在今天看見明天
熱門: 美股 行事曆 年金 00891 房地產
投資理財
保險稅制
產業時事
職場生活
今周大耳朵 Podcast
富足今周起
幸福熟齡
ESG永續台灣
專題報導
今選頻道
存股助理
今周學堂
訂購優惠
活動報名

從保時捷看經濟起落 ——兼論專業化工廠鼎基

從保時捷看經濟起落 ——兼論專業化工廠鼎基

2024-05-29 14:33

以中產階級為主的保時捷銷售,今年第一季全球銷量衰退4%,但台灣市場仍成長19%,成為全球第2大成長市場;反觀中國,今年第一季銷量2.1萬輛,對比去年同期減幅高達25%。

今年二月,超跑品牌法拉利發布二○二三年度銷售數據,台灣市場成長超過三成,增幅超越中國與香港,成長驚人,金字塔頂端人士消費強勁;再看以中產階級為主的保時捷銷售,二四年第一季全球銷量衰退四%,但台灣市場仍成長十九%,成為全球第二大成長市場。

 

據統計,台灣私人財富已躍升為全球第五大富有國家,人均財富達四五五萬新台幣,這波由台灣電子產業浪潮帶出的財富增長,在中高端汽車消費嶄露無遺。

 

一九三一年創立的保時捷,最早以汽車設計公司形式存在,直至一九四八年才推出自家品牌跑車Porsche 356。近年保時捷以Porsche 911為旗艦形象,從超跑品牌華麗轉身至兼具性能超跑及房車、休旅車的綜合豪華品牌,並獲二○二三年最有價值奢侈品牌殊榮,超越LV、愛馬仕、法拉利、勞力士等一線品牌,保時捷已晉升為中產階級邁向富人階層的敲門磚。

 

有別於法拉利、藍寶基尼等超跑品牌,保時捷在○二年及一二年分別推出較低價的休旅車Cayenne及Macan,結合優異的操控及豪華品牌的尊榮,成功抓住中產階級的眼球。保時捷二三年休旅車已占比其總銷售輛數的一半(十七.五萬輛);全年營收達二八七億歐元,更一舉坐穩奢侈品牌冠軍寶座(LV二百億歐元、勞力士一三○億歐元、法拉利三十四.六億歐元、藍寶基尼二十三.八億歐元),保時捷儼然成為中產階級之代名詞,持續壯大。

 

從台灣保時捷銷量看,二二年四六一一輛(年成長十五%),二三年銷量成長六%至四九○七輛,今年第一季銷量一四○九輛(年成長十九%),銷量持續增長。反觀中國二三年全年銷量七.九三萬輛,年減高達十五%,二四年第一季度銷量更僅剩二.一萬輛,對比去年同期減幅高達二五%。兩個經濟體當下的消費力,可由保時捷銷量一窺究竟。

 

再看到高階超跑法拉利,中國二三年銷量達八四五輛,較前年下滑五%;而台灣銷量從二二年的一千輛躍升至二三年的一千三百輛,成長快速。對比中國,台灣中產階級以上的消費力道明顯向上提升,象徵中產階級跨入高端超跑品牌的保時捷銷售量,給出強烈差異。

 

台灣淨金融資產在一八年至二二年間成長四五%,加上二四年台灣股市屢創新高,漲幅約二○%,站穩兩萬點以上,股市所創造的財富效應,讓股民去年與今年(截至四月)平均獲利達一一○萬元與七十四.五萬元,足以擴大中產階級消費層級。對比中國上證指數,從去年高點三三九三點,今年一度跌至二六三五點,跌幅達二二.三%,且據統計,中國二十五歲至四十五歲年齡層的中產階級,約有四三%人民認為去年總資產縮水,相對高於二二年的三一%及二一年的八%,衝擊民眾消費力。

 

保時捷的品牌定位,鎖定中產階級邁向富人階層的象徵,間接成為了經濟體消費力的風向指標,作為經濟成長的溫度計,對比台灣與中國保時捷銷售量數據,值得投資人深入思考品味。

 

本文由工作夥伴原杰(一九九○年~,美國波士頓大學財金所)、鄧謦瀚(一九八八年~,成功大學資源工程所)、林昱葳(一九九四年~,中山大學經濟所)共同撰述,同時提出專業化工廠鼎基先進材料,與讀者共勉。

 

鼎基(六五八五)成立於一九八一年,股本六.九五億元,專業TPU(熱塑性聚氨酯,環保、無毒、可回收再利用)高科技膜、先進複合材料生產商,是全球前三大TPU薄膜供應商,具備從原料、研發、製造都在台灣的完整垂直整合優勢,產品主要為高機能薄膜(九二%),終端應用可區分成汽車(三四.四%)、醫療(三○.六%)、戶外(一○.六%)、紡織(八.四%)、電子(九.三%)、其他(六.七%)。鼎基的客戶皆為產品應用領域的知名品牌,如賓士、3M、嬌生、Nike、Apple等,研發能力獲得國際一線客戶青睞。

 

董事長林勳臺以油封產品起家,成立亞洲第一家專業TPU生產工廠,務實的工廠管理,在TPU產業鏈打下扎實的基礎。二○一○年總經理林庚賢(一九八一年~,董事長之子)回台後,積極帶領鼎基展開高值化轉型,擺脫中國同業價格競爭。鼎基的客製化研發能力,是其與競爭同業最大的差異,也是關鍵競爭優勢所在,讓鼎基在競爭激烈的化工品市場,續創成長動能。

 

鼎基的產品TPU薄膜,主要特性為透溼、防風與防水,是全球公認的環保材料,且透過不同配方改良的TPU薄膜,可以產生不同的物理特性。從應用端看,TPU用於汽車車漆保護膜(PPF),具優異的抗刮與防汙能力;TPU用於醫療微創機器手臂保護套,可有效阻隔感染,且可被生物降解,減少耗材造成的環境汙染。據估計,二○二六年全球TPU市場達三十三.七億美元,二一年到二六年的年複合成長率六.八%,提供鼎基業務開發廣泛的水源。

 

鼎基二一年、二二年、二三年合併營收二十五.三九億元、二十六.○七億元、二十七.九二億元,每股稅後純益(EPS)四.五五元、四.○元、六.○一元,今年第一季營收七.九二億元,EPS二.七二元,毛利率突破四○%,是產品客製化能力的折射。二四年第一季負債比、流動比、速動比為三九.六七%、二一一%、一四三.六%,現金流量穩定,值得投資人追蹤。

延伸閱讀
桌球一哥林昀儒「不斷奔跑」典範 ——兼論半導體設備零組件廠翔名
桌球一哥林昀儒「不斷奔跑」典範 ——兼論半導體設備零組件廠翔名

2024-05-22

生技業復甦:新一輪週期蟄伏待發
生技業復甦:新一輪週期蟄伏待發

2024-05-15

自動駕駛前哨戰漸趨白熱化 ——兼論汽車煞車零件大廠永新-KY
自動駕駛前哨戰漸趨白熱化 ——兼論汽車煞車零件大廠永新-KY

2024-05-08

「利率正常化」有利整體股市 ——聯準會抗通膨最後一哩路
「利率正常化」有利整體股市 ——聯準會抗通膨最後一哩路

2024-04-30

勞力士企業「標籤化」展現價值 ——宏全在包材領域經營非凡
勞力士企業「標籤化」展現價值 ——宏全在包材領域經營非凡

2024-04-24