今年大概是台灣企業界最難過的一年了。企業跳票、掏空、下市的事件一個接一個，看得令人怵目驚心，不知企業經營風暴將伊於胡底？不過，值得慶幸的是，在不景氣的衝擊下，還是有逆勢贏家，專注本業的裕隆、中華汽車集團，繼去年的好景之後，今年繼續繳出一張亮麗的成績單，兩家企業的稅後獲利極可能挑戰百億大關，其中，營收、獲利都創新高的裕隆汽車更是氣勢如虹，在十一月二十三日宣布了未來五年投資兩百億元的「亞洲技術中心」大案。
應該要讓市場決定價格
編輯部（以下簡稱編）：最近股票會漲，最主要的原因是許多壞的股票、地雷股已經浮現了，但是最近政府要求所有的銀行都不能收銀根，不管好的、不好的公司，貸款全部都要展期，這樣台灣的金融體系很危險，有些壞的銀行都被掏空了，壞的銀行如果把好的銀行也拖下水，影響會很嚴重，
嚴凱泰（以下簡稱嚴）：一律展期是不對的，我根本認為下市是不對的，我認為應該要讓市場決定價格。
編：許多企業主都想要在一接手的時候就很快把氣勢拉起來，所以很多企業在最近幾年都快速擴充，終於導致最後的敗亡，有些企業主可能一開始並不想掏空公司，但是當策略、方向、心態不對的時候，就一路走向這條路了。你接企業正好十年，前面流了八年眼淚，最近兩年終於歡喜收割，
嚴：我個人認為，我們家的經營方式，非常非常簡單，根本也沒有什麼方式，就是公司成立了，股票上市也好、沒上市也好，股票就放在那裡，然後我們就不再去看股票了，趕快把本業做起來。
假設本業是十塊錢，我們會拿一塊或兩塊、或者甚至五毛，去做一些多角化投資，其他我們都非常專注於本業的深耕和發展，這就是我們唯一的策略，也就是小心保守的策略。以前人家還在笑我們，為什麼要這麼保守，沒想到保守現在證明是對的。任何時候都為公司著想，這才是企業經營的方式。
我十年前是如此，今天是如此，未來三十年也是如此。
十塊錢拿一塊錢做轉投資
編：十塊錢拿一塊錢做轉投資，可以這麼說嗎？
嚴：差不多就是這樣。很簡單，裕隆的本業在汽車，台元的本業在紡織，我們的這批人最懂得就是汽車和紡織；舉例來說，我今天要跨入高科技，我會做啊！我會去學，但是這個學習曲線在不同的情況下是非常危險的，我拿十億和三十億的風險是不一樣的，拿三十億和一百億又不一樣了，到目前為止，我能承受的就是十億到三十億。
我也可以拿一百億、兩百億下去，或是去借錢，但是你有沒有這批人，這是一個關鍵，不是說你有錢就有什麼了不起，中南部比你有錢的多得很。所以轉投資要非常小心。
編：裕隆的成績證明了汽車業可以是一個獲利非常不錯的行業，而紡織似乎就不是如此。
嚴：我回國十年，看了這麼多行業，有一個很深的感受，事實上沒有所謂的夕陽工業，只有夕陽管理。你說紡織不行，那年興紡織是不是很不錯，你說它夕陽嗎？民國六十幾年在講紡織，那實在是夕陽，不過現在不是了。
你說汽車怎麼樣？十年以前人家說裕隆要倒，今天有沒有呢？似乎沒有嘛！所以都在一個管理，絕對不是產業的關係。當然你可以說電子業成長很快，所以張忠謀先生把台積電經營得很好，但是，你難道沒有聽說ＩＣ業也有倒掉的嗎？最重要的關鍵還是在經營公司的那一批人，那一批人有沒有策略，就這麼簡單。
編：最近有些企業很積極的買大樓，中紡大樓就賣了三十五億．．．
嚴：台北的辦公室不夠用，我也想般搬家。
編：當初為什麼沒有想要買中紡大樓？
我是膽子很小的人
嚴：我哪有三十五億去買房子。我有三十五億要分好幾份，去買好多東西。做事要膽大心細，做企業要小心。我沒有什麼其他的策略，其實我膽子滿小的，膽子小、手筆也不大，我真的是這樣的一個人，我不敢去亂投資。
你去比較一下，裕隆真正大的動作都是我媽媽做的，我沒有做過什麼大的動作。
編：有啊！把家（指企業）搬到三義去，那是個大動作。
嚴：那沒有花什麼錢，我指的大動作是撒大錢的動作。民國六十幾年她去買三義那塊地，民國七十年代又花二、三十億去搞工程中心，那個時候二、三十億是不得了的。我老媽是非常勇敢的，我沒有這個guts，說老實話我膽子比她小，我可能會比她有策略，因為我這批人的關係，我用的人比她多。
編：不過，當年搬家到三義確實是一個很大的決定，對企業主來說，是一個很勇敢的決策。
嚴：那個時候不般也不行啊！不搬要垮掉的。搬家主要不是省錢，人說開源節流，一般在虧本時節流根本節不了流，但是在開源開得大的時候，節流一節就有效果了，這是很有意思的事情。事實上當初在搬下去的時候，不能省太多錢，最多省掉一些人事費用而已，有些人因為這樣走掉了，真正省的是什麼？省的是「communication」的時間，得到的是凝聚力。從我的辦公室到每一個點、地，都是三分鐘到五分鐘，那個時候我在三義廠，每天早上從九點開始跑，從生產線跑到業務單位、跑到工程中心，我每天都在那邊轉，一年半的時間，整個人氣就不一樣了。
但是，要講裕隆改造，不能只從三年前說起，要算，就要從十五年前我媽媽做工程中心那時候就開始算，只是我媽媽那時候做的事情沒有顯現出成果，她運氣沒我那麼好。前任、現任都做了不少事。
編：所以，一個企業的改造需要十年的時間？
嚴：以我們裕隆來說是這樣，或許其他企業不需要這麼久。我很謝謝支持我的股東、我的員工、我的母親，沒有在我最失敗的時候，把我拉下來。
編：裕隆保守是長久以來的風格？
嚴：當年我們買台北辦公大樓時，當時可以買整棟大樓，但是我們算好我們有多少公司，需要多少層，所以才買八樓以上，七樓以下就沒買，我們非常保守，有時候想想是不是太保守了。不過，現在來看保守一點是對的，現在是誰最保守誰最舒服、誰最不保守、誰最瘋狂。
這一次不景氣不是壞事
編：這一波不景氣下來，大家說「cash is king」，你覺得如何？
嚴：cash現在不只是 king，現在簡直就是 God、Buddha，你要叫它什麼都可以。
編：你現在的感受很深刻？
嚴：開玩笑，我現在感受多深啊！如果現在這個局面、這個市況，裕隆是三年前的裕隆，情況肯定非常不舒服。
編：這次不景氣，你有什麼想法？
嚴：基本上我覺得這一次的不景氣，對R.O.C是好事。讓景氣循環整理一下企業，讓好的或壞的企業真正show出來，it's not bad！不過，很抱歉的，我講這句話可能會傷到有些朋友，但是我絕對沒有意思攻擊任何朋友。
很多時候在股市大飆大漲的時候，投資人買股票是因為by rumor，而不是by fact ，也不是by study，這些在台灣股市一定要進步。這些當然已經在進步了，比十年前好很多了，以前裕隆股票漲到一百多塊，我並不happy，因為那時候公司根本沒有基本面的支撐，去撐那一百多塊，今天我覺得股價應該走一個穩定的路子，有時候股價是「你好它猛跌、你壞它猛漲」，這種情況一定要在台灣股市消除，投資大眾一定要了解這個情況，什麼是好？什麼是不好？公司的帳一定要公開，每一個企業經營者一定要努力在它的本業，以及非常carefully的多角化經營，不要去想太多灌水的事，這些都會傷到你。
這是我的經營之道，也是我的家訓。
編：現在外界知道裕隆的現金很多，三百多億的現金，一定有很多case會來找你，你用什麼標準去看這些機會？
YATC打亞洲和大陸市場
嚴：我是這樣做的，現在有關汽車以及紡織本業的事情，我會非常仔細的去評估、去強化本業的延伸或支撐；但是如果你說，突然來一個晶圓，那我就要考慮了，我要看我有沒有這個班底、有沒有錢、有沒有好的partner，好的團隊，我非常保守，你放心，明年我也不會有什麼大動作，也許我會去想一些事情，但想想很多事都drop（放棄）掉了。
以前我們想過晶圓廠，但我認為如果沒有一個穩定的系統，在包括團隊、資金以及策略方向清楚之前，決不可貿然進入。我們也在看LCD（液晶顯示器）和TFT（大尺寸液晶顯示器），目前我們選擇了台灣光罩，但是投資金額也小了很多。
基本上，裕隆經營策略是非常接近市場、顧客導向的，我們希望提供最好的產品給消費者，這是最近兩年來裕隆贏的策略。
編：談談最新成立的YATC，好嗎？
嚴：汽車市場分成三個block，一個是東北亞，就是日本和韓國，另一個是美國也包含北美，還有一個是歐洲，不過，很多人忘了一些地方，像台灣、泰國、馬來西亞等這些地方，似乎no body cares，這樣的情況給裕隆一個利基，去抓住這些市場。裕隆亞洲技術中心（YATC）就是要延伸亞洲市場的概念。
在這樣的概念下，以前裕隆設計車子的數量可能是三萬、四萬，以後可能是十幾萬，規模不一樣，協商籌碼不一樣，設計成本也可以下降。
以後YATC會和日產的技術中心進行亞洲車的合作設計開發，下一代的SENTYA、CEFIRO、還有新世代RV車的亞洲車款，YATC都會分擔設計研發，以後是以裕隆汽車為生產外銷基地，供應這三個車款的零件到亞洲其他國家；同時，裕隆和日產也將一起投入大陸市場的開發。除了裕隆之外，中華汽車也會走類似的發展方向。
編：YATC的投資金額有多大？
嚴：這是中、日汽車業最大規模的技術合作計劃，在民國九十三年以前投入兩百多億，大概預期可以創造四千多億的相關產值。
編：四、五年兩百多億，金額滿大的？
嚴：你不能這樣算，你要看零件的開發、車種的設計，全部都含在裡面，所以不算大，你放心，本業的投資我不怕，這都是本業的延伸。我不是拿兩百億去亂投資。
這兩百多億是非常小心謹慎的投資，我們設計什麼車子、要花在什麼機器上、margin（獲利︶有多大，這都是過去十年經驗累積計算出來的，還有，一部車子能賣多少、內銷量多少、零件能賣多少、人家可接受的價格是多少、日幣的價格是多少，都要非常謹慎去計算。
老實講，我們也失敗得夠了，足夠的失敗經驗告訴我們，不會再走失敗的路了！
編：今年台灣企業界一片低迷，裕隆、中華卻好得不得了，你心裡是什麼感受？
嚴：事實上我很怕，你知道以前人家怎麼貶我的？「這個敗家子根本不行的，我就看著他敗」，說我是什麼「末代皇帝」，現在卻變成人氣最旺的企業家。不過，我覺得人真的不能驕傲，前幾天有一個朋友跟我講：「順則慮、不順則定」，就是說你在順的時候要憂慮你的未來，在不順的時候要有定力定住自己，不要做「起◎、抓狂」的事情，我覺得這很有道理。
最近我到哪裡去，人家都說「嚴凱泰你多好、多對」，把我講得好成功，好像事事完美，其實我沒那麼完美，事實上我做的只是我們嚴家一向做事情的策略，就是努力自己的本業，結果景氣下來證明我們沒有錯，就是如此而已。
最近很多記者捧我，我都說「你們不要再捧我了」。我心裡想「你們以前少罵我幾句就好了」，這當然是開玩笑的話，不過我一直覺得，我現在沒這麼好、以前也沒那麼壞，想想過去和未來，所以我提醒我自己，要有自律的精神、要有危機感。
非常感謝林信義
編：還記得十年前回國接手裕隆的心情嗎？
嚴：我記的一清二楚，那一天是民國七十七年十二月十五日，我被媽媽從美國叫回來的時候，我還記得我離開飛機門的時候，我告訴我自己，「這挑戰不是開玩笑的，一定很累的，有種就要做到、就要做好」。我小時候常聽人說，「這裕隆的『銅罐車』、這裕隆的老闆、這裕隆的小開」，這話我聽起來很不舒服，然後就是「扶不起的阿斗」，我聽了實在很難過，因為我必需承認，我確實做了很多扶不起的事情。從小我就知道要接這個企業，我也相信有朝一日我可以做得很好，但是要給我機會。
現在裕隆有了成績，但是我的危機感還是很大的，一直提醒我自己隨時要小心。
編：裕隆有今天，你會特別想感謝誰？
嚴：我要謝謝很多人，我的母親、我的股東、我的團隊、我的老婆。還有一個人，就是林信義。
在最低潮的時候，一天到晚哭，最糟糕的是，裕隆愈敗、中華汽車愈好，還拿到國家品質獎，那就顯示一件事，很簡單，嚴家自己爛、外面的專業經理人才行。最大的抉擇在一九九五年，裕隆汽車搬下去（搬到三義）的時候是我去帶，還是請林信義來幫忙？林信義就跟我講一句話說：「我可以幫你六個月，做顧問，從一九九五年六月到十二月，結束之後你自己去，我絕對不會幫你做這件事」，林信義說，這是基於兩個原因，「第一，他相信他這件事做得好，但他也相信我不會做得太差，第二、他說我一定要建立自己的credit」，以他專業經理人的身份，如果他要欺負我，他大可以說「你自己來，我陪你一起去」，但是他沒有這樣做，他說「你自己去，我跟你每天電話聯絡就好了」。
他真的幫了我忙，而且他幫我忙還沒有take any credit，我真的很感謝他，我到哪裡開口、避口都是「謝謝他」，他真的幫我很多忙，否則不會這麼順，如果現在還在台北，裕隆絕對走不出一條策略來。
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