商用不動產市場冷清清，兆豐金控旗下中國產物保險公司三月中旬花十六億餘元，買樓租予關係企業倍利證券作為企業總部，立刻引起業界討論。中華信評隨後調整中產信評展望，讓中產忙著對外澄清。
三月十四日，兆豐金控旗下的中國產險宣布，以十六．二二億元向德運建設買下位於台北市忠孝東路的德運通商大樓。中產在台北市商用辦公大樓空置率上升之際，大手筆買下整棟樓，令房地產業者好奇，也引來中華信評關切。儘管中產認為買價合理，並將在近期內向中華信評申覆說明，不過考慮到信評問題，預計短期內將不再加碼買樓。
房地產業者指出，受景氣低迷影響，商用不動產市場已冷清許久，德運通商大樓外的「全棟租售」大布條已高懸逾半年，原業主德運建設甚至在興建過程中即已開始在外尋找買主，這棟前後賣了快兩年的辦公大樓，如今能夠全棟一次售出，而且是以略高於市場行情價的價格賣掉，當然引人側目。
據了解，這棟公設比近四○％的新大樓，鄰近光華商場，與在中興票券大樓內的兆豐金控總部十分接近，附近還有證期會、證券投資人保護協會、第一銀行、第一富蘭克林投信、德信證券、投信等證券金融相關機構。大樓含地下停車場的面積是三九一四．二二坪，一樓以上平均每層樓扣除公設後的實際可用面積約在一百五十坪左右。依中產公布的交易價金折算，平均每坪單價約四十一萬四千元。
商辦大樓價見底──可望掀起一波買進風潮
不動產業者指出，由於該區域乃至台北市區內最近並無整棟辦公大樓成交的紀錄，因此很難對比出前述交易價的高低。不過，以該區域近一年來辦公大樓實際成交價約在三十五萬元左右來看，部分仲介業者內部評估，該棟大樓的價位應在十四億元左右，中產的買價有略高於行情價的跡象。
對於類似的質疑，專精商用不動產的業者戴德梁行則認為，德運通商大樓最初開價每坪四十六萬元，最後中產以四十一萬元成交，尚可以接受。由於目前商辦大樓價格已經很低，加上商辦租金走跌，用租的遠比買下划算，因此目前市場上較少業主自購辦公大樓。中國產物保險在此時介入，應是著眼於商辦大樓價格見底，「收益價格大於市場價格」才出手買樓。預料未來一季，壽險業者會持續逢低評估買進商用不動產的可行性。
除了引起不動產業者討論外，中華信評也在中產買下大樓一周後發布，由於中產單筆不動產投資高達可動用資金的一六％，整體經營階層的投資策略有從以往鎖定銀行存款的保守型投資，逐步轉向風險較高的商業不動產投資，儘管這種投資策略的改變，可能提高中產的收益，但投資哲學的改變卻值得觀察。因此，中華信評雖維持對中產的信用評等不變，但將展望由穩定調為負向。
投資策略逆轉──中產展望調為負向
不過，對於這項調整，中華信評強調，完全是著眼於中產投資策略的改變，以及單筆交易金額占整體可動用資金過大，而且因為中產買樓非為自用，乃為出租，因此才對中產投資策略的改變展開觀察。此與中產買樓的價格完全無關。
面對外界接連而來的討論，中產覺得有些冤枉。因為近三年來，為了找尋企業總部，中產在台北市內看過不少大樓。後來決定投入四．五億元在武昌街公司舊址改建新大樓，作為自家的企業總部；至於新購置的德運通商大樓則將全數租予關係企業倍利證券，未來五年每年可有約八千萬元的租金收入，依此推算，這筆資金的運用年報酬率達五％，比放銀行定存好很多。
而且依中產目前可動用資金高達一百億元來看，投資十六億元買樓，中產自認對資金流動性影響不大。再就資本適足率看，購買該大樓前高達一一三○％，買了大樓後也還在九○○％以上，與財政部規定須達二○○％以上高出許多。因此，中產決定將向中華信評申覆說明，以免外界誤解。不過，鑑於買樓引來的信用評等調整風險，該公司短期之內將不會再出手投資不動產。
三家鑑價公司背書──中產自認買價合理
至於買價是否高過市場行情，中產則是指出，為了買樓，該公司由經理人和董監事代表共九人組成鑑價小組，小組成員甚至包括財政部派在中產的官股代表。而且以往購買不動產大多只請兩家鑑價公司，這次則是請了三家，由於三家鑑價公司估出的價格都在十七億元以上，因此，中產自認買價不但合理，甚至還比當初賣方開出的價格壓低，絕無高估售價的情況。
中產買樓雖然引來不少討論，不過，倍利證券已決定在農曆七月前喬遷新居，由於目前位於羅斯福路、和平東路交叉口、證券櫃檯買賣中心樓下的總公司，部分樓層租金單價達二千四百元，與新居租金只要二千元左右相比，搬家對倍利尚稱划算。因此，儘管嫌新居公設比太高、單一樓層不夠大，倍利證券內部還是歡喜準備喬遷事宜，希望未來離證期會距離近些，生意能更旺。
