日前金管會委員林忠正爆發弊案，檢調大舉搜索開發金，總經理辜仲公司治理的話題再度成為焦點。據了解，檢調的重點就在瑞陞國際以及環華證金交易的過程中，所引發的各種疑點。
開發金的總資產將近新台幣一千五百億元，其主要業務就是投資管理，雖然看似複雜，但是從其獲利內涵、重大交易的買賣雙方，或者是人事變動的方向來看，也不難看出辜仲瑩的經營方向。
今年四月，《今周刊》率先披露開發金公司治理的種種疑點，其中包括動用子公司大華證券及孫公司開發國際參與認購中壽現增股，收購金鼎證券過程的疑點，以及原本百分之百投資的AMC（資產管理公司）顧問公司瑞陞國際，其持股降至一二．五％，是否損及股東權益等等。
據了解，在檢調大動作搜索開發金之後，其偵查重點在瑞陞案、開發金入主環華證金等二大重點。
瑞陞總經理為辜仲瑩同學
首先，開發工銀在○五年一月將AMC顧問公司分割為瑞陞後，當時總經理鍾國賢（David Chung）就是辜仲瑩在華頓學院的同學；接著，工銀出售瑞陞五一％股權給Argyle Street Management（簡稱ASM），ASM的法人代表就是鍾國賢。瑞陞是以管理不良資產投資成本○．一二五％收取管理費，另外可以抽取處分利潤的二○％為績效費，是投資成本低又好賺的顧問事業。讓人質疑之處就在於開發是否把好賺的業務賣掉，讓特定人享受好處，卻損及開發股東的權益？
令人吃驚的是，買下瑞陞的ASM，就是在辜仲瑩入主後，才和開發金搭上線的。原本，開發工銀之下一家CDM Corporation負責日本方面投資，CDM在○四年的董事除了開發工銀外，還有Mitsubishi，但是到了○五年，CDM的董事就變成ASM，法人代表為Paul Weissma（韋士曼）、David Chung（鍾國賢），ASM及這兩個法人代表，就是買下瑞陞的公司及代表人。
根據調查，開發在○五年一月賣掉瑞陞一半的股權，並未參與瑞陞的現增，導致持股剩下一二．五％，雖然如此，開發工銀AMC的業務，包括下面五家資產管理公司，絕大部分都是瑞陞管理。
去年瑞陞幫開發AMC去化了三十七億元不良資產，還受委託處理七十五億元不良資產，開發則支付一．九五億元服務費給瑞陞（瑞陞當年股本才從七千萬元增資到二億八千萬元，每股純益很高），相較於正常的管理費高出許多，而開發AMC整個部門去年才賺五．一二億元，前年則是大賠六．九億元，相較之下，瑞陞的確是處理壞帳的過程中，獲利最好的一環。
瑞陞出售對象引爭議
從開發賣瑞陞的對象，以及付給瑞陞的服務費來看，對瑞陞的獲利是大有幫助，但對開發本身卻看不出貢獻，因此，開發對於與瑞陞的交易，應該有更詳細的說明才是。
而四月分開發金購併金鼎證，引發了諸多問題，也讓開發金董監事更加重視監督的責任。五月十八日，由大中國際聯合會計師事務所撰寫的「協議程序執行報告」出爐，報告是由開發金監察人所委任，厚厚的報告裡，洋洋灑灑列出十三大點，從大華證投資環華證金，迂迴取得金鼎證的股權、瑞陞的移轉過程、至開發金各公司高階主管薪資與業界比較，以及開發金分三批包裹出售一億七千萬美元、九十六筆投資，是否經專業評估？都詳細列出交易的過程。
今年以來 開發金人事更迭
巧合的是，四月分以來，開發金人事更換頻頻，除了開發金控董事長由陳木在換為林誠一以外，獨立董事朱敬一、獨立監察人陳添枝辭職，董事吳春台遭撤換；官股代表監察人戴一義、開發工銀董事林軍辭職，由他人遞補。
開發金及子公司高層人事也有異動，包括從今年一月一日留職停薪半年的大華證券總經理王貞海，六月底起再繼續留職停薪半年到年底，開發工銀總經理孫致中七月離職、開發金總稽核周政良九月退休，這些高層人事的異動相當敏感，是否牽涉到公司治理？有待釐清。
這些人事的變動，和開發金購併金鼎、參與中壽增資、購併環華證金、出售瑞陞股權等案，到底有沒有關係，將是社會大眾及股東們想要了解的重點。
此次檢方除追查瑞陞案，另一重點在於環華證金，當初為了抵抗開發購併企圖，金鼎證打算與第一證、遠東證、環華證金四合一來對抗，開發金則想利用買進環華證金來加強持股，這段決策過程是否傷及開發的股東權益，也是很值得探究。
去年底，開發派在大華證的法人代表由辜仲瑩換為大華證資深副總陳品呈，二天後，大華證董事會即通過在十一．六億元以內，買進環華證金；次日，大華證總經理王貞海隨即留職停薪半年，一個月後，大華證開始分二批買進環華證金，總計花了十．四八億元取得環華一三．○三％股權。
除了大華證，開發國際也在今年四月以八．○四億元買進環華證金九．九七％股權，總計大華證及開發國際共持有二二．九八％的環華證金，砸下十八．五二億元，沒想到，金鼎陣營得知開發大收環華證金股示，臨時決定不與環華證金合併，讓辜仲瑩白忙一場，也讓大筆資金卡住、動彈不得。
整體來看，開發為了購併金鼎，除了動用中瑞創投、開發國際的資金之外，還被指疑似引進假外資進出金鼎證，可能獲得四億元的利益，雖然整件事還在調查中，但是這些動作對於開發金的股東權益，完全看不到好處，背後有什麼玄機？當然是偵查的重點。
目前檢調針對開發金的瑞陞案、環華證金案加緊調查中，也已赴開發金搜索，距離真相大白日應該不遠。
