即使升息循環可望告終，但通膨迷霧未散、景氣動能疲弱成了相對隱憂；
在市場不確定性猶存下，較不受景氣循環影響的醫療題材，表現優於科技股。
升息到頂了嗎？通膨何時能有效壓制？經濟會不會陷入衰退？這幾個議題是去年以來持續影響資本市場的關鍵。不過即使美國聯準會（Fed）啟動升息循環即將屆滿一年，這些問題依舊沒有明確的解答。
在這樣充滿不確定性的環境下，市場資金自然轉向較不受景氣影響的防禦型類股，醫療產業就是指標產業之一。醫療生技產業的營收與獲利，往往與藥品核准上市、藥價變化，以及醫材產品等價格直接相關，與景氣循環的相關性較低，因此屬於防禦型資產。
此外，觀察近二十年來，美國的醫療保健支出占全國GDP（國內生產毛額）比率增長了九．七個百分點，達十九．七％，為全球最高。全球高齡化帶來的剛性需求，也讓醫療類股成為少數法人資金持續流入的產業。由美國上市生技公司股票組成的「NBI生技指數」，近一年來約上漲五．四％，表現更勝那斯達克指數的負十三．七％。
保德信海外醫療產業團隊顧問主管拉吉．尚特（Raj Shant）也針對近期產業熱門議題提出觀察，例如近期暴紅的「生成式AI（人工智慧）」，能為醫療產業帶來哪些效益？
AI進一步降低醫療成本
疫後新藥發展急起直追
他指出，首先當然是問診效率大增，在新冠疫情發生後，證明了AI能有較好的問診品質或產量，它不會累、不會餓，更有效率。但實際應用仍有問題，包括是否所有患者都能接受面對冰冷機器？
再者，AI讓治療成本下降。若AI能逐漸融入輔助醫師部分療程，透過精確計算「需要耗費多少成本」，或是以大數據統計來判斷患者的病症、規畫療程SOP（標準作業程序），可以提高診斷效率、降低看病成本。
