決，他說他投資比亞迪並沒有考慮到匯率的問題。充滿智慧的談話，將人民幣升值的問題一語帶過，年逾八十的巴菲特，這回四天在中國行程，給十三億中國人上了一課，並留下一大堆驚歎號，影響中國人恐怕很深遠。