富邦集團蔡明忠、蔡明興兄弟，與國揚侯西峰有多年的交情，也是國揚主要往來銀行之一，富邦銀行協助國揚取得建築融資、富邦投信長期持有國揚股票、集團大股東也與侯西峰共同投資環球證券等企業，在侯西峰宣布跳票的當天，記者採訪到富邦投信董事長蔡明興，談國揚、新巨群財務危機對富邦集團的衝擊，以及是否會接手國揚的南隆案土地等重要議題。以下是專訪內容：
蔡明興答：這個有影響，中央票券對他有影響！
問：他透過中央票券做了多少融資呢？
答：這我就不知道了，因為他是央票的主要股東，過去跟中央票券往來的金額多大我不曉得。
問：侯西峰這兩天有找你嗎？
答：他找我就是為了南隆案這個事情。
侯西峰持有國揚股票高達八成！
問：你跟他這麼熟，談談他最後這幾天調度資金的心情。
答：公司方面還好，他個人跳票，主要是支撐股價造成的，他個人最大的支出，就是支撐股價。
問：侯西峰丟了多少錢在股票市場？
答：我想應該不少，他持股非常高，事實上已經到了七、八○％，幾百億元是跑不掉。（編按：國揚股本一○八億元，以平均持股成本五十元估算，八成持股總值超過新台幣四百億元！）
問：這波包括張朝翔、陳政忠、吳祚欽都是因為股票護盤，難道這些股市老手，都不知道護盤的可怕？
答：我覺得這都是一步一步陷下去，到最後發現周轉不靈的時候，已經來不及，這次會發生這麼一連串的問題，就是股市盤跌，你每天買一點買一點，一天買個五百張不覺得怎樣，公司原本就是應該這樣做，連續買個兩百天就是十萬張，一股五十元，就要吃掉你五十億元的現金，以及好幾億元的利息。
很多財務比較吃緊的公司或個人都是從護盤來的，如果你一天買一萬張、三天買三萬張，馬上曉得自己壓力很重，但是你今天護、明天護，久而久之股票就變成不能跌，否則就是沒面子，或是其他的不曉得怎樣的副作用會發生，結果是把整個公司都買回來了。
所以這個財務方面還是保守點比較好，我個人一直覺得業務員本就該衝，但是財務一定要保守才對，
問：後面還會有嗎？選舉之前還有多少公司要出問題？
答：現在不能亂造謠啊，最主要還是股市，股市不跌，台灣百分之九十的問題都解決了，股市不好，財務槓桿大的人就非常辛苦，
富邦證金有一萬張國揚
銀行做建築融資
問：另外就是整個富邦集團，包括證券金融公司、銀行、證券公司在內，持有國揚股票多少張？承做國揚證券融資、證券質押又有多少張？
答：證金公司大概有一萬多張，銀行這邊都是建案的建築融資。
問：銀行這邊沒有國揚的股票質押？
答：沒有沒有，因為國揚過去的建築案件，蓋得不錯，這次完全是他個人過度投資所引發的危機，以國揚公司本身，資產三百六十億元，負債才一百二十億元，是個很正常的公司，建案的銷售率很高。在營建股裡面，它本來是績優股，經營績效每年都提升，負債比率也不是特別高。
侯西峰在建築業二十多年，他在國揚裡面有四個建設部門，都有總經理，都很專業，他的錢大部分都是去買土地，包括南隆這最大的一筆，現在侯西峰本人資金周轉雖然出問題，我想公司還是會正常營運。
事實上，大部分的投信幾乎都有國揚的股票，比其他出問題的公司例如國產車、新巨群，投信大概都賣光光，但是國揚大家都有，因為它原本是績優的營建公司。
南隆案開價八十億元
富邦還要繼續評估
問：富邦會不會接手南隆呢？
答：他是有來找我們，看看我們有沒有接手的意願，但是這麼大的一個案子，我們也沒辦法在一兩天之內決定，總是要經過比較詳細的評估。
問：侯西峰他真的開價七十五、八十億元嗎？
答：沒有錯，他有開這個價。
問：去年他買的時候成本才四十八億元，為什麼會開這麼高？
答：他買的時候四十八億元，現在加計利息成本應該是五十幾億元，我們原來對這個案子沒有很深入，侯西峰要我們考慮接手，但是富邦沒有辦法立刻做決定。他開高價可能是認為南隆的開發價值還不錯，這是見仁見智的問題。
他這個案子是這樣子，工變商（申請工業區變更為商業區）是一定會過，因為在台北市忠孝東路做工廠並沒有道理，本來台北市都委會預定在十一月再審查，但是現在是台北市版、還是內政部版都還有爭議，尤其是在選舉之前，討論這個案子恐怕太敏感了，我想南隆案應該要到十二月以後才會比較明朗。
問：所以是不是富邦要到選舉以後，再來決定要不要接南隆案？
答：大概是這樣吧。
手中完全沒有新巨群股票
問：證券市場裡面有個說法，說富邦集團這次在新巨群、國揚兩家公司「受傷很重」，富邦集團承做新巨群相關股票的融資，到底有多少張呢？
答：我手上完全沒有新巨群的股票，融資是每家券商都有，這是證券市場正常的現象，到底有多少張證券融資我沒有特別去注意，我們並沒有特別多。
因為你曉得，我沒有在做丙種，像新巨群這樣的案子，卡到的一定是做丙種的號子。
問：ＸＸ證金公司在八、九月的時候就不接新巨群的融資，限資的結果，有不少單子都跑去富邦？
答：沒有這樣的事情，我們也是好幾個月前就停掉了，當然在限資之前多多少難免會有一些，但是我要強調，會牽涉較大的都是有丙種資金的號子。
問：新巨群最後在九月拉高股價、並且在短短兩天「刷爆」融資的操作，富邦證券融資沒有增加嗎？
富邦不做丙種、受傷不重
答：沒有，新巨群是丙種拉的，丙種轉過來他還是去做融資，我們富邦證券根本沒有丙種，市場都曉得我是從來不作丙的，所以我們不可能是受傷特別重的，這不合理嘛，沒有丙種的號子怎麼會被新巨群拖下去？
當然，丙種透過人頭戶去融資是市場問題，證管會也已經在處理，現在問題是國產車、新巨群這些股票都卡在一起，同一個人頭戶這些股票都有。
丙種是問題的根源，所有證券公司違約交割、炒作，都是丙種的問題，有丙種遲早都要出問題，所以我富邦證券絕對不讓丙種進來，我經紀商不特別好。
而且我完全沒有新巨群的股票，我根本只有買過亞瑟的股票，那時認為高科技公司可能有轉機，但是看他操作越來越奇怪，所以後來他進去的公司像台芳、普大，富邦完全都沒有買，最後牽連進去的聚亨那些新巨群概念股我也都沒有，事實上我們亞瑟的股票也都已經賣光了。
接手環球證券仍待評估
問：外面一直在說富邦會接手環球證券，現在情況怎樣？
答：環球證券我們一直有投資，國揚也希望我們去經營，我們現在也在評估，事情發生太突然，目前還沒有決定。我們在環球證券有一席董事，但是並沒有參加經營，所以必須花點時間做評估，了解公司經營的狀況，才能決定。
問：國揚在環球持股有多少？富邦有多少？
答：國揚大約在二五％到三○％這中間吧，我們富邦有七％，股權不算大，只是環球有一些股東有這個構想，我們也願意仔細考慮，環球的營運不會有什麼問題，但是富邦並不一定會去接手。
吳祚欽為什麼在記者會罵富邦？
問：吳祚欽在記者會裡罵富邦，說你三十萬元支票也要抽銀根。
答：我想他有誤解，台芳那個是不是？我想是他下面的人搞錯了，富邦承做他一個營建案，因為他怕客戶不來繳款，我們建議他用建築經理公司專款專用，客戶的錢繳進建經公司，由建經公司做工程進度的評估，然後付給營造廠，要不然客戶根本不願意付款。
問：他不願意？
答：他應該會考慮這樣做，現在其實很多建設公司都要這樣做，否則客戶不願意付錢。
問：吳祚欽流著眼淚開記者會，說會解決所有的問題，但是關於他「脫產」的傳聞從未間斷，例如某刊物就以標題點名，說吳祚欽將一百億元資金脫產自保……
答：說實在，我跟吳祚欽並沒有什麼密切的來往，尤其是他後來涉入這些公司之後，我已經不太希望跟他來往，我本來對他印象不錯，早期做建設做得不錯，後來接手亞瑟，公司也有起色，但是後來去操作那麼多股票，我就看不懂了，為什麼要這麼急著去做？
侯西峰不會脫產！
問：侯西峰也傳出脫產的傳聞？
答：轉到國外啊？應該不會吧，不會啦，吳祚欽我說實話，不是很了解他啦，但是侯西峰我已經認識他二十幾年，他的人不會這樣做，他這個人很愛面子，今天他個人跳票，我看已經是承受不了的打擊，他如果有最後一毛錢，也會拿出來解決問題，他是「面子比裡子重要的人」。
