布希政府的銀行紓困案破局，不過歐巴馬政府和國會正著手處理金融體系的棘手問題，據專家估計，這些問題債權金額可能高達五兆美元。
但鮑爾森的武器卻卡住了。儘管聯準會提出了一大堆放款計畫，國會也在他任內通過了七千億美元的「問題資產援助計畫」（Troubled Asset Relief Program），但在去年秋天，華爾街的機構和銀行還是接二連三地倒閉。
失業率加劇了銀行虧損
如今歐巴馬政府則大聲疾呼說，別管火箭筒了，我們把重炮給搬出來吧。美國總統的經濟顧問相信，現有的紓困方案該按下重設鈕了，並且要從大處著眼。
美國政府現在可能別無選擇，景氣衰退推升失業率，讓房貸和信用卡帳款的違約率高升。而接下來花旗（Citigroup）和美國銀行（Bank of America）等機構更出現了數十億美元的單季虧損。
在這些作為中，有一大部分當然就是引發爭議的八一九○億美元支出與減稅配套計畫，這項計畫已於一月二十八日在由民主黨所主導的眾議院核准通過。同時，聯準會也提出了方案，要購買以車貸、信用卡貸款和就學貸款所擔保的證券，還有房貸證券，以幫忙活絡信用市場。
歐巴馬的顧問認為，挽救銀行，作法須比布希團隊採用的注資放款機構更創新才行。
由政府收購不良債權？
聯準會撥款和政府的現金調度雖對活絡市場會有幫助，但布希的顧問卻坐視一大堆有害資產而不處理。這些有害資產使銀行資產負債表上的資本大幅縮水，並使幾乎是信用最好的借貸戶也拿不到貸款。
「錢正在體系內流動，但大家卻逐漸發現，這些機構缺乏足夠的資金來承擔所有盲目放款所造成的虧損。」ＫＢＷ（Keefe, Bruyette & Woods）的銀行分析師菲德瑞克．坎農（Frederick Cannon）說。
美國新任財政部長蓋斯納正考慮成立由政府出資的「不良債權銀行」，以收購房貸擔保證券和銀行的其他問題資產，希望能提高它們的資本水準，好讓它們能再度開始放款。
Strategas研究合夥公司的華盛頓政策分析師丹尼爾．克里夫頓（Daniel Clifton）說，財政部有意從問題資產援助計畫中，拿出一千億美元來成立這家銀行，然後由聯準會和聯邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance Corp.）負責融資，這樣就有一兆美元的資金可以購買不良資產。他接著說，政府官員認為，到最後可能需要兩兆美元之多。
為了拯救銀行，美國政府勢必要從問題資產援助計畫的基金中拿出超過七千億美元。
高盛的分析師安德魯．提爾頓（Andrew Tilton）估算說，美國金融機構所蒙受的貸款虧損將超過一兆美元，而到目前提列的金額已達半數左右。問題不光是出在房貸上，要是加上商用不動產和其他表現不佳的貸款類型，提爾頓說，銀行的帳面上可能會出現大約五兆美元的「問題資產」。
紐約大學的空頭派經濟學教授諾力爾．魯比尼（Nouriel Roubini）估計，要替銀行重組資本，還要一兆到一兆四千萬美元的私人和公共資本才行。
財政部和白宮官員所考慮的另一個想法是，由聯邦政府替銀行保證，以控制違約貸款所擔保的不良資產造成的虧損，就像花旗和美國銀行的情形一樣。
雖然這些納稅人花的錢，可能跟收購銀行資產一樣多，但卻能保證讓政府避開既困難又有政治風險的步驟——也就是可能會以過高的價格，買到目前正在跳樓大拍賣的資產。
另外，在極端的情況下，政府當局還能直接注資銀行，以換得普通股，進而把最糟糕的銀行堂而皇之地國有化。
景氣復甦需要健康銀行
分析師說，多管齊下也有可能。「它們需要把選項搭配使用。」華盛頓研究機構聯邦金融分析（Federal Financial Analytics）的凱倫．蕭．佩卓（Karen Shaw Petrou）說，向國會要到更多的錢來擴大紓困銀行將困難重重；但若沒有健康的銀行，經濟就很難復甦。這可不是一件簡單的事。
成立銀行來承接有害資產 鹹魚再度翻生
在布希政府撤銷計畫，而不去收購一些拖累金融機構的有害證券後，才過了短短幾周，新上任的財長蓋斯納就坦承說，除了別的提案外，財政部正在考慮設立「不良債權銀行」來做這件事。而最大的挑戰包括，資產要怎麼定價，以及不良債權銀行是要向所有的機構買，還是只挑選幾家來買。同樣懸而未決的是，銀行要由誰來管？人選涵蓋了聯邦存款保險公司，以及民間承包機構。
以下是這項措施一種可能的架構方式。
財政部成立不良債權銀行，並靠問題資產援助計畫中的一些剩餘基金來替它措籌資本。
其他的基金則由該銀行募集，不管是向聯準會籌借，還是把股份賣給民間投資人。
不良債權銀行用基金購買A銀行的有害資產，並把資產持有到期，或是等市場復甦時再行出售。虧損則由不良債權銀行的投資人與納稅人共同承擔。
財政部和（或）投資人提撥其他的資金給A銀行，以彌補出售有害資產所實現的虧損。
贊成
不良債權銀行確立了估價方式後，可能會使房貸相關證券的交易重現生機。等到市場恢復元氣，或者假如房價開始回升，不良債權銀行就能損益兩平，甚至出現獲利。
反對
要是不良債權銀行出價過高，賣方銀行就等於坑了納稅人的錢。要是政府出價過低，銀行就會缺乏出售的誘因。但假如銀行被迫接受低到誇張的出價，它們的資產負債表可能會很難看。
